Re: TGNO4 Transp. Gas del Norte
Publicado: Lun Nov 09, 2020 6:56 pm
El acumulado del 2020 es de un positivo de 2845,7 millones de pesos, y el 3T/2020 arroja un superávit de 542,6 millones de pesos. Siendo una caída del -24% y un -71,8% en el acumulado y en el tercer trimestre del 2019.
Se ha pagado el primer pago de interés ON clase 1, que cuenta con tasa variable (BADLAR + 1%, en pesos y amortiza el capital a partir de 10/08/2021). El 21/10/2020 se celebró un préstamo en dólares por 56,5 millones de dólares a una tasa de 1,75% anual, con el banco Itaú y habiendo cancelado un préstamo de 4,25% + Libor. Además se remonta un litigio con YPFD por facturas impagas en el que se reclaman 231 millones de dólares.
Los ingresos por ventas acumulados son 13363,4 millones de pesos, una caída interanual, del –20,2%, donde se justifica por la suspensión de los ajustes tarifarios en un contexto inflacionario. Los costos de explotación acumulan 7695,6 millones de pesos, un ahorro del -15,7%, principalmente por la desvalorización de PP&E producida el 31/12/2019. El margen de EBITDA sobre ingresos arrojó un 64,6%, el 3T 2019 acumulaba 68,7%. La rotación de inventarios promedio da 37,35 (9,8 cada días) el año pasado era 52,39 (7 cada días)
El 95,1% de los ingresos provienen del servicio de transporte. El resto por servicios de operación y mantenimiento en los gasoductos. El volumen de gas transportado en el 2020 acumula de 18153 millones de metros cúbicos, una caída del -5,6% interanual, donde se divide en Gasoducto Centro-Oeste (41,54% del total) con una caída del -9,7%. El Gasoducto Norte (36,8%) con una baja del -0,5%. Por último, tramos finales, con una baja -5,8%. Se exporta el 4,33% y baja en el interanual un -7,4%.
Los gastos comerciales y administrativos acumulan 1989,3 millones de pesos, un aumento del 5,8% con respecto al 3T/2019, se destaca Deudores incobrables por 207 millones de pesos, 6,4 veces más que el acumulado de 2019. Los costos de personal cayeron un -5,4% en el interanual
Los resultados financieros acumulan un déficit de -151,45 millones de pesos, el año pasado acarreaba un positivo de 322,1 millones de pesos, principalmente por intereses capitalizados en obras cuya duración excede un año. El flujo de fondos es 5795 millones de pesos, un 81,3% más que el año pasado, porque en el 2019 se pagaron 3870 millones en dividendos. La deuda bruta es de 9639,7 millones de pesos, una baja del -1,75% trimestral. La deuda es moneda extranjera es 46,3%.
En la sección de perspectivas se hace reseña de la Revisión Tarifaria integral, con revisiones tarifarias quinquenales, para ello ENARGAS discutir los términos de compensación a través del Programa de Inversiones Obligatorias. Todo no se cumplió por ende, se realizaron reclamos de readecuación del PIO por 459,2 millones de pesos. La sociedad opera bajo márgenes de alta volatilidad y está “obligada” a determinar las posibles acciones a adoptar e identificar los eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, sujeto a que se extendió, una vez más, 180 dias el congelamiento de las tarifas.
La liquidez sube de 0,97 a 1,38. La solvencia sube de 1,78 a 2,74.
El VL es de 123,15. La cotización es de 44,2. La capitalización es de 19420 millones
La ganancia por acción que acumula es de 6,48. El PER proyectado es 6,82 años.
Se ha pagado el primer pago de interés ON clase 1, que cuenta con tasa variable (BADLAR + 1%, en pesos y amortiza el capital a partir de 10/08/2021). El 21/10/2020 se celebró un préstamo en dólares por 56,5 millones de dólares a una tasa de 1,75% anual, con el banco Itaú y habiendo cancelado un préstamo de 4,25% + Libor. Además se remonta un litigio con YPFD por facturas impagas en el que se reclaman 231 millones de dólares.
Los ingresos por ventas acumulados son 13363,4 millones de pesos, una caída interanual, del –20,2%, donde se justifica por la suspensión de los ajustes tarifarios en un contexto inflacionario. Los costos de explotación acumulan 7695,6 millones de pesos, un ahorro del -15,7%, principalmente por la desvalorización de PP&E producida el 31/12/2019. El margen de EBITDA sobre ingresos arrojó un 64,6%, el 3T 2019 acumulaba 68,7%. La rotación de inventarios promedio da 37,35 (9,8 cada días) el año pasado era 52,39 (7 cada días)
El 95,1% de los ingresos provienen del servicio de transporte. El resto por servicios de operación y mantenimiento en los gasoductos. El volumen de gas transportado en el 2020 acumula de 18153 millones de metros cúbicos, una caída del -5,6% interanual, donde se divide en Gasoducto Centro-Oeste (41,54% del total) con una caída del -9,7%. El Gasoducto Norte (36,8%) con una baja del -0,5%. Por último, tramos finales, con una baja -5,8%. Se exporta el 4,33% y baja en el interanual un -7,4%.
Los gastos comerciales y administrativos acumulan 1989,3 millones de pesos, un aumento del 5,8% con respecto al 3T/2019, se destaca Deudores incobrables por 207 millones de pesos, 6,4 veces más que el acumulado de 2019. Los costos de personal cayeron un -5,4% en el interanual
Los resultados financieros acumulan un déficit de -151,45 millones de pesos, el año pasado acarreaba un positivo de 322,1 millones de pesos, principalmente por intereses capitalizados en obras cuya duración excede un año. El flujo de fondos es 5795 millones de pesos, un 81,3% más que el año pasado, porque en el 2019 se pagaron 3870 millones en dividendos. La deuda bruta es de 9639,7 millones de pesos, una baja del -1,75% trimestral. La deuda es moneda extranjera es 46,3%.
En la sección de perspectivas se hace reseña de la Revisión Tarifaria integral, con revisiones tarifarias quinquenales, para ello ENARGAS discutir los términos de compensación a través del Programa de Inversiones Obligatorias. Todo no se cumplió por ende, se realizaron reclamos de readecuación del PIO por 459,2 millones de pesos. La sociedad opera bajo márgenes de alta volatilidad y está “obligada” a determinar las posibles acciones a adoptar e identificar los eventuales impactos sobre su situación patrimonial y financiera, sujeto a que se extendió, una vez más, 180 dias el congelamiento de las tarifas.
La liquidez sube de 0,97 a 1,38. La solvencia sube de 1,78 a 2,74.
El VL es de 123,15. La cotización es de 44,2. La capitalización es de 19420 millones
La ganancia por acción que acumula es de 6,48. El PER proyectado es 6,82 años.
