Mensajepor elushi » Sab Ago 17, 2019 4:13 pm
Hay un tema con la suba de bonos y oro que no esta ajeno a la macro, que es el techo de deuda que tenia USA. Hace un tiempo, se reclasificó el Oro como tier 1 asset, que es el capital que debe tener en un cierto ratio obligatorio las instituciones para pasar los stress (ratio que aumentó post crisis subprime). Tambien lo pueden acumular los bancos centrales del mundo. Al no poder USA emitir mas treasuries, naturalmente sube el precio al no acompañar el supply, y a su vez otras alternativas se demandan tambien, como lo es el Oro.
Ademas todo ayuda, la incertidumbre mundial acerca de Europa, China-USA trade, la emision de deuda astronomica, inflacion esperada...
Respecto de USA, hace rato sostengo que si bien todo parece muy lindo, los ciclos economicos no duran tan bien tanto tiempo. Y el margen de accion de la Fed esta vez es, como nunca, muy ajustado. Cuando estas muy arriba el porrazo es muy feo.
Y como en casa...cuando te quedas sin laburo y a su vez estas endeudadisimo...mas vale que le empieces a hacer agujeros a los cinturones porque la vas a pasar feo...y eso le puede pasar al mundo en una proxima recesion global.
Y por ultimo veo cierta distorsion no saludable en el equity, que es esto de que esta muy empujado por un par de techs hipervaluadas y por el abundante passive investing, que asi como lo empujan para arriba lo empujaran para abajo en un eventual de-risking.
Si, por ahora esta sostenido por la economia, la tendencia y los resultados de las empresas y eso si es saludable. Pero el otro aspecto es una alarmita que no se apaga nunca, y cuando ya no este mas sostenido, solo va a estar empujado.
