Foro de Rava Bursátil

incrédulo escribió:Acciones Irsa 575 millones * $ 52,90 de cotización = 30.417,5 m.
Acciones Cresud 499 millones * 36,20 de cotización = 18.063,8 m.
Acciones de Irsa que pertenecen a Cresud: 63,76% del total = 366,62 millones.

Valor de mercado tenencia Cresud en Irsa: $ 19.394 m.
Quiere decir que el resto de Cresud (resto de activos y deuda) en lugar de sumar resta, tiene un valor negativo de $ 1.330 m.

Encima, en situaciones normales, las acciones que tiene el controlante valen más que la cotización de mercado. Es más, hasta paquetes grandes que no dan el control valen más que las acciones por mercado, por ejemplo Irsa compró a IDB su tenencia en DIC a un valor superior a la cotización de mercado.

En el caso de Cresud, lograr el control de Irsa al ser accionista por medio de Cresud no sólo no agrega valor, sino que lo destruye.

Las acciones de Irsa que tiene Cresud no están gravadas en garantía, son libremente disponibles. Esto es porque cuando Cresud fue comprando Irsa lo hizo con recursos sobrantes y sin necesidad de endeudamiento extra, que ya estaba cubierto con sus otros activos.

Si se mantiene la situación actual, Cresud tendría que reducir capital y darnos las acciones de Irsa que nos corresponden, ya que el hecho de que las tengan ellos nos destruye valor. Por cada acción de Cresud nos tocarían 0,7347 acciones de Irsa, que podríamos vender en el mercado a $ 38,87; y ya tenemos más de lo que vale Cresud hoy, y nos queda el resto de regalo.

Otra alternativa sería que Cresud vaya vendiendo Irsa (o incluso mejor Irsa CP, y girar la guita para arriba pero el análisis se complejiza) y recomprar Cresud. Vendo una acción de Irsa a 52,90 y me compro 1,4613 acciones de Cresud a 36,20.

Increíblemente esas 1,4613 tienen incluidas 1,0736 acciones de Irsa, por lo que resulta que vendiendo Irsa y recomprando Cresud; Cresud logra más tenencia en Irsa sin poner plata, y encima se gana participación en el resto de Cresud (resto de activos y deudas).

Luego Cresud reduce capital o reparte las acciones recompradas entre accionistas (el efecto es el mismo).

Si esta situación de desarbritaje entre Irsa y Cresud se mantiene y Cresud no hace nada, significa mala praxis o que nos están robando en la cara ...

Aleboto escribió:No todos estan caros. El Hipotecario quedo muy barato en relacion al resto de los bancos. Lo menciono porque es del grupo

elcontable escribió:-------------------------------------------------------------------------------------
Lee el informe "La revolucionaria tecnología detrás del Bitcoin"?
Lo publico IG en Mercado en 5 minutos"

Mongo Aurelius escribió:Estimado contable:

¿Qué respalda el valor de un Bitcoin? disculpe mi ignorancia.

lestat escribió:Al infinito, y más allá!!

Volviendo a Cresud, ya van a querer los dólares del campo y no sólo IRSA, pasa que ahora no están de moda. Además hubo por ahora un sólo trimestre con ganancias operativas agrícolas. Si continúa en ese camino, va a dar más seguridad ante los posibles shocks externos y va a ser mucho más atractivo estar posicionado acá.

Y también se va a poder shortear a los bancos y a la bitcoin. Obvio que por el momento es muy peligroso, pero el riesgo ya excede el beneficio en esos instrumentos. Casi seguro que armarán un Etf de short bitcoin que va a ser un hitazo. Y 4 veces el valor libros y PER de 20 por algo que es bicicleta con palanca... En algún momento pusiste 4 pesos y te devuelven 1 peso.

fabio escribió:estaba lindo para ir bajista contra los bancos como decían jajajja, no pararon de subir

Mongo Aurelius escribió:Estimado contable:

¿Qué respalda el valor de un Bitcoin? disculpe mi ignorancia.

Roque Feler escribió:Siempre renovamos esperanzas para la próxima vez.

lestat escribió:Exactamente, por eso ahora no es el momento de hacer ningún short en el mercado local. De hecho, nadie hizo todavía ninguno y eso es lo razonable. Pero que se va a poder hacer en el futuro próximo, estoy convencido.

elcontable escribió:Alguien puede publicar en este foro el informe "La revolucionaria tecnología detrás del Bitcoin"?
Lo publico IG en Mercado en 5 minutos"

gilgames escribió:---------------------------------
Pero es mejor estar en Irsa que en Cresud , los números saltan a vista. Irsa es mas simple de evaluar , Cresud mas complejo. El inversor es simple aunque se lo califique como sofisticado. Slds.