kelui escribió:obviamente, pero mirá, el año pasado me comí una baja allá por febrero sin largar papales ni lanzarlos
en mi caso en un nuevo máximo de 52 semanas no harías lo mismo? más teniendo casi el 50% de tu cartera en un papel?
ya he pagado peaje más de una vez, pero también fui ganando nominales con este tipo de operaciones.
El escenario era algo diferente. En aquel momento el precio spot del IO había alcanzado el máximo de 95 dólares y estábamos en backwardation. También estaba recién arrancando el S11D. La deuda neta era de 5 dólares x acción y el precio de los metales y carbón por el piso.
Ahora el panorama es otro. Metales en fuerte alza. S11D muy avanzado el ramp up. La deuda neta cerrará en 2017 posiblemente en 3 dólares x acción e imagino este año la llevaremos a 2 dólares o incluso menos. La demanda de productos sigue en alza. Los costos a la baja. Entramos en contango y ahora Vale cotiza a 13 dólares con spot de 75 dólares. Los metales básicos acompañan la mejora. En febrero pasado Vale cotizaba a 11.75 dólares con el spot 20 dólares x encima del precio actual. El problema es que hacia adelante en 2017 los futuros iban a la baja, mientras que ahora se negocian arriba de 80 dólares los contratos. Y la calidad del mineral va a ser un aspecto clave en los próximos año, donde Vale tiene una ventaja competitiva.
Desde este mes empezó a regir la reducción en los aranceles a la exportacion de acero en China, lo que redundará en mayor demanda del mineral. Imagino tendremos otro año récord de importaciones de IO por parte de china (será el tercer año de récord histórico consecutivo en importaciones de IO).
Ayer la compañía comentó que está analizando quedarse con la otra mitad de Samarco lo cual veo muy atractivo. Desde el mes pasado empezó a cotizar en novo mercado en brasil y ha logrado la modificación corporativa que no tenía un año atrás.
En resumen, veo escenarios muy diferentes. Con los precios actuales Vale puede cómodamente ganar 2 dólares x acción al año y repartir más que interesantes dividendos. Cuánto vale Vale?
