Mensajepor economist » Lun Dic 15, 2014 10:46 pm
Cada vez que pierdo el eje le pego una leida a mi tesis de la carrera de economia y me hace volver y ver las cosas con objetividad. Lamento lo de muchos pero hay que tener mucho mas cuidado con los instrumentos financieros yo perdi mucha plata en eatas riedas pero estoy me estoy quedando liquido. Les pego frases de mi tesis alla por el 2009.
"Los agentes tienen un comportamiento bipolar; creen que la bonanza dura para siempre, y cuando estallan las burbujas que ayudaron a crear, actúan como si el mundo se cayera a pedazos."
Algún acontecimiento cambia la perspectiva económica. Las nuevas oportunidades de ganar dinero se atrapan y aprovechan hasta la extralimitación de una manera tan rayana en la irracionalidad, que constituyen una manía. Una vez que se capta el carácter excesivo del alza, el sistema financiero sufre una especie de "perturbación" en cuyo transcurso la carrera por dar contramarcha al proceso expansionista puede llegar a ser tan precipitada, que se asemeja a un pánico.
En la fase de manía especulativa, las personas adineradas o que gozan de buen crédito invierten cuanto poseen o han tomado prestado en la compra de bienes o valores financieros no realizables. En la fase de pánico ocurre lo contrario: los bienes o valores financieros se convierten en dinero o se venden para reembolsar la deuda, y esto provoca una caída en los precios de los artículos de consumo, viviendas, edificios, tierras, acciones, bonos, etc., en suma, de cuanto ha sido el objeto de la manía especulativa"
¿A través de qué canales se transmite el contagio?. Pueden ser agrupados en tres categorías:
• Interdependencia financiera, que presenta a su vez dos posibilidades: lazos financieros directos, cuando existen instituciones financieras con holdings transfonterizos, o lazos indirectos: prestamistas comunes. Cuanto mayor es la vinculación financiera, y más líquidos son los mercados en los que se materializa, mayor exposición al contagio existe.
El papel de la liquidez es fundamental, y puede afectar de distintas formas. Un inversor puede verse obligado a vender parte de su cartera para hacer frente a coberturas de otros activos y, debido al impacto en los mercados de la información asimétrica, puede originar ventas en cascada por otros inversores de ese mismo activo, sin atender a sus fundamentos.
De forma similar, un gestor de fondos que necesita liquidez para hacer frente a futuros pagos puede desprenderse de activos que no son precisamente los que han bajado de precio, sino otros. En cualquiera de los casos, los precios de activos distintos de los originalmente implicados se reducen, extendiendo la perturbación. Otro canal lo representan los prestamistas comunes, que incluye no solo a los bancos sino también a los inversores institucionales.
En particular, el papel de los bancos internacionales puede exacerbar la crisis original, al no renovar créditos, pero también puede extenderla a otros países, no renovando unos para compensar pérdidas en otros.
• Interdependencia comercial, que puede ser explicada a través del comercio bilateral (efecto renta) o a través de la competencia en terceros mercados (efecto precio).
• Modificación en las expectativas de los inversores, muy ligadas a la información incompleta y a las actuaciones seguidistas. El contagio está muy unido al comportamiento gregario; las teorías suelen asociar ambos conceptos y estudiarlos simultáneamente.
Una de las líneas de investigación deriva de la existencia de información incompleta en los mercados y, bajo el nombre de "Cascada informativa", hace referencia a la situación en la que los agentes toman decisiones imitando al que tienen al lado antes que usando su propia información, generándose el contagio de forma secuencial, no simultánea.
En estos modelos, el inicio del proceso de mimetización no reside en las diferencias informativas que poseen los agentes, o en sus preferencias o deseos de obtener nueva información, sino justamente en el orden en el que los agentes acceden al mercado para tomar sus decisiones.
Por su parte, la globalización reduce los incentivos para obtener y procesar información, acentuando el efecto del contagio derivado de la información imperfecta.
Se establece una estrecha vinculación entre el papel de la información en los mercados de capitales y su impacto en el comportamiento de los inversores, por una parte, y el contagio de la crisis, por otra. Si la obtención de información es un coste fijo, se generarán economías de escala, y la industria financiera se organizará en "especialistas" de cada subsegmento del mercado. En consecuencia, habrá inversores "informados" junto a otros "desinformados"; los primeros ejercerán un papel de "gurus", de lideres en la toma de decisiones.
Como quiera que su propia posición privilegiada les llevara a tener una cartera más apalancada, serán los primeros que vendan cuando necesiten liquidez, pero esta decisión puede actuar de banderín de enganche para el resto del mercado, provocando turbulencias.
El comportamiento rebaño, a su vez, exacerba la volatilidad, desestabiliza los mercados e incrementa la fragilidad del sistema financiero. Pero puede ser racional por varias razones, algunas de las cuales son: -Los demás pueden tener información que el imitador no tiene y sus decisiones son el reflejo de esta información. -El esquema de retribución del imitador puede ser de tal forma que la emulación tenga recompensa. -Preferencia intrínseca por la conformidad
en relación al cierre de hoy. Y si tomamos como referencia al blue que hoy subió mientras el CCL caía el precio del CCL se tendría que acercar a los 11,8 o 12 pesos.
un buen % ( yo estimo hasta $ 23 / 25 