Mensajepor Aleajacta » Lun Jun 13, 2011 8:03 pm
Voy a poner dos posts. Este primero es un ON Tópic. En parte para poder poner luego un OFF tópic.
ON TÓPIC. Para aquellos lectores interesados en las Unidades Vinculadas al PBI, 3 identidades macroeconómicas básicas...
Identidad 1, que es la más conocida... PBI = C + I + G + (X – M)
C = Consumo
I = Inversión
G = Gasto Público
X = Exportaciones
M = Importaciones
Identidad 2, no tan conocida... PBI = C + S + T
C = Consumo
S = Ahorro
T = Impuestos
Identidad 3, que es la combinación de las dos anteriores... (I – S) + (G – T) + (X – M) = 0
(I – S) = balanza del sector privado
(G – T) = balanza del sector público
(X – M) = balanza del sector externo
La estatización de las AFJPs convirtió un ahorro obligatorio (S) en impuesto obligatorio (T) y por eso no alteró las identidades (bajó S y subió T en la misma magnitud, sea en la identidad 2. o en la 3.).
Por supuesto, el Gobierno buscaba entonces compensar con más gasto público (G), las caídas de consumo (C), inversión (I) y exportaciones (X) en la identidad 1.
Pero una vez que un Gobierno (o un particular) se acostumbra a gastar algo más, le cuesta luego bajarlo. Y, como se ve en la identidad 3., un aumento de gasto público (G) se corresponde con uno de estos cambios (o sus combinaciones)...
* Menos inversión (I)
* Más ahorro (S)
* Menos exportaciones (X)
* Más importaciones (M)
Como el Gobierno trata de impedir que haya más importaciones (M) y menos exportaciones (X) porque precisa los dólares, solo queda que haya menos inversión (I) o más ahorro (S).
Esto del más ahorro, como no puede producirse en plazos fijos por la inflación que da tasas reales negativas, ni en el mercado local de capitales por diminuto, se convierte en la mentada fuga de dólares, que bien llama el BCRA “formación de activos PRIVADOS en el exterior”.
Por eso, cuando alguno político propone (y algún comprado en UVPs cree posible) que es posible al mismo tiempo …
i. mantener el gasto público;
ii. tener superávit comercial; y
iii. aumentar las inversiones,
....sin cambiar nada más... bueno, no está pensando correctamente en las identidades.