Títulos Públicos

[DarGomJUNIN]

El NF18 tambien lo pongo un escalon por debajo del PR13 y DICP como los bonos con mas potencial de suba, pero por encima del RO15.

Desde el punto de vista técnico, en estos ultimas ruedas negativas saltaron muchos stop entre 170 y 172, por eso esta medio pesado ya que una rotación no tan importante porque fue con poco volumen, pero rotación al final.
Es muy bueno que tenga un soporte tan firme como los 170, ya que no los testeo en esta semana con noticias negativas y esta operando entre 171.5 y 172, por lo cual se puede ver que esta en un piso interesante para volver a tendencia alcista con noticias importantes.
Tambien es importante que en 10 días paga una nueva renta con lo que significa esto y su posterior reinversión.
En conclusión: es un bono que tiene un soporte muy fuerte en 170 y si consideramos que en las proximas semanas tendremos un mercado alcista, le veo una buena apreciación con objetivo de 180 y 185.

Pero aclaro que considero al PR13 con mayor portencial, seguido del DICP y ahi nomas el NF18

Considero que es genial tener foristas que hagan analisis de bonos desde los fundamentals (martin, alejacta, chiqui, dario, etc) y tambien esta bueno que otros lo hagan del punto de vista tecnico, asi tenemos un campo de analisis mayor para nuestra toma de decisiones.

La verdad un foro que vale la pena leer.

mis saludos, buen finde para todos.

Ya que mi amigo Alejito dice que no pego ni una y aca con el NF18 creo que esta sucediendo lo que pense. Che Dario por lo menos vos decime Tato te felicito... he recibido muchas agresiones la semana pasada, necesito un mimo, jajaja

Una excelente explicación de fundamentos y su consecuente correlatividad. Gracias por apreciar los análisis de TODOS.

Normalmente hasta las 16 horas, no regresó de mi trabajo en AFIP y algunos días vuelvo bastante cansado para postear.

Darío

[DarGomJUNIN]

Apolo:
Imposible. La única a manera es poner un montón de nominales a la compra.

No, no tantos.
No tenes que dejarle "huecos" en la cola.
Si el tipo ve que tiene muchos nominales a la compra en 75.8 los tiene que bañar para dejar el precio siguiente, y si el precio siguiente es de 75.78... no le conviene.

La cantidad siempre tiene que ser suficientemente grande para dificultarlo, porque de lo contrario simplemente incluye el nuevo precio inferior en la "tanda de barrido" hacia abajo, hasta lograr el precio de cierre buscado.

Darío

[Aleajacta]

La pregunta era (es) si creés que las tasas locales arbitran con las internacionales. Yo creo que sí (restricciones hay varias, pero no veo que apliquen mucho ahora: control de capitales, calidad y cantidad de los intrumentos, de acceso a la información, de seguridad jurídica que estuvo de moda, habrá varias más).

Estoy de acuerdo.

...
Más sencillo, yo veo que 5 años USA bullet vs RO15 es 908 pb.
Y que DICY vs 10 años es 763 pb y vs 30 años es 677 pb.
A menos que se espere que las tasas no suban antes de 2015, DICY me parece cristalinamente caro.
Saludos

Acá no, no sería tan claro. Tranquilamente la tasa de corto plazo puede ser del 11% como el RO15 y 11% a largo plazo. O bien, un spread de 9% a corto y un 7% en el largo. Incluso en el largo plazo puede haber un spread de 0%. Cada plazo (no punta a punta, sino cada período intermedio puede tener una tasa distinta).
Creo también que la Argentina puede tener la curva invertida por mucho tiempo. Más aún la curva de spreads.

Y acá es dónde no te entiendo.
*Si las tasas locales arbitran con las internacionales
*Si la moneda de emisión es la misma (no hay riesgo cambiario)
*Si el riesgo de default es común para los bonos largos y cortos, la única diferencia es que los bonos largos, por menor paridad, significan menos riesgo. (Por lo menos menos paridad = menos riesgo lo leí varias veces).

Pero eso implicaría que, a la larga, si las tasas locales arbitran con las internacionales (pero no todas, porque las largas tienen el atractivo de menor paridad) a la larga, las tasas largas también subirían (ceteris paribus) porque su riesgo vía paridad aumentaría.
Entonces, por cercanía de pago o por arbitrar con las tasas de afuera, subirían. Y si no ¿por qué no?
Un abrazo

[Tectónico]

El que lo marca para bajo simpre es el mismo agente además. Mañana le va a costar marcarlo porque me voy a poner con una cantidad de nominales lo suficientemente alta a precios cercanos de lo que se vino operando en el promedio del día (sería interesante que algunos otros inversores me acompañen en la jugada).

Te acompañaré

[DarGomJUNIN]

Estuve leyendo el foro tano y la verdad me asombró todo lo que saben de Argentina. Impresionante.

Con respecto al canje, todas palidas tiran.

http://translate.google.com.ar/translat ... =&ie=UTF-8

Slds.

Fieles a su característica, los italianos (soy 50 % de ese origen) tratan de hacer ruido para intentar obtener una última mejora.

Darío

[DarGomJUNIN]

Estimado Darío: el fallo de Corte que posteée más abajo, cuyo núcleo conceptual es ratificar la imposibilidad de indexación, en el caso evitando la actualizaciòn mediante el ajuste a dolar, pareciera tener una implicancia en todo esto. Se quiere volver al principio de nominalismo y soberanía monetaria, evitando a toda costa los mecanismos indexatorios. Lo importante es que se reconoce el problema, y de alguna manera se deja ver que el tema no está en los ìndices. El fallo no fue firmado por todos los integrantes.-
Saludos

Estimado experto abogado, comprendo la intención de la C.S.J.N. de no querer indexar la economía, pero como "La única verdad es la realidad" (Aristóteles), lo concreto es que los Bonos Ajustables por CER, ya están emitidos con un claro propósito de mantener su poder adquisitivo y la prueba concreta es su baja tasa de interés nominal anual, estipulada en un 2 % promedio.

Darío

[martin]

Esas ventajas que buscó el gobierno quedó demostrado que no sirvieron para nada porque, simplemente, casi nadie les cree.
Respecto a los salarios es una clara muestra de eso ya que se negocian los salarios tomando una inflación mucho más alta de la que dá el indec.
Respecto al tema de la pobreza ni siquiera Artemio Lopez, oficialista confeso, y que se especializa en los índices de pobreza, se basa en el indec para medirla. Es patético que un encuestador claramente pro K no le crea al Indec.

[Gaston89]

Estuve leyendo el foro tano y la verdad me asombró todo lo que saben de Argentina. Impresionante.

Con respecto al canje, todas palidas tiran.

http://translate.google.com.ar/translat ... =&ie=UTF-8

Slds.

[martin]

El que lo marca para bajo simpre es el mismo agente además. Mañana le va a costar marcarlo porque me voy a poner con una cantidad de nominales lo suficientemente alta a precios cercanos de lo que se vino operando en el promedio del día (sería interesante que algunos otros inversores me acompañen en la jugada).

[yoghurtu]

Ahora espero tus argumentos que fundamentarían "las buenas razones" de la manipulación del indice.

saludos

Hola Martín... yo no creo que haya "buenas razones" para manipular los índices. Tal vez sí haya "razones convenientes" para los gobernantes de turno. El IPC no pega solamente en los bonos ajustados por CER, tiene varias implicancias más; estoy lejos de poder decirte todas, pero por ejemplo (y si me equivoco feo, por favor corríjanme) los indicadores de pobreza e indigencia se basan en las supuestas canastas básicas, que si éstas últimas se sinceraran (matemáticamente imposible sincerar éstas sin sincerar el IPC) daría por tierra con los discursos oficiales acerca de la disminución de la pobreza e indigencia.
Además si el IPC "blanqueado" supera el incremento promedio de los salarios, tendrían que admitir que los salarios reales disminuyeron (en mi opinión sí lo han hecho de 2006 a esta parte), también las jubilaciones (que se tienen que actualizar siguiendo los salarios), etc.
Por otro lado, cabe preguntarse si lo único que manipulan en el Indec es el IPC.... todos numeros maquillados para mostrar las bondades de un "modelo"...
saludos.

[martin]

Darío no me cierra esa explicación porque no es una pauta de la historia del pr13 sino que es una mini pauta de solo as últimas semanas.

[DarGomJUNIN]

A mi me dijeron que eso se hace cuando tienen un caucionado grande con ese bono, les conviene perder un poco para marcarlo menos y cobrarle la caucion ... pero no se si es el caso, a lo mejor nada que ver ....

El verdadero negocio para los “Operadores” en PR13, es la toma de Bonos por “Cesión de sus Derechos de Cobro”.

Bajan el PR13 en los cierres diarios, porque es el valor que se toma para las "Cesiones de Derechos" del día siguiente.

Darío

[martin]

Pero sino confía una gran mayoría en el índice, Tux, el indice no sirve para nada y genera perjuicios de toda clase, indudables, los cuales enumeré en mi post anterior. Es como tomarle la fiebre a un supuesto enfermo con un termómetro que crees que no sirve para nada. Puede darle 36 o 40 pero para vos va a ser lo mismo porque no le crees.

Te nombro dirigentes, períodistas, etc que simpatizan con el gobierno pero no creen en el indec:

1) Aldo Ferrer y todo el grupo "Fenix"
2) Todo el staff de "Página 12"
3) Moyano
4) Blejer
5) Varios diputados/senadores oficialistas que ya se pronunciaron en contra del actual indek.

Si todo este conjunto de personas no te cree que quedan para todos los que no te apoyan, ni simpatizan o, simplemente, son neutrales.

Conclusión: lo del Indec fue un error grosero y hoy no tiene ningún beneficio desde lo político (si obviamente para la oposición) y costos de toda clase.

[profiterol]

El gobierno debería tener una sana convicción de la urgencia en solucionar el tema INDEC, antes de que la oposición logre aprobar una ley para reorganizarlo. Incluso luego será muy difícil de vetar, sin pagar un muy alto costo político. La realidad indica que nadie sabe como actualizar valores en contratos o precios de insumos y en consecuencia ajusta los precios bastante hacia arriba, intentando cubrirse de todo error. Esto genera una retroalimentación de inflación.
El provecho actual del gobierno para mantener esta situación es tan ínfimo, que parece más una victoria a lo Pirro.
Darío

Estimado Darío: el fallo de Corte que posteée más abajo, cuyo núcleo conceptual es ratificar la imposibilidad de indexación, en el caso evitando la actualizaciòn mediante el ajuste a dolar, pareciera tener una implicancia en todo esto. Se quiere volver al principio de nominalismo y soberanía monetaria, evitando a toda costa los mecanismos indexatorios. Lo importante es que se reconoce el problema, y de alguna manera se deja ver que el tema no está en los ìndices. El fallo no fue firmado por todos los integrantes.-

Saludos