Títulos Públicos

[DarGomJUNIN]

-Los ministros de Finanzas de la Unión Europea discuten como acordar la implementación práctica de un mecanismo de ayuda de 600.000 millones de euros (805.000 millones de dólares), para evitar que la crisis de deuda de Grecia se propague a otros Estados de la Zona Euro.

-El compromiso que está siendo discutido, incluye garantías de préstamos de países de la Zona Euro por un valor de 440.000 millones de euros, un fondo de estabilización de 60.000 millones de euros y una extensión de crédito del Fondo Monetario Internacional por 100.000 millones de euros.

-El Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Zona Euro transferirán esta semana a Grecia 20.000 millones de euros (unos 25.700 millones de dólares), el primer préstamo del plan de ayuda, con el cual evitarán que el país caiga en la suspensión de pagos. En total, se le garantizará a Grecia que no deberá volver a los mercados financieros internacionales hasta 2012.

-Grecia necesita ayuda inmediata para hacer frente a un pago de unos 9.000 millones de euros (unos 11.500 millones de dólares) el 19 de mayo, ya que actualmente el país es incapaz de captar dinero en los mercados de capitales a un interés asequible.

-Gran Bretaña, que no integra la Zona Euro, adelantó que no apoyará monetariamente el plan, que se está terminando de consensuar dentro de la UE para defender la estabilidad monetaria.

-Pero, el gobierno británico se comprometió a colaborar con otras medidas, para no poner en riesgo la recuperación, que se está impulsando en una forma conjunta. "Si se trata de sostener el Euro, obviamente esto es tarea de los países de la Zona Euro", declaró el ministro de Finanzas inglés.

-El plan presentado incluye dos mecanismos para apoyar a los países de la Zona Euro, que se vean amenazados por un eventual default.

-El primero autoriza para que la Comisión Europea pueda tomar "prestado de los mercados internacionales" hasta un monto de 60.000 millones de euros (76.000 millones de dólares), que de inmediato sería otorgado en forma de créditos a los Estados que los necesiten.

-El segundo consiste en "implicar a los Estados miembros de la Eurozona" en un mecanismo complementario, para poder hacer frente a la eventualidad del surgimiento de dificultades financieras simultáneas en varios países de la UE.

-Este compromiso consistirá en que los 16 países que comparten la moneda única, deberán aportar "garantías" para realizar préstamos suplementarios.

-Finalmente, el Banco Central Europeo (BCE) también intervendría para completar el plan, prestando dinero mediante la compra de emisiones de deuda de los Estados, aunque esta decisión deberá ser anunciada por el propio organismo, que es independiente del poder político.

Darío de Junín

[Aleajacta]

Este nuevo canje no terminará con todos los títulos en default. Pero todo es cuestión de grado: no es lo mismo mantener en default a un 25% de la deuda de 2001 que a un 5%.

El efecto del canje hasta ahora, según el economista Eduardo Levy Yeyati:

http://yeyati.blogspot.com/2010/05/arge ... -amor.html
La línea naranaja mide el riesgo país. En su modelo desagrega a éste en dos sumandos: factores externos (línea azul) y factores internos (línea verde).
Riesgo-país y factores externos se cuantifican en el eje izquierdo. La diferencia entre ambos sería explicada por factores internos, y la mide en el eje derecho. Cuanto menor sea éste valor, más independientes serán los títulos públicos locales de lo que sucede en el mundo.
Como la línea de tendencia de los factores internos es decreciente (y ya está en casi 200 puntos negativos de spread en este modelo), el efecto Canje viene siendo mayor al efecto Grecia.

Pero sigue pendiente la duda de qué sostendrá a los bonos después del canje. Más aún si la posibilidad de colocar deuda ha disminuido sin que haya cambiado el hecho de que los mayoristas con los que se decidió hacer el canje (aprox. un 50% de la deuda en default) son especialistas en "distressed debt" y no fondos de inversión tradicionales.

[criacuervos]

criacuervos... los fondos que reclaman no han tenido ni un avanze.. resulta llamativo que lo tengan dias antes del cierre del canje... :110: :110: :110: :110:

a otro con el cuento

Me parece que te estan cuentenado un poquito.. que los juicios no han tenido avances?...
quien te dijo eso ?... a los juicios lo unico que le falta es encontrar los bienes... casi todos tienen las ordenes de embargo..
por eso el central operaba en Usa con euros (jijijiji).. por eso no pueden tranferir Aerolineas, nosotros la mantenemos, las deudas nos hacemos cargo pero los actvos son de Marsan porque si no te lo embargan.
Lo unico que todavia no habia pasado es que alguno cobre... no se si paso o no, ese es el rumor... no tendria nada de raro, al contrario, lo raro es que no lo cobren .... te vas a enterar y todo... no te enteras de los enjuages de aca te vas a enterar de ese ... seguro que lo publican en Pagina 12

[Genexsus]

criacuervos... los fondos que reclaman no han tenido ni un avanze.. resulta llamativo que lo tengan dias antes del cierre del canje... :110: :110: :110: :110:

a otro con el cuento

[Aleajacta]

Perdón, ¿me pueden explicar porque la tir del dicp es de 14.42 y en la curva de marca 12?
Seguramente algo interpreto mal.

Interpretás perfecto y el errado es el IAMC.
También están mal PR12, NF18, etc de la curva en pesos y PARA, DICA, etc de la curva en dólares. Las curvas de la pagina 8 del viernes están MAL, como notó Matute.
Matute 1, IAMC 0.
Saludos

[criacuervos]

Ahhh.. see... no probaste con un yogourth ?

[criacuervos]

Va a ser dificil confirmarlo oficialmente porque este tipo de ejecuciones tiene un pacto de confindencialidad que impide que trasciedan los terminos de la transaccion y estan protegidos de esa forma para que no pueda accederse a la difucion pubilca pero ha trascendido y es un rumor que circula muy fuerte en todos los buffetes que trabajan en este litigio que ya se ha producido algunos cobros judiciales por un monto cercano a los 100 millones en alguna de las causas de Griesa..
El acreedor que habria cobrado resulta ser el fondo Elliot, y el monto liquidad comprendia el capital, los intereses caidos y las costas , acercandose a la suma de 230 dolares por cada lamina de 100 dolares . Se dice ademas que este fondo tiene casi todo el floting de la accion de clase que origina ese pago, que seria el global 2017...
Si bien es dificil confirmarlo judicialmente, a la larga se va a saber por dos cosas.. Primero, se va a saber porque el pago se efectua desde cuentas que tienen depositados esos fondos en embargos, con lo cual, si falta plata de esos embargos es porque se han librado esos giros... Y en segundo termino se va a saber porque esos fallos de accion de clase benefician a toda la emision de ese bono, aunque en este caso parece ser que lo tienen todos los de Elliot y por eso habrian elegido este en particular para realizar estos pagos....
Seria bueno que los medios de informacion publica, los diputados y senadores, y la justicia argentina interpele a los responsables para aclararlo, porque va a ser la unca forma de saber a ciencia cierta si es verdad que ya existen acreedores que estan cobrando 230 dolares cuando en el canje se estan ofreciendo apenas 40 a valores del viernes y encima se espera que bajen mas todavia.

Y bueno, si no terminaremos enterandonos cuando el proximo gobierno se queje de la herencia recibida... como siempre

[matute05]

perdo me pueden explicar porque la tir del dicp es de 14.42 y en la curva de marca 12.seguramente algo interpreto mal.

[Aleajacta]

Lucía y Chino,
Un resumen de los bonos que son con renta fija y variable y cuáles son sus TIRs está en el sitio del IAMC actualizado una hora después de cada rueda bursátil en pdf:
http://www.iamc.sba.com.ar/iamc/idia.htm
Pág. 5, bonos nacionales; pág. 6 bonos provinciales; página 8, curva de bonos según TIR y duración modificada.

Las tasas de afuera solo pueden subir (porque no es posible que bajen más). Pero nadie sabe cuándo empezará a suceder eso, si en medio año, en uno o en tres.

RG12 ajusta por tasa Libor 180 días; RA13 también pero tiene tope de 3%. Esa tasa está ahora muy baja, en 0,64% (mirá al pie de la tabla de la página 5 del pdf anterior).
RG12 siempre es buen bono, entre otras cosas por las fechas en que paga dólares. Su único riesgo es que el gobierno no tenga esos dólares (la emisión es grande). Y eso por ahora es poco probable.

[canicasar]

En este momento mi temor se trasladó de Europa a USA. Por eso ni siquiera el rescate a Grecia que estaba, me parece, descontado por el mercado porque se había confirmado hace días ( lo importante es que no sean tan estrictos con el ajuste exigido a Grecia o que el BCE pueda comprar bonos lo que por ahora no está permitido. Eso sí no está descontado de darse), no me parece demasiado relevante en este momento.

Por eso en esta coincido con Murddock en que USA no cayó nada pero nada todavía si comparamos la suba tremenda que tuvo y que nunca estuvo demasiado claro en que fundamentos se basó. La toma de ganancias, en USA, fue mínima y lo que pasó en la semana, en mi opinión, es preocupante. Si en USA empieza haber una toma de ganancias importante no les quepa duda que nuestros activos lo van a sufrir.

Por lo tanto, me parece, que tenemos que estar atento mucho más a USA que a Europa. Cuando aparece en el horizonte una crisis sistémica y se soluciona un tema que parecía central, a la vez, emerge un problema por otro lado. Hasta ahora la crisis parece ir en esos carriles. Empieza en lugar pero derrepente se traslada a otros de manera rapídisima y parece, por ahora, que los UE no se anticipa a ninguno de esos corrimientos.

Conclusión: Yo por ahora preferí mirar el partido desde afuera y la verdad que, esta vez, si me quedo afuera de un rebote, no me importa en absoluto porque solo miro las ganancias obtenidas hasta el momento en lo que va del 2010 que no me las va a quitar nadie (mucho menos las del 2008 y 2009). Esta vez, como no sé con que bueyes se arán, dejo que jueguen el partodo otros. Ganaré menos pero perder ni loco.....

un saludo a todos.

Totalmente de acuerdo USA tiene que descontar la apreciacion que esta teniendo el dolar por la caida del Euro,si se miden los activos Americanos en Euros ,la suba se potencia .Wait and see ,nadie se fundio por tomar ganancias .