Títulos Públicos

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Mi comentario era un poco inconformista, hay una cuestión de la que Caputo no se puede escapar. El acuerdo con el fondo comienza un ciclo: va a ser USD del FMI al tesoro > tesoro vende dólares a cambio de pesos en MULC > BCRA recibe $ por las letras intrannferibles > BCRA retira LEBACs con esos pesos > los inversores con esos pesos compran dólares y se cierra el círculo.
Cómo el ciclo comienza con USD 15mM que se suman a la economía, el resultado es un TC más bajo por el excedente en la oferta y que no se emiten pesos (suponiendo las demás variables financieras constantes).
Caputo podría volcar algunos verdes a través de LETEs a cambio de pesos y no afectar directamente el TC pero no creo que sea solución (más intereses y otra bola).
Es el mismo dilema que tiene desde que asumió el gobierno: ingresos grandes de dólares cuando se toma deuda que ingresan al circuito financiero en poco tiempo y generan distorsiones; antes inflación (porque el BCRA emitía $ para comprale los USD al tesoro), y ahora devaluación (porque el Tesoro vende directamente al mercado).

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Estoy de acuerdo con lo que decis. El tema es que parte de los pesos q agarra caputo de la venta de verdes se la pasa al becerra y otra la usa para el deficit. Ahi hay q ver como balancean y el riesgo es con las letes q si se arma otra bola y no le renuevan se queda sin plata el tesoro al tiempo q se va el tc

[Budano]

El deficit fiscal es el 6% del pbi, o sea 33 mm de dolares anuales. Si no pueden emitir tienen que financiarse. Los 15 mil del fondo más las letras de Caputo. Complicado si no hay confianza.

Antes de la devalueta teníamos :

Déficit fiscal más o menos así..33 musd anuales.
Más 400 mil millones de pesos de intereses de lebacs (en dic 17) que eran 40% de la base monetaria, unos 25 mil millones de dólares al tipo de cambio de entonces.
Déficit comercial, turístico y de atesoramiento del orden de 30 mil millones de dólares anuales ( esto no es fiscal , es un disparate )

Con un dólar de 26 y 25000 millones de dólares para comprar lebac a 26 para arriba.....tenemos :

Licuacion del gasto público corriente (sueldos, planes , jubilaciones obra pública ) qué pasa de unos 200 mil millones de dólares a 160 mil millones de usd (algo subieron los sueldos, planes y jubilaciones en pesos)
Déficit global del tesoro bajando (*)
Lebacs dismunuidas a a mitad y por ende intereses de 300 mil millones de pesos anuales a las tasas actuales....esto debe matarse más con dolar más alto y tasas más bajas.
Equilibrio comercial y turistico.
El déficit baja en usd por el mayor dólar y la mayor inflación ( aranceles a las importaciones , IVA importación, algo de retenciones, IVA impositivo por más inflación , y más adelante impuesto a las ganancias más altos por mayor inflación)

Si el dólar pasará a algo más de 30.....

Se derriten mayor porcentaje de lebacs.
Más licuacion de gasto (todos los públicos en la lona....)
Superávit comercial y turístico, por menores importaciones y suba de exportaciones y turismo receptivo.
Aumento de inversiones productivas por mayor rentabilidad.
Recontra caída del consumo inicialmente...digamos 8 meses.
El efecto sobre el fisco se potencia, y se lograría superávit primario.

En teoría, se podrían bajar impuestos, si se banca el kilombo social.

[unomartin]

Mi comentario era un poco inconformista, hay una cuestión de la que Caputo no se puede escapar. El acuerdo con el fondo comienza un ciclo: va a ser USD del FMI al tesoro > tesoro vende dólares a cambio de pesos en MULC > BCRA recibe $ por las letras intrannferibles > BCRA retira LEBACs con esos pesos > los inversores con esos pesos compran dólares y se cierra el círculo.
Cómo el ciclo comienza con USD 15mM que se suman a la economía, el resultado es un TC más bajo por el excedente en la oferta y que no se emiten pesos (suponiendo las demás variables financieras constantes).
Caputo podría volcar algunos verdes a través de LETEs a cambio de pesos y no afectar directamente el TC pero no creo que sea solución (más intereses y otra bola).
Es el mismo dilema que tiene desde que asumió el gobierno: ingresos grandes de dólares cuando se toma deuda que ingresan al circuito financiero en poco tiempo y generan distorsiones; antes inflación (porque el BCRA emitía $ para comprale los USD al tesoro), y ahora devaluación (porque el Tesoro vende directamente al mercado).

Parece q caputo vende y si se atrasa el becerra compra si ve al joraca caputo vende mas y le pasa los pesos al pelado q recompra si dps decae? Tranquilamente nos pueden empomar asi pero el mercado no se las a va perdonar

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por favor, en el momento actual y el vcto cercano de lebacs,que harian con sus fondos en blanco y con sus tenencias de: a)bonos en usd, b) lebacs, c) acciones
(por fondos en negro entiendo que hoy x hoy conviene por prudencia comprar franklines negros y esperar)
yo pienso que:
a) a la brevedad, subirían menos que la devaluación que llevaria el dolar a fin de año a $ 30 estimo
b) de aca a fin de año no llegarian a cubrir la proxima devaluacion, las 2 proximas serian arriba de 38%, menos que en el secundario, y tal vez con trabas a personas (prorrateo dejando afuera parte y desalentar, elevar el minimo de suscripción para eliminar chiquitaje y reducir a un grupo menor un eventual ofrecimiento o canje a personas imposibilitadas socialmente para marchar en las calles pidiendo le devuelvan su millon de pesos)
c) podria convenir entrar ahora previendo que parte de la no renovacion de lebacs busque recuperar lo perdido frente al dolar con ese pase primero para no asumir la perdida, acá el tema es: en cuáles, a qué precio, cuándo, y cuándo salir. Superv, Franc, BMA,Transener, algo YPF, con cuidado si baja algo mas APBR?

A) los bonosd suben el corto y dps entran en volatilidad para mi.
B) las lebacs empatan o pierden poco contra la infla. Sino el mercado va a pedir mas tasa. Puede q si entran verdes y se estabiliza haya un lapso para bocicletear un poco
C) el merval muy selectivo vamos a ajuste y x ende caida en la caja de muchis papeles. Ojo con esto. Yo a los bancos no le entraría para tener solo para especular y tradear q no es lo mio

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Pareciera que no por lo que dijo Caputo ayer, que no se pone de acuerdo con si mismo sobre a quién le toca hacer operaciones de mercado abierto:


Fuente: La Nación 08/06/2018
https://www.lanacion.com.ar/2142119-lui ... s-de-lebac
iProfesional 08/06/2018
http://www.iprofesional.com/notas/26968 ... as-tambien

Parece q caputo vende y si se atrasa el becerra compra si ve al joraca caputo vende mas y le pasa los pesos al pelado q recompra si dps decae? Tranquilamente nos pueden empomar asi pero el mercado no se las a va perdonar

[czekajlo]

por favor, en el momento actual y el vcto cercano de lebacs,que harian con sus fondos en blanco y con sus tenencias de: a)bonos en usd, b) lebacs, c) acciones
(por fondos en negro entiendo que hoy x hoy conviene por prudencia comprar franklines negros y esperar)
yo pienso que:
a) a la brevedad, subirían menos que la devaluación que llevaria el dolar a fin de año a $ 30 estimo
b) de aca a fin de año no llegarian a cubrir la proxima devaluacion, las 2 proximas serian arriba de 38%, menos que en el secundario, y tal vez con trabas a personas (prorrateo dejando afuera parte y desalentar, elevar el minimo de suscripción para eliminar chiquitaje y reducir a un grupo menor un eventual ofrecimiento o canje a personas imposibilitadas socialmente para marchar en las calles pidiendo le devuelvan su millon de pesos)
c) podria convenir entrar ahora previendo que parte de la no renovacion de lebacs busque recuperar lo perdido frente al dolar con ese pase primero para no asumir la perdida, acá el tema es: en cuáles, a qué precio, cuándo, y cuándo salir. Superv, Franc, BMA,Transener, algo YPF, con cuidado si baja algo mas APBR?

[unomartin]

Si sale la ley q desenchufa la maquinita la unica forma xe mover el tc es q el becerra compre verdes con los pesos q le de caputo.

Pareciera que no por lo que dijo Caputo ayer, que no se pone de acuerdo con si mismo sobre a quién le toca hacer operaciones de mercado abierto:

Con respecto al mercado cambiario, Caputo dijo que el Tesoro no realizará intervenciones para condicionar el tipo de cambio, aunque sí participará vendiendo dólares cuando necesite pesos para financiar gastos. "El encargado de intervenir en el mercado es el BCRA. Nosotros vamos a vender nuestro excedente para cubrir el déficit y no vamos a estar enfocándonos en llevar el dólar a determinado precio ¿Cuándo vamos a vender? Cuando consideremos que la demanda está excediendo la oferta"

Fuente: La Nación 08/06/2018
https://www.lanacion.com.ar/2142119-lui ... s-de-lebac
iProfesional 08/06/2018
http://www.iprofesional.com/notas/26968 ... as-tambien

[garralaucha2]

Hay otra forma de hacer que la gente prefiera hacer turismo local o compra local en lugar del extranjero, que es bajar la presión tributaria, eso haría que los precios de los bienes y servicios bajen, entonces cuando tenés que comparar vas a ver que la diferencia en el caso del turismo no es solo el pasaje, sino la estadía y los demás gastos, para la compra de bienes no se justificaría comprar en el exterior, salvo bienes que no se consigan aquí.

Sin presion tributaria como bancan al estado gigante q tenemos y todos los planes?

[relampago]

No me sorprendería que con las dosis somnífera que contiene el mundial dejen al TC cerca de $28 en las próximas semanas. Se baja el déficit fiscal por licuación del presupuesto y de paso se cumple con el deseo del fmi de un dólar más alto. Fuentes confiables comunicaron días pasados que el organismo viene tomando un afrodisíaco que eleva su libido y su apetencia sexual se incrementa por esa incontenible compulsión de amor y codicia

[serpdf]

Hay otra forma de hacer que la gente prefiera hacer turismo local o compra local en lugar del extranjero, que es bajar la presión tributaria, eso haría que los precios de los bienes y servicios bajen, entonces cuando tenés que comparar vas a ver que la diferencia en el caso del turismo no es solo el pasaje, sino la estadía y los demás gastos, para la compra de bienes no se justificaría comprar en el exterior, salvo bienes que no se consigan aquí.

Eso seria lo ideal pero sucede que tenes un deficit alto que tenes q ajustar. Hace 2 años era otro cantar. Ahora estamos entre la espada y la pared. Para poder bajar impuestos falta mucho

[revelde]

2 temporadas en Las Toninas y 8 temporadas en Miami. Siempre será así porque el argento ama el dólar barato.

Hay otra forma de hacer que la gente prefiera hacer turismo local o compra local en lugar del extranjero, que es bajar la presión tributaria, eso haría que los precios de los bienes y servicios bajen, entonces cuando tenés que comparar vas a ver que la diferencia en el caso del turismo no es solo el pasaje, sino la estadía y los demás gastos, para la compra de bienes no se justificaría comprar en el exterior, salvo bienes que no se consigan aquí.

[chewbaca]

Sabido es que los bancos cobran Custodia de Títulos y las ALyC no cobran, o cobran mucho menos ...
Acabo de enterarme, el Gaita me cobra, 0,045% por Custodia MENSUAL y en ALyC me cobran 0% por Custodia (la realiza Caja de Valores) y 0,2% de Amortización (ANUAL)... o sea, casi un robo!

Consulta: alguien transifirió desde banco a ALyC algún TTPP? Desde el Gaita? A q costo?
Me voy a mandar a mudar con mis LETES, Gaita !!!

supongo tendras que ir al banco con los datos de tu comitente

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Alfonsin tambien dijo que no iba a emitir cuando saco el plan austral, ahora parece que es formal, va un proyecto de ley al congreso, veremos. Pero volvemos siempre al mismo punto, un shock de confianza que permita el financiamiento y corte la fuga.

Claro no es lo mismo alfonsin "dijo" aca cuando sale la ley a mi s eme suben los huevos a la garganta. A la primera q le renueven menos letes a caputo se va la confianza a la mie***... A la primera q ante una revision trimestral del fmi se complique un ajuste todo al joraca...

Nose para los especialistas de la especulación va a haber negociones.. Para el pais va a ser dolorosisimo.

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Con la inercia inflacionaria que hay es imposible dejar de emitir, seguramente lo harán gradualmente, de lo contrario la caída de consumo va a ser muy grande, yo creo que lo mejor que pueden hacer es devaluar, y en un semestre se reactiva , de lo contrario van a llegar muy complicado al 2019

Si sale la ley q desenchufa la maquinita la unica forma xe mover el tc es q el becerra compre verdes con los pesos q le de caputo.

Me sigue sonando en la cabeza la frase de sturze "no hay metas de inflacion para este año"... Interpreto q es xq dejan el dolar libre a la determinacion del mercado y por eso x otro lado dicen q no van a bajar la tasa en el corto plazo. Un dolar a 30 licua bastante. Pero hay q ver si la calle lo banca. Yo creo q se pone todo muy turbio

[unomartin]

Yo lo leí aca

http://www.lapoliticaonline.com/nota/113443/

No es difícil de imaginar el porque ya que el Tesoro de ahora en más va a seguir vendiendo vía bancos los dólares que le presten y no vía BCRA con lo que se desarma la emisión de Lebacs para absorber los pesos que manda al mercado el Tesoro cuando paga sus cuenta con los pesos que recibió por los dólares que le vendió al BCRA.

Nunca hice click en un enlace de LPO, siempre que escucho algo osado hay una nota de ahí que lo acompaña así que
voy a mantener la costumbre
Que sea una afirmación creíble no quiere decir que sea cierta.

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