Hola:
Alguna vez vi una planilla de flujo de pagos del NF18, en función de la cantidad de nominales. Alguno me la puede pasar?
M.Gracias
Títulos Públicos
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murddock
Re: Títulos Públicos
Ahi se sincero un poc el PR13. No podia ser que ayer quedara casi +1% con todos los bonos -2%. Era el de los Jugos de naranja el que pagaba de a millones.
Re: Títulos Públicos
Mirando como baja todo afuera, promedio - 1,20% y Grecia -5%, vamos a una jornada dificil. Habrà desacople estos 2 o 3 dìas? Lo dudo.
Re: Títulos Públicos
También tengo BPLD.
Re: Títulos Públicos
Brevemente, y sin detalles porcentuales, explicito como quedó compuesta, a hoy, mi tenencia de mayor a menor:
1) PR13 (se la bancó muy bien hoy y el volumen viene siendo muy bueno. Es por lejos el activo donde estoy más invertido. Por ahora salió bien el arbitraje de nf18 a este bono ya que es evidente que es el bono más barato de todos)
2) TVPY
3) DICP
4) CUAP
5) PARA
Hasta hoy tenía cada 1 peso genuino tenía 0,7 de caución. Con las ventas de hoy (terminé con los pocos nf18 que me quedaban, vendí todos mis tvpp y todos mis bded) quedé 10% líquido.
Es probable que retome en el cortísimo plazo las ventas de hoy, motivadas por lo de Griesa (no tengo claro la reacción del mercado mañana), ya que sigo siendo optimista aunque, al invertir, ultimamente, con bastante caución, suelo estar muy dinámico y enfocado en el cortísimo plazo con buena parte de mi cartera.
1) PR13 (se la bancó muy bien hoy y el volumen viene siendo muy bueno. Es por lejos el activo donde estoy más invertido. Por ahora salió bien el arbitraje de nf18 a este bono ya que es evidente que es el bono más barato de todos)
2) TVPY
3) DICP
4) CUAP
5) PARA
Hasta hoy tenía cada 1 peso genuino tenía 0,7 de caución. Con las ventas de hoy (terminé con los pocos nf18 que me quedaban, vendí todos mis tvpp y todos mis bded) quedé 10% líquido.
Es probable que retome en el cortísimo plazo las ventas de hoy, motivadas por lo de Griesa (no tengo claro la reacción del mercado mañana), ya que sigo siendo optimista aunque, al invertir, ultimamente, con bastante caución, suelo estar muy dinámico y enfocado en el cortísimo plazo con buena parte de mi cartera.
Re: Títulos Públicos
Mejor que AA17 es AS13: por 19 puntos de TIR cobro tres años y medio antes.
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DarGomJUNIN
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- Registrado: Mar Jul 29, 2008 6:52 pm
Re: Títulos Públicos
magoo escribió:hola, una pregunta. como lo ven al AA17??
Muy escaso mercado. Hay muchos días que no cotiza o lo hace con un exiguo monto.
Darío
Re: Títulos Públicos
hola, una pregunta. como lo ven al AA17?? 
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DarGomJUNIN
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- Registrado: Mar Jul 29, 2008 6:52 pm
Re: Títulos Públicos
Atención: el rendimiento anual integral “target” (considerado para el cálculo) ahora es más bajo y más escalonado.
OSCILACIONES O DESARBITRAJES
Advertencia o “disclaimer”: Este post está dirigido esencialmente al inversor con un criterio de mediano plazo 1 año.
"La matemática financiera terminará prevaleciendo, porque así es como los grandes operadores valúan sus activos."
Estos números no sirven para corto plazo (trading). Reflejan datos para invertir a mediano plazo (horizonte 1 año).
Eso no invalida que todos los días se produzcan modificaciones, que hagan necesario replantear una cartera ideal.
Otro dato importante, a tener en cuenta, es que todos los cálculos se refieren a la última cotización de cada bono.
Sólo se consideran los Bonos con un volumen habitual de mercado aceptable, considerando operaciones en Bolsa.
Contempla reinversión, Tasa Badlar actual o CER anual 10 % y suba de valor con promedio ponderado de vida.
Pueden existir bonos baratos, equilibrados o caros, porque se trata de establecer un valor medio para el market.
Es una forma de metodología donde se busca conciliar la Renta Total Anual con el pensamiento actual inversor.
El rendimiento anual integral de este conjunto de bonos en pesos, oscila entre 16,6 % (cortos) y 23,2 % (largos).
“Toda matriz de correlatividad entre bonos, siempre se refiere a una precisa RTA o TIR (según el método usado).”
Esto significa que si se cambia el parámetro de la escala de rentabilidad usada, cambia el valor de esas relaciones.
Usualmente el mayor impacto del cambio de rendimiento, tanto a favor como en contra, incide sobre bonos largos.
Un Excel lo hace cualquiera, pero lo difícil es justipreciar con equidad los detalles de los pagos y capitalizaciones.
La presente información es al sólo efecto de aportar una visión distinta. No es recomendación de compra o venta.
Bonos argentinos (emitidos en dólares): Hoy los más baratos, según sus rendimientos futuros son RO15 y AS13.
La curva normal de los bonos en pesos, a la que tendería esta opción de cálculo, puede tardar en producirse plena.
Distorsiones coyunturales no invalidan, como objetivo, la existencia de esta referida curva normal de rendimiento.
“Un título público puede estar retrasado en su cotización teórica, porque existe un vendedor temporal persistente.”
Es muy probable que existan grupos de Bonos que van siendo rotados alternativamente, en su grado de demanda.
Clasificación equitativa de los actuales Bonos argentinos en pesos más transados, según sus volúmenes en Bolsa:
No significa que en corto plazo cada desarbitraje se corregirá. Sirve para informar con visión temporal más extensa.
Si la apreciación ajena del riesgo es incorrecta y excesiva, puede ser una excelente oportunidad de compra barata.
Cortos: PRE9 = 6,0 % rezagado - AJ12 = 5,7 % rezagado - RS14 = 10,7 % rezagado - PR12 = 8,3 % rezagado
RS14: hice un ajuste en la fórmula para aumentar la ponderación del pago del capital a ocurrir desde 31/3/2011.
Medianos: AE14 = 6,1 % rezagado - NF18 = 12,5 % rezagado - PR13 = 16,1 % rezagado
Usando fórmulas largas ortodoxas, DICP y PARP arrojan los siguientes resultados. Suelen estar sobreponderados.
Sirven para especulación, pues recién comenzarán a devolver parcialmente su respectivo capital en 2024 y 2029.
No ignoro que esta conclusión puede afectar a inversores, incluso amigos, pero es la simple realidad matemática.
Largos: DICP = 9,2 % rezagado - PARP = 4,1 % excedido
Cuando hablo de rezagado o excedido, me refiero al valor comparativo. Puede ser que sean todos caros o baratos.
Esto no implica desconocer que, por razones momentáneas, un bono rezagado puede seguir bajando o viceversa.
Es un tema muy dinámico en sus interrelaciones, en la medida que se modifique rápido cada rendimiento esperado.
En consecuencia, varios bonos excedidos pueden pasar a estar rezagados o viceversa, según la tendencia eventual.
No confundir estos datos con cálculos basados en TIR, porque el presente es un sistema diferente de valoración.
No utilizo TIR, pero quien prefiera ese método de valoración, igual podrá comprobar que estos desfasajes existen.
Si un título público subió o bajó un equis porcentaje en el año, eso no significa que repetirá ese comportamiento.
Existen formas distintas de ver el mercado. Nunca vamos a coincidir todos, porque ese día se terminó la volatilidad.
Es difícil entender claro, algunas sutilezas dinámicas y paradojas temporales de todo cálculo integral con bonos.
Un bono excedido, pero con mayor PPV que uno rezagado, si baja el rendimiento general, puede ser mejor negocio.
Por eso, pienso que es mejor no hacer proyección futura, pues se presta a confusión con las conclusiones actuales.
Aclaro que considero bueno que existan opiniones divergentes, pues eso permite el funcionamiento de un mercado.
Si alguien está cansado de leer mis pronósticos, basados en un modelo matemático universal, pues que los ignore.
He tomado la decisión de no contestar preguntas, pero todo pedido viable tendrá su aclaración en la próxima Tabla.
Darío (el Bonista)
OSCILACIONES O DESARBITRAJES
Advertencia o “disclaimer”: Este post está dirigido esencialmente al inversor con un criterio de mediano plazo 1 año.
"La matemática financiera terminará prevaleciendo, porque así es como los grandes operadores valúan sus activos."
Estos números no sirven para corto plazo (trading). Reflejan datos para invertir a mediano plazo (horizonte 1 año).
Eso no invalida que todos los días se produzcan modificaciones, que hagan necesario replantear una cartera ideal.
Otro dato importante, a tener en cuenta, es que todos los cálculos se refieren a la última cotización de cada bono.
Sólo se consideran los Bonos con un volumen habitual de mercado aceptable, considerando operaciones en Bolsa.
Contempla reinversión, Tasa Badlar actual o CER anual 10 % y suba de valor con promedio ponderado de vida.
Pueden existir bonos baratos, equilibrados o caros, porque se trata de establecer un valor medio para el market.
Es una forma de metodología donde se busca conciliar la Renta Total Anual con el pensamiento actual inversor.
El rendimiento anual integral de este conjunto de bonos en pesos, oscila entre 16,6 % (cortos) y 23,2 % (largos).
“Toda matriz de correlatividad entre bonos, siempre se refiere a una precisa RTA o TIR (según el método usado).”
Esto significa que si se cambia el parámetro de la escala de rentabilidad usada, cambia el valor de esas relaciones.
Usualmente el mayor impacto del cambio de rendimiento, tanto a favor como en contra, incide sobre bonos largos.
Un Excel lo hace cualquiera, pero lo difícil es justipreciar con equidad los detalles de los pagos y capitalizaciones.
La presente información es al sólo efecto de aportar una visión distinta. No es recomendación de compra o venta.
Bonos argentinos (emitidos en dólares): Hoy los más baratos, según sus rendimientos futuros son RO15 y AS13.
La curva normal de los bonos en pesos, a la que tendería esta opción de cálculo, puede tardar en producirse plena.
Distorsiones coyunturales no invalidan, como objetivo, la existencia de esta referida curva normal de rendimiento.
“Un título público puede estar retrasado en su cotización teórica, porque existe un vendedor temporal persistente.”
Es muy probable que existan grupos de Bonos que van siendo rotados alternativamente, en su grado de demanda.
Clasificación equitativa de los actuales Bonos argentinos en pesos más transados, según sus volúmenes en Bolsa:
No significa que en corto plazo cada desarbitraje se corregirá. Sirve para informar con visión temporal más extensa.
Si la apreciación ajena del riesgo es incorrecta y excesiva, puede ser una excelente oportunidad de compra barata.
Cortos: PRE9 = 6,0 % rezagado - AJ12 = 5,7 % rezagado - RS14 = 10,7 % rezagado - PR12 = 8,3 % rezagado
RS14: hice un ajuste en la fórmula para aumentar la ponderación del pago del capital a ocurrir desde 31/3/2011.
Medianos: AE14 = 6,1 % rezagado - NF18 = 12,5 % rezagado - PR13 = 16,1 % rezagado
Usando fórmulas largas ortodoxas, DICP y PARP arrojan los siguientes resultados. Suelen estar sobreponderados.
Sirven para especulación, pues recién comenzarán a devolver parcialmente su respectivo capital en 2024 y 2029.
No ignoro que esta conclusión puede afectar a inversores, incluso amigos, pero es la simple realidad matemática.
Largos: DICP = 9,2 % rezagado - PARP = 4,1 % excedido
Cuando hablo de rezagado o excedido, me refiero al valor comparativo. Puede ser que sean todos caros o baratos.
Esto no implica desconocer que, por razones momentáneas, un bono rezagado puede seguir bajando o viceversa.
Es un tema muy dinámico en sus interrelaciones, en la medida que se modifique rápido cada rendimiento esperado.
En consecuencia, varios bonos excedidos pueden pasar a estar rezagados o viceversa, según la tendencia eventual.
No confundir estos datos con cálculos basados en TIR, porque el presente es un sistema diferente de valoración.
No utilizo TIR, pero quien prefiera ese método de valoración, igual podrá comprobar que estos desfasajes existen.
Si un título público subió o bajó un equis porcentaje en el año, eso no significa que repetirá ese comportamiento.
Existen formas distintas de ver el mercado. Nunca vamos a coincidir todos, porque ese día se terminó la volatilidad.
Es difícil entender claro, algunas sutilezas dinámicas y paradojas temporales de todo cálculo integral con bonos.
Un bono excedido, pero con mayor PPV que uno rezagado, si baja el rendimiento general, puede ser mejor negocio.
Por eso, pienso que es mejor no hacer proyección futura, pues se presta a confusión con las conclusiones actuales.
Aclaro que considero bueno que existan opiniones divergentes, pues eso permite el funcionamiento de un mercado.
Si alguien está cansado de leer mis pronósticos, basados en un modelo matemático universal, pues que los ignore.
He tomado la decisión de no contestar preguntas, pero todo pedido viable tendrá su aclaración en la próxima Tabla.
Darío (el Bonista)
Re: Títulos Públicos
Gracias Dario.
Re: Títulos Públicos
siempre le ganamos
aunque perdamos con sacachispas
aunque perdamos con sacachispas
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DarGomJUNIN
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- Registrado: Mar Jul 29, 2008 6:52 pm
Re: Títulos Públicos
fabiancito escribió:Una pregunta que diario leen que no sea oficialista ni de super oposicion??
Ámbito Financiero de lunes a viernes. Ojo, tampoco hay que creerle todo lo que publica.
Un comentario off topic: ¡Cómo andará de mal Ríver, que hasta Boca le gana!
Darío
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DarGomJUNIN
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- Registrado: Mar Jul 29, 2008 6:52 pm
Re: Títulos Públicos
Pascua escribió:Perdon por romperles las bolas pero alguien tiene que bonos tienen como fecha los dias 15 y cortarian calculo, el viernes o el lunes proximo? O si me dicen donde buscarlos (que no sea uno por uno) obrigadisimo.
El principal bono que corta todos los días 15 es el PRE9.
Un cordial abrazo. Darío