Jotabe escribió:Alejandro
Para evitarte conjeturas, estos son las variables que consideré. Está todo a la vista.
Va de suyo que es materia opinable, como lo es suponer que la acción de una empresa incrementará su valor; sin embargo hay millones de personas en todo el mundo que invierten en ellas.
Para encarar este tipo de inversión hay que partir de una premisa que no es aplicable a los bonos: confianza en el futuro de nuestro país. Si no, es al cuete.
Respecto a hacerse rico en excel, bueno, es una expresión poco feliz.
Para los que no teníamos el expertise, en 2009 fué de gran ayuda para multiplicar X veces el capital.
Saludos.
Juan, en la famiglia tenemos UVPs (tiene mi padre, tiene mi hermana, tiene una tía, tienen conocidos); los míos los acrecí y después los vendí. Pero tuve mi euforia con este instrumento (estuve 100% en UVPS). A mis parientes, cuando alguno me pregunta, no le digo que venda sus TVPA o TVPY. Sé que puede salir muy bien. Y lo mismo con los TVPP (aunque ninguno tenga más hace rato). Pero es poco en relación con el total; es como una ficha en el casino.
Sin duda que hubo momentos donde haberlos comprado hubiera sido negocio, por un rally de precios. Pero estos son difíciles de prever y difícil de acertar cuál especie es la que quedaría atrasada si cambian cuáles expectativas.
Lo que sostenía como discutible, y me parecía interesante por si estoy equivocado, está en los datos coloreados de verde en tu planilla. Las variables para el cálculo fueron convertidas en constantes: el deflactor, los tipos de cambio y el ciclo de crecimiento/caída del PBI.
Si decidís una por una, año a año, la incertidumbre crece. Esto es una emoción. Pero aparte de teoría, modelos y fórmulas, la experiencia dice que es más seguro esperar que un crecimiento con baja inflación, sostenible largamente, sea posterior a la baja de la inflación y no simultánea. O a sobrecapacidad instalada. O a superávit fiscal. O a inversiones importantes. ¿Puede bajar la inflación y a la vez subir la actividad económica? Yo no sé cómo.
En parte es la vieja discusión de los ratios TVPA / TVPP. Y también es el juego de poner o no dos pagos seguidos. Al ponerlos al principio, y no al medio o al final, cambia mucho la TIR. Pero el TVPP es mucho más atractivo que a sus primos si esos dos pagos están al principio. Nadie sabe cuánto crecerá el PBI este año, pero muchos ya pusieron el % del año que viene, sin saber cómo se conforma y calcula el PBI. Eso es una ficha en el casino.
Con lo de hacerse rico en excel no quise ofender; yo me la paso haciéndome rico solo en excel. El 2009 fue un buen año para aprender, como decís. Pero a veces creo que hay un ánimo de que podemos ser más listos que el mercado, sin saber cuáles son los datos a ingresar y las herramientas de decisión. Sobrevaloramos que "la pegamos" en 2009.
Un abrazo.
