Títulos Públicos

[el principiante]

Pregunta para easy o para alguién que tenga idea del tema.

Tienen conocimiento de los Títulos de Deuda de Paraguay de la Guerra de la Triple Alianza? la consulta surge porque conozco a una persona que es legítimo tenedor y me consultó sobre el tema.

[DarGomJUNIN]

Refresco este resumen, para informar a los que recién ingresan en este “Topic” y no tienen tiempo de leer todo:

Presten atención a estos precios probables, porque les pueden servir para hacer óptimos arbitrajes o rotaciones.
La matemática financiera terminará prevaleciendo, porque así es como los grandes operadores valúan sus activos.
Aplicar el concepto analítico RTA (RENTA TOTAL ANUAL) es ideal para Bonos con pagos mensuales y ajuste CER.

A pedido del público inversor, vuelve el boletín semanal de las próximas cotización probables para títulos públicos.

Cotizaciones teóricas de Bonos, para obtener una RTA (RENTA TOTAL ANUAL) plazo 1 año, equivalente a un 20 %:
PRE9=150,00 PR12=208,50 PR13=86,00 NF18=178,50 AJ12=85,35 AE14=94,25 PARP=41,25 DICP=135,00
El mercado considera hoy, que la probable suba futura del dólar, será similar al devengamiento promedio del CER.
Toda matriz de correlatividad entre bonos, siempre se refiere a una precisa RTA o TIR (según el método usado).

Elementos de cálculo: 1º) CER promedio mensual 0,75 % (en función de su proyección futura) 2º) Reinversión de Intereses y Amortizaciones 3º) Suba de precio, en escala logarítmica neperiana MENSUAL hasta maduración final.
Atención: CER calculado en forma independiente de los Intereses (que son tenidos en cuenta en otro paso aparte).
Más información detallada sobre el presente algoritmo: ver mis artículos del tema, publicados en la Home de RAVA.

Los bonos con menor “promedio ponderado de vida”, serán los primeros en poder alcanzar estos precios objetivos.
Cuidado con la interpretación de este párrafo precitado, porque es clave para entender toda la evolución temporal.
Significa que existirá una gradación de precios en función de la vida media de cada bono, acorde con su estructura.

Explicaré en forma breve y concreta que existe una especie de relatividad para lograr llegar a esos valores futuros.
Los medianos alcanzarán el “target”, los cortos lo pueden superar un poco y los largos pueden quedar algo abajo.
Esta comprobación, tanto lógica como empírica, demuestra que no se deben guiar solamente por la simple paridad.

El único trabajo pendiente, que cada interesado debe realizar, es dividir el precio probable por la última cotización.
Ese resultado es un coeficiente, que restándole 1 y multiplicando por 100, indicará el posible porcentaje de suba.
Un título público puede estar retrasado en su cotización teórica, porque existe un vendedor temporal persistente.

No confundir con TIR. Es un cálculo integral, con reinversión total y suba de valor en escala logarítmica neperiana.
Es una visión de inversión a mediano plazo (horizonte 1 año) confeccionada con datos razonables y equilibrados.
Este análisis refleja la realidad de cada inversor particular, porque considera reinversión y expectativa de aumento.

Esta información sirve para hacer cálculos, referentes al futuro de los bonos en pesos más transados en la Bolsa.
Es importante señalar que el rendimiento de estos bonos, será el piso de tasa para todo endeudamiento provincial.
Los títulos provinciales rinden un mayor spread que sus similares nacionales, por la menor disponibilidad de fondos.

En toda comparación con Bonos Tasa BADLAR, deben recordar que estos no tienen incremento técnico por CER.
Por ese motivo, al compensar ese acrecentamiento faltante, los bonos AJ12 y AE14 aparentan tener TIR muy alta.
Importante detalle inversor: NF18 es el único Bono con CER que quedó disponible para negociar en gran escala.

Una ventaja exclusiva de los Bonos con respecto a las Acciones, es su imposible manipulación por uso de opciones.
Los bonos suben con el rumor y también con la noticia, pues se rigen por hechos objetivos (políticos y financieros).
El análisis técnico mediante gráficos, no es útil para bonos, porque surgen novedades no previstas en los precios.

Cuidado con PR13, porque desde 2006 los juicios que pierde el Estado Nacional, los suele pagar con estos bonos.
Eso motiva que sea muy saltarín y con relativo poco volumen. Muy sujeto a sus asustadizos tenedores forzados.
Algún forista abogado (especializado en juicios contra el Estado Nacional) puede tener información más detallada.

El problema fundamental para valorar los warrants o cupones PBI, es que su análisis se basa en una combinación matemática del flujo futuro de fondos con la lógica aleatoria del Método Montecarlo u otras similares martingalas.
No olvidar de aplicarle una mayor exigencia de tasa de descuento, por tratarse de un warrant con pagos inciertos.
Si 1 agente puede manejar la plaza de TVPP a su arbitrio, todo cálculo de flujo de fondos sólo es para largo plazo.

Un dato orientador, que permite anticipar la tendencia del rendimiento en bonos, es la evolución de la Tasa Badlar.
Recuerden que las empresas quiebran y los depósitos bancarios no tienen “intangibilidad”, mientras que en la peor variante, los gobiernos suspenden pagos y procuran refinanciar sus deudas o proponen diversos canjes temporales.
Un consejo final para los nuevos inversores, no operen con Bancos por su burocracia, busquen un Agente de Bolsa.

Yo no hago pronósticos de precios. Nunca olviden que es un error afirmar que un título va a valer seguro X pesos.
La única verdad es la realidad (Aristóteles). Los números dominan el mundo (Napoleón). Quien quiere oír que oiga.
Darío

[criacuervos]

Rumores ?.... si Pomar era un narcotraficante que le pebaga a la mujer y violaba a las hijas poque la mujer lo engañaba con un tipo al que le debia guita y por eso .... el pobre hombre choco con el auto y nadie fue capaz de ayudarlo...

Si queres algo concreto fijate el post de ayer que tiene en decreto mediante el cual se designa al Barclays como negociador de la dedua y se le garpa por ese laburo..... Otra cosa no hay....

[criacuervos]

Nanito... todavia no hay ninguna oferta... que cuenta queres hacer ?.. espera la oferta y vemos...

Esperaste 8 años... espera un cacho mas que sepamos de que que estamos hablando ...

Anunciate Algo Barclito !!!!!

[DarGomJUNIN]

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Quedarán afuera los que apuesten a que es mejor negocio litigar que canjear, a contramano de “es preferible un mal arreglo que un buen juicio”, frase que el Colegio de Abogados Mundial quiere borrar del mapa porque tiene sentido común.

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Premio a la mejor frase del año 2009, referente al rubro "Títulos Públicos".

Darío

[martin]

Kubrik......
Imaginate que, en mi opinión, estos precios del tvpp no tienen descontado el probable pago del 2011. Si el mercado empieza a creer que el PBI va a crecer por encima del 3,25% (cada vez hay más pronósticos de distintos sectores sobre un crecimiento que supera el 3,5%) estos precios, sin duda, son muy baratos. Veremos que pasa con el dinero que queda por reinvertir.....

[Kubrick]

disculpen me equivoque de topic

[Kubrick]

hay muchos bancos amigos q se posicionaron en tvpp entre 5,9 y 6.05 ...q justamente hablaba el viernes por la tarde y q no solo no vendiernon ni un cupon hasta ahora si no q no lo van hacer hasta llegar a precios razonables ...y q aunque pueda haber serruchos que muchos puedan aprobechar yo en mi caso no por la cantidad q tengo y si los vendo y se me escapa no los compro mas...esto tiene valor y el valor no es 5 pesos...para ellos el valor es muchisimo mas alto q esto...

saludos

[Jotabe]

Bueno, ya que hablamos de influencias políticas, para mí fué revelador ver esto
http://www.youtube.com/watch?v=KQ5AEg2utH0
Desde entonces mi vida cambió para siempre.

[criacuervos]

Cría: según vos, todo el que esté a la izquierda de la extrema derecha es un zurdito.

No se lo que es un zurdito.... jamas utilizaria esa terminologia... detesto es e tipo de definiciones...

No seMorgan, no?rás el CEO del

No .. me ofrecieron ... pero a mi de La Matanza no me saca nadie...

[Jotabe]

Jotabe... no te conozco.. pero te hago un progresista , socialista cercano al peronismo de izquierda de los tantos que creyeron en el speech ideologico de este gobierno.... Yo tengo un 5 % de eso porque el otro 95 % lo tengo repartido en mis otras 19 ideologias que componen mi pensamiento politico... con lo cual obviamente no creeo en ninguna....Te digo todo esto porque LE ESTAS LA DEUDA AL BARCLAYS PORQUE DECEN QUE ES AMIGO !!!!!!!!!!!!!

Cría: según vos, todo el que esté a la izquierda de la extrema derecha es un zurdito.
Con el correr de los años y desilusiones mediante, mi pensamiento fue cambiando.
Siendo un tipo de las cinco décadas, hace un tiempo que me dije “la próxima vez que votes fijate cuál es el mejor; si ninguno te convence, que sea el menos malo según lo que haya hecho, jamás por el discurso”.
No es una cuestión ideológica; un buen gobernante es aquel que arbitra entre todos los sectores de la sociedad y no el que que anda a los abrazos con los poderosos o directamente forma parte de ese círculo.
A quienes privilegiará sino a su clase?
Tampoco funcionará alguien sin carácter, amigo de todos al que todos querrán sacar provecho.
Un eximio pateador de tableros tampoco sirve, porque la sociedad acepta más sacrificios. Yo tampoco.
Quizás haya dirigentes que cuadren, pero desconozco; en cualquier caso el camino sigue siendo: antes de aspirar al más alto cargo, hay que mostrarse con otras gestiones; si en ese nivel hace las cosas bien, pasa a la etapa siguiente y espera el turno.
Con este esquema, el 99% de los dirigentes políticos de renombre quedan descartados.
Pero alguno tiene que llevar la batuta y hacia él va mi voto.

Lo del Barclays y cía. me tiene sin cuidado; si otro banco tiene una propuesta mejor, que la arrime y si no len dan bola, que lo diga los cuatro vientos. Los medios lo pondrán en las tapas un año seguido.
No serás el CEO del Morgan, no?

[martin]

Para mí el que está analizando bien este tema es Groucho.