INDU Unipar Indupa

[ugo38]

Muchachos, dejo un análisis para los que no conocen mucha la empresa, para lo que no miran tanto los números. Espero el próximo balance para principios de noviembre con un buen champucito para festejar. Hasta que no salga no voy a seguir posteando. Veremos si soy un cho** como algunos creen o no tanto, los números dirán.

• Siempre mirar el resultado integral en esta empresa, a diferencia de lo que puede pasar con otras cotizantes. Por ej, si vos tenes un inmueble en Rio de Janeiro que vale BRL 100.000. Al 30/06/09 con una paridad BRL/ARS, valía ARS 745.000. Hoy vale ARS 954.000. Esos ARS 209.000 son diferencia de cambio, que al exponerlo en el balance de INDUPA se hace en la línea de integral. Sólo hay que reemplazar en este ejemplo la palabra inmueble por empresa.
• El margen bruta (rdo bruto/ventas) en 2017 fue 19.46%. En el primer semestre ya es 26.72% (27.82% en 2ºQ). Viene subiendo fuerte con la devaluación y la mejora en el management.
• La ganancia antes de resultados financieros en 2017 fue 9.99%. En Primer semestre 2018 19.21% y 22.49% en 2ºq 2018. Sigue creciendo fuerte.
• Resultado Operativo + Integral sobre ventas fue 5.08% en 2017, en 2ºSemestre ya va 8.28%. Es muy fácil ver que cuando no se descalabra el real, está tendiendo a marcar un piso del 10% de resultado final sobre ventas. En 1ºQ con un real calmo, las ventas fueron ARS 3.542M y el resultado 386M (operativo 328M). En 2ºQ se rompe por una pérdida por diferencia de cambio de 450M. Pero estas devaluaciones furiosas no son sostenibles en el tiempo y se terminan recuperando en nivel de ventas en los siguientes meses.
• Las ventas son alrededor de USD 720M al año. Cada trimestre son usd 170/180M. Se puede ver en 1ºq 2018: 3542/180M = 19.68. En 2ºQ: 3896/180M = 21.64. Fijense que aproximadamente en el tipo de cambio promedio del peso en el trimestre. Las ventas se reflejan al tipo de cambio del momento, y después al momento de cobro impacta en diferencia de cambio si es que hubo.
• El volumen de ventas en usd podría variar por cambios en los precios de los commodities en dólares o porque Brasil no pudiera absorber los excedentes de Argentina. Estas situaciones por ahora no presentan cambios importantes.
• Como decía recién, el resultado final después de impuestos estaría marcando un piso de 10% sobre ventas a futuro. Para el 3ºQ las ventas podrían ser 180M * 32 (tipo de cambio promedio): ARS 5.800M. Ahí daría 580M por lo menos, es lo que espero como MINIMO. Aún con una pérdida por tipo de cambio de 225M a los precios de hoy.
• Por todo lo expuesto, claramente la suba de tipo de cambio mejoró muchísimo los márgenes, sumado al mejor management que tiene ahora la empresa.
• El retiro de la OPA da mucha más certidumbre al mercado, veo casi imposible que se les ocurra lanzar una nueva por todas las razones que nos cansamos de dar en el foro.
• No se si hay alguna otra empresa en el mercado dolarizada como INDUPA.
• La valuación justa a través de los resultados netos que espero es 10% de ventas. Ventas por 700M usd. Con un Per de 10 años podría ser 1.70 usd por acción. Ni hablar si estos márgenes siguen mejorando o se le quisiera dar un PER más alto.
• Espero un EBITDA DE ARS 5.000M en 2018. Per anualizando el 3ºQ me da arriba de ars 6.000M. El pelado dice que 5 EBitda es barata, 30.000 / 414 = 72 = 1.80 usd.
• Y si la comparamos a través de UNIPAR CARBOCLORO, la cual posee el 88% de indu y vale por mercado usd 784M. Algunos creen que la mitad viene por indupa. Ya el EBITDA que le dio en el último q fue el 50%. Por lo tanto, 784M *50%/88% = 445M usd = 1.07 usd por acción.


Por si no quedó claro, espero un resultado neto de impuestos de por lo menos ARS 580M, siempre y cuando no hubiera habido una maquinaria dañada, algo por estilo, que desde afuera no lo sé.

[ugo38]

Que números frios

[sebara]

El Semestre acumula un positivo de 350,63 millones de pesos, y en este segundo trimestre da solo 21,7 millones. Esto es un incremento del 33,8% en el semestre y una caída en las ganancias del -73,6% en el segundo trimestre, comparando con el 2017. Pero el plus es que al resultado integral se le integra 265,5 millones de pesos, dando un acumulado de 616,13 millones de pesos.
Las ventas acumuladas son por 3297,52 millones de pesos, es decir un 49,6% más que el acumulado del año pasado. Los costos de explotación subieron un 32%, lo que extendieron a 131,4% el resultado bruto. Los resultados por inversiones resultaron un negativo, en el semestre, de -36,85 millones de pesos, el año pasado fueron de 227,05 millones de pesos.
Cayeron las producciones de PVC, VCM un -4,9% y un -4,4%. La de Soda Caustica liquida se incrementó un 2,8%, y la sólida 26,1%. Las producciones estuvieron de acuerdo a lo planificado en sintonía con los requerimientos del mercado.
Con respecto a los despachos en el mercado local: el PVC((85% del despacho de PVC total) se incrementó un 2,3%, la soda caústica (97,55% en el despacho de Soda caústica total) se incrementó un 16,8%. Las exportaciones de PVC cayeron un -21,4%, y la de soda caústica cayeron un -48,8%
Los resultados financieros acumulan un negativo de -25,41 millones, y en el 2017 -25,69 millones de pesos.
Los gastos de Comercialización y Administración fueron por 1508,6 millones de pesos y subieron un 47,55% por aumento de compras en energías y combustibles en un 163%.
Las perspectivas mencionan que habrá una parada de planta en su proveedor de etileno y habrá una reducción del orden del 60% en 45 dias, si bien es un riesgo de faltantes para la producción, no causará impacto según la empresa. En PVC se espera una demanda similar a este trimestre, pero con menores precios. La soda caústica en todas sus variantes prevé una disminución, por el hecho que habrá ingreso de productos importados (competencia) a precios muy competitivos
La liquidez subió de 1,16 a 1,26. La solvencia disminuyó de 0,27 a 0,24.
El VL 5,93. La Cotización hoy es de 19,35
La ganancia por acción que acumula es 0,84 (1,49 en el integral). El PER proyectado es de 11,43 años.

[PELADOMERVAL]

tony creo y espero que asi sea

como me paso com auso y otras. mas
solo hay que tener paciencia

hoy no subio

pero si miramos en el año sigie firme

y con un balance mas que siga confirmanfl el rumbo vamos a estar mejor

pero si no entra plata no subira

pero en algun momento llegara y nos dara varios dias de buenas subas

valia 1usd ahora vale0.50usd

y con mejores nros presentes y futuros con este dolar de 40p

en auso pasonlo mismo de 1a 60 nigun grande pagana es mas vendian
. de 60a120 eran compradores

[Tony Stark]

NO HAY INTERES,, SOMOS POCOS

Hola pela.
Indupa a los precios actuales, ves similitudes respwcto a cuando auso estaba 30$ mas o menos? Cuando nadie la miraba y despues recien a los 60$ comenzo a ser conocida...
Si bien la conozco hace poco a indupa, por sugerencia de brizzio66 (a quien le agradezco), los informes que suben son muy buenos.
Denotando un panorama prometedor para fin de año.
Igualmente, con 30$ al 31-12 estaria mas que bien como rendimiento, todo lo demas de yapa.
Repito: para mi.
Exitos induperos!!!

[Aleboto]

no ale nicerca

ahi manda el 5

el 223 es comprador,,pero de ahi a manejar,,, te aseguro que la quiere bien arriba,,pero no le da el cuero

puede ser

pero me extraña que ni se mueve

todo brasil y argentina volando, y esta cae, o esta muy manejada, o por algun motivo nadie la mira ni la analiza

[PELADOMERVAL]

no ale nicerca

ahi manda el 5

el 223 es comprador,,pero de ahi a manejar,,, te aseguro que la quiere bien arriba,,pero no le da el cuero

[Aleboto]

la maneja el 223 como quiere

[Aleboto]

tiene que romper el maximo anterior para que se le tiren encima, ahi vuela

[PELADOMERVAL]

asi peinso pro eso pago

[kelui]

cuando haya interés va a ser tarde pela

[PELADOMERVAL]

NO HAY INTERES,, SOMOS POCOS

[DanielC]

yo la mayoría las compre entre 15/16. Es una acción para esperar. va a dar muchos frutos, sube poco, pero es muy estable, en el año aumentó casi un 40%. Es de lo mejor del merval. creo que si de despeja el panorama en Brasil + los nros solidos que muestran los bces en argentina. es un upside fuerte

[triarosario]

Buenos días para todos!!!!
Ayer termine de cargar las Indu que quería tener, me habían quedado algunas del rango de los 5 pesos, cargue bastante entre 14 y 15 pesos y las ultimas fueron dentro de los 19 pesos, ahora a guardarlas un tiempo!!!!!!

Gracias a todos los que hacen sus aportes ananlizando la empresa

Saludos a todos y buenas inversiones

[PELADOMERVAL]

tirando nros de almacenero
supongamos 4q de vtas de 180palos al promedio de este q.... que segun insti fue 32
180*32*4. eso daria vtas por 23000 palos
tranquilamente podriamos valer un año de vtas como minimo eso re daroa 23000/414=55.65
y para ponerle precio en verdes 55.65/40=1.4

ya el verde no vale 32..por ende todas las cuentas no da piso 1.5usd

y como dijo insti los brsileros pagaron 200palos por el 70% de una empresa fundida... hoy vale 200palos el 100% de la empresa ganando muy buena plata y con un futuro cada dia mas lindo