Re: CVH Cablevisión Holding S.A.
Publicado: Vie Nov 24, 2017 1:23 am
Chulete escribió:Estas seguro que abriste el balance de CVH? Que parte no e gusto?
Hola Chule! Ya estoy acostumbrado a verte en todos los papeles interesantes del mercado...
Todavía no entré acá, y estoy mirando los balances de ambas. Me pareció bastante interesante lo que ví. CVH parece más barata que Teco, y ninguna de las dos demasiado cara comparando con el resto del mercado. Ambas tienen resultados que crecen con la inflación o por arriba, sobre todo CVH. Sumado a que con la fusión tal vez bajen los costos y el Capex, la perspectiva es interesante...
Para CVH, proyectando los 5 meses en un año tengo
PER = 15.43
P/S = 1.83
div = $4.44 (1.06%)
EPS = 27.2
Para Teco, proyectando el último Q
PER = 17.95
P/S = 1.92
div = $2 (1.68%)
EPS = 6.85
Para una "fusión", suponiendo que el market cap se suma y que el número de acciones también, tendría
PER = 16.88
P/S = 1.89
div = $2.43 (1.44%)
EPS = 10.04
... ahora, me gustaría entender bien cómo están haciendo la cuenta con la fusión. Entiendo que las acciones de CVH se convertirían en acciones de la empresa fusionada, y que a CVH le correspondería el 55% del total. Es decir, que si un tenerdor tuviera, para hacer más fácil la cuenta, el 1% de CVH, pasaría a tener el 0,55% de la empresa fusionada. Si el número de acciones se suma, entonces por cada CVH corresponderían unas 3.5 acciones de la empresa fusionada. Es decir, comprando una CVH ahora tendríamos un EPS que yo estimo en 35, por el que estamos pagando 420... o sea, un PER de 12 y dividendo del 2% por la empresa fusionada. No estaría nada mal, pero no sé si estoy entendiendo bien.
