lestat escribió:Hola! Recién estoy informandome un poco sobre este banco. Más allá del PER de 9, ¿Alguno de los comprados sería tan amable de explicarme exactamente cómo gana plata este banco?
En el balance, veo que los ingresos del último trimestre fueron 76% intermediación financiera y 24% ingresos por servicios.
Para entender la intermediación financiera, veo que el banco tiene depósitos de clientes... ¿Quiénes son estos clientes que gentilmente dejan su dinero en cajas de ahorro, plazos fijos y cuentas corrientes, para que el banco coloque títulos del BCRA y genere un buen diferencial? ¿Hay "gente común" que es clienta de este banco? ¿Cómo captan a esos clientes? Publicidad no veo que hayan hecho, tampoco tienen sucursales... Digo porque me sorprendería mucho que los propios agentes de bolsa tengan depósitos o plazos fijos. Veo que 1/3 de los depósitos son en moneda extranjera, lo que es llamativo.
También, dentro de "intermediación financiera" figuran "otros créditos/obligaciones por intermediación financiera" que pareciera tener que ver algún financiamento de corto plazo que hay en el mercado... ¿Alguna idea sobre qué es esto, exactamente? Veo que las tenencias aumentaron muchísimo en ese rubro del año pasado a este (se multiplicaron por 3), pero el márgen se redujo, dejando la ganancia de este segmento prácticamente constante. ¿Con qué tiene que ver esto?
El otro negocio (cobrar comisiones de FCIs o ser el agente fiduciario de los fideicomisos financieros) es de lo más interesante... esos son los ingresos por servicios, me imagino. ¿Saben de cuánto es la comisión?
Que quieran avanzar hacia ser una fintech también es muy interesante... ¿Hay algún producto nuevo que se vaya a lanzar pronto?
Gracias!
Es una buena pregunta quienes son estos clientes, lestat. Se me ocurre que pueden ser los FCI de money market, inversores institucionales como cajas previsionales, o la misma BYMA, que tiene y genera muchisimo cash. Habria que ver, pero no creo que en ningun lado figure un detalle de sus clientes.
El negocio de comisiones a FCI y FF es mas que interesante, no solo porque tienen un fuerte crecimiento, sino porque es un negocio casi "cautivo" que tiene el banco.
Si al bajo P/E, le sumamos el proyecto de avanzar hacia fintech, la relacion riesgo-retorno de esta inversion me parece inmejorable.