TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[chelo]

Los analistas de Delphos han elaborado un análisis en base a la posibilidad de cobrar o no los cupones atados al PBI.

“Tomando como referencia el crecimiento real del PBI proyectado para el período 2018-2022 y una tasa de crecimiento real del PBI del 3,5% en adelante, planteamos dos escenarios según se defina 2004 o 2012 como año base para el cálculo de PBI a precios constantes por parte del INDEC. En caso de que se mantuviera el año base 2004, los cupones atados al PBI no realizarían pagos hasta el vencimiento. Si se adoptara el 2012 como año base, el TVPP pagaría la totalidad del remanente en 2022, dando lugar a un rendimiento del 76%, mientras que el TVPY pagaría todos los años entre 2022 y 2034, dando lugar a un rendimiento del 24% , sostuvieron.

La principal fuente de incertidumbre respecto de estos títulos reside en que el cumplimiento de la primera condición de pago está condicionado por la elección del año base para el cálculo y difusión del PBI a precios constantes realizado por el INDEC.

En ese sentido, “si el INDEC mantuviera como año base el 2004 para el cálculo del PBI a precios constantes durante el período 2018-2035, el PBI efectivo se posicionaría siempre por debajo del planteado en el “Caso Base . En este caso, los cupones atados al PBI no cumplirían nunca la primera condición y, por ende, no realizarían pagos , afirmaron desde Delphos.

Si, por el contrario, el INDEC adoptara como año base el 2012 para el cálculo del PBI a precios constantes, el PBI efectivo se ubicaría sostenidamente sobre el PBI “Caso base , con lo cual se cumpliría la primera condición.

“En este segundo escenario, recién en 2021 se podría esperar que se cumplan las condiciones para que el cupón atado al PBI pague, realizándose el pago en 2022. En el caso del TVPP el pago en 2022 alcanzaría la totalidad del remanente mientras que en el caso del TVPY el flujo de fondos sería positivo todos los años hasta el 2034, cuando se habría pagado la totalidad del remanente. En este contexto, a los precios de mercado vigente, el rendimiento del TVPP sería de 76% y el del TVPY sería de 24% , destacaron en su informe.


Por otro lado, Gonzalo Gómez Pizarro, Presidente de Argentina Valores S.A. manifiesta, que si bien es un producto sumamente riesgoso y solo apto para inversores amantes del riesgo, es más probable que sea el 2012 el año base para continuar la serie del PBI del caso Base, sino sería como reescribir el pasado.

“Los argumentos a favor de esta postura tienen que ver con las implicancias legales importantes que podría tener cambiar hacia atrás la base ya informada, y la pésima señal que sería hacia el mercado, en una época en la que el país deberá seguir al menos rolleando su deuda en el mercado internacional. Adicionalmente no sería un monto nominal relevante difícil de afrontar por parte del tesoro. Para Gómez Pizarro, hoy el cupón podríamos decir que actúa como un call de crecimiento del País.

[El..Ronin]

En acciones a veces te dice eso , pero si esperas al rato te deja.

[Surero]

Che, porque es tan difícil meter una órden de compra o venta. Hay un rango de precio que no puede exceder
en +/- 0,02

Si eso no es manipular la cotización y quitar interés, que es ?

Tendrías que ver con el broker. Muy estrecho ése márgen.

[chel0]

Che, porque es tan difícil meter una órden de compra o venta. Hay un rango de precio que no puede exceder
en +/- 0,02

Si eso no es manipular la cotización y quitar interés, que es ?

[chel0]

Hola Porqué no están mas los tvpy ??

[patricio028]

Hola Porqué no están mas los tvpy ??

[brunod]

No miento, todo lo que escribí en este foro tiene fundamento matemático de acuerdo a las condiciones de emisión de estos instrumentos. Vos seguís buscando incautos que te paguen 2 $ por tus TVPP?

Yo quiero saber quien es el q se lleva mis tvpe cuando me aburro y le vendo. Ya no me informan la contraparte y me intriga.

[debenede]

NO HACE FALTA MENTIR AMIGO, ÉSTOS BONOS SON BASTANTE PELIGROSOS SIN NECESIDAD DE INVENTAR CATÁSTROFES.

AVECES PIENSO QUE EL GOBIERNO ESTÁ PAGANDO PARA PODER COMPRAR TODO LO QUE PUEDA BIEN BARATITO

EN BOLSA HAY ALGO QUE SE LLAMA RIESGO/VENEFICIO. LOS RIESGOS YA LOS CONOCEMOS

SALUDOS

No miento, todo lo que escribí en este foro tiene fundamento matemático de acuerdo a las condiciones de emisión de estos instrumentos. Vos seguís buscando incautos que te paguen 2 $ por tus TVPP?

[hernan1974]

Pueden ganar guita x suba en el precio ? SI..

tambien puede bajar

los van a pagar? no , nunca, ni los metieron en la reestructuracion...

[chel0]

Recorré este foro hacia atrás y encontrarás todos los fundamentos. Ni de casualidad aún creciendo el triple de lo que decís se va a disparar el pago.

NO HACE FALTA MENTIR AMIGO, ÉSTOS BONOS SON BASTANTE PELIGROSOS SIN NECESIDAD DE INVENTAR CATÁSTROFES.

AVECES PIENSO QUE EL GOBIERNO ESTÁ PAGANDO PARA PODER COMPRAR TODO LO QUE PUEDA BIEN BARATITO

EN BOLSA HAY ALGO QUE SE LLAMA RIESGO/VENEFICIO. LOS RIESGOS YA LOS CONOCEMOS

SALUDOS

[brunod]

nunca digas nunca, hay que estar atento nomas, esto es Argentina

A lo unico q apuesto es a un arreglo para evitar mas juicios.

Con la incertidumbre del empalme y todo lo q se perdió para pasar el trigger del caso base, es una cuestión de esperar el milagro.

Lo q mantengo yo lo hago porq fue gratis x la fiesta de esos años y esperando el milagro unicamente, aunque cuando veo estos movimientos extraños me dan ganas de liquidarlo.

[silverado]

Que hace entre antro arriba de todo. Rajen mientras puedan, es todo una trampa.

PD: Se los dice uno que fue culiad@ por el enano Marxista cuando un año despues dijo que el crecimiento que habian anunicado el año anterior y que gatillaba el pago era de mentirita, que en realidad era otro que por suepuesto no gatillaba el pago.

nunca digas nunca, hay que estar atento nomas, esto es Argentina

[Fulano de Tal]

Que hace entre antro arriba de todo. Rajen mientras puedan, es todo una trampa.

PD: Se los dice uno que fue culiad@ por el enano Marxista cuando un año despues dijo que el crecimiento que habian anunicado el año anterior y que gatillaba el pago era de mentirita, que en realidad era otro que por suepuesto no gatillaba el pago.

[joseblack]

Recorré este foro hacia atrás y encontrarás todos los fundamentos. Ni de casualidad aún creciendo el triple de lo que decís se va a disparar el pago.

Vi tu posteo respecto del PBI base.
Muchas gracias.

Saludos

[debenede]

Estimados, mi capital inicial lo multiplique a partir de 2007 con los cupones del PBI.
Ahora , veo que el Gobierno restructuro toda la deuda y se olvido de los cupones.
Si eL PBI crece por encima de 3,25% en 2021, lo cual no es muy loco tomando el piso desde donde partimos, el Gobierno se va a encontrar en 2022 o en su defecto en 2023 con que tiene que pagar U$S 3000 millones que no tiene. De manera que el calculo habria que hacerlo asumiendo que recibiriamos el mismo trato que los otros bonistas...recibiendo bonos similares o los mismos que están en paridades del 40%. Alguien hizo estos numeros?

Recorré este foro hacia atrás y encontrarás todos los fundamentos. Ni de casualidad aún creciendo el triple de lo que decís se va a disparar el pago.