Re: FRAN BBVA Banco Frances
Publicado: Jue Ene 28, 2010 3:34 pm
Efectivamente William, tenías razón: fue más acertado invertir en Fran que en el controlante. De hecho ayer presentó el balance del 2.009, con una merma del la utilidad del 16% respeto al pasado ejercicio.
No quiero mas BBVA y sí quiero seguir invirtiendo en Latinoamérica. En ese sentido, estoy buscando un valor que cotice en el Latibex en el que diversificar. Agradeceré cualquier sugerencia al respecto.
Yendo a lo que nos interesa, aquí va lo dice BBVA de sus negocios en Argentina:
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En 2009, BBVA Banco Francés de Argentina ha aportado un resultado atribuido de 116 millones de euros, con destacados comportamientos del margen de intereses y de las comisiones (incrementos del 24,8% y 27,8% respectivamente). Los créditos han ralentizado su avance (+4,4%, excluidos los créditos al sector público, que están afectados por el canje efectuado a principios de año), especialmente por las modalidades mayoristas; mientras que el año ha sido muy positivo en recursos de clientes (interanualmente crecen un 11,9%), sobre todo por el pasivo
transaccional (+10,4%). Lo anterior se traduce en un margen neto que avanza en el año un 27,2%, hasta los 258 millones de euros, aunque queda reducido a nivel del beneficio por la normalización de la tasa fiscal.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En el Grupo Consolidar de Argentina cabe destacar el favorable comportamiento comercial en las tres compañías y la notable austeridad en costes, a pesar del efecto de la reestructuración
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Cada vez se asemeja más la utilidad que el BBVA reporta de Francés a la que el Francés reporta de sí mismo.
Si eso es así, Fran habría ganado en 2.009 637 M$ (=116x5’47). Y quizás así sea, dado que Fran suele hacer fuertes previsiones/provisiones contra el balance del 4º trimestre.
Adjunto también visión del BBVA respecto a los negocios en Latinoamérica
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Tal como se esperaba, Latinoamérica ha iniciado la recuperación económica en el segundo semestre del 2009. A diferencia de crisis anteriores, en esta ocasión la gran mayoría de los países de la región han dado un fuerte sesgo expansivo a las políticas económicas, sin provocar desequilibrios que pongan en peligro dicha recuperación. La creciente solidez de las finanzas públicas, el control de la inflación, la credibilidad ganada por los bancos centrales y la mayor flexibilidad de los mercados cambiarios han sido factores fundamentales para este mejor desempeño regional.
También han contribuido a la recuperación la mejora de los precios de las materias primas y la menor aversión al riesgo. La primera de ellas ha dado un respiro a aquellos países más alejados del crédito internacional, como es el caso de Argentina y Venezuela.
La mayor holgura financiera que ello ha representado ha sido fundamental para evitar ajustes fiscales que habrían acentuado la recesión en estos países. Los sistemas financieros de la zona han mostrado gran fortaleza, apoyados por las citadas políticas monetarias expansivas, logrando así sortear sin grandes problemas las restricciones de acceso a la financiación internacional de finales de 2008, las caídas de actividad y el aumento de las tasas de mora de principios de año, repunte en cualquier caso muy inferior a los alcanzados en otras regiones y en crisis anteriores.
Los tipos de cambio en este último trimestre no han mostrado diferencias significativas respecto al dólar USA, manteniéndose un efecto tipo de cambio ligeramente positivo, tanto en las rúbricas de la cuenta de resultados como en las de actividad.
Como es habitual, en los cuadros adjuntos se incluyen columnas con las variaciones interanuales a tipo de cambio constante, y a éstas se refieren los comentarios siguientes.
En este complicado ejercicio, la evolución del área ha sido muy positiva, a pesar de la progresiva ralentización de la actividad, gracias al avance significativo de los ingresos, la gradual moderación de los gastos y el mantenimiento de un notable nivel de calidad de los activos. Todo ello se traduce en un beneficio atribuido de 871 millones de euros en 2009, lo que supone un avance interanual del 21,8%, manteniendo un nivel de rentabilidad sobre fondos propios (ROE) elevado: 40,2%.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En resumen, BBVA dice que Fran ha ganado plata en un entorno no demasiado favorable, y que lo sensato será que, conforme se vaya notando la mejora de los indicadores económicos, cada vez gane más. Sl2
No quiero mas BBVA y sí quiero seguir invirtiendo en Latinoamérica. En ese sentido, estoy buscando un valor que cotice en el Latibex en el que diversificar. Agradeceré cualquier sugerencia al respecto.
Yendo a lo que nos interesa, aquí va lo dice BBVA de sus negocios en Argentina:
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En 2009, BBVA Banco Francés de Argentina ha aportado un resultado atribuido de 116 millones de euros, con destacados comportamientos del margen de intereses y de las comisiones (incrementos del 24,8% y 27,8% respectivamente). Los créditos han ralentizado su avance (+4,4%, excluidos los créditos al sector público, que están afectados por el canje efectuado a principios de año), especialmente por las modalidades mayoristas; mientras que el año ha sido muy positivo en recursos de clientes (interanualmente crecen un 11,9%), sobre todo por el pasivo
transaccional (+10,4%). Lo anterior se traduce en un margen neto que avanza en el año un 27,2%, hasta los 258 millones de euros, aunque queda reducido a nivel del beneficio por la normalización de la tasa fiscal.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En el Grupo Consolidar de Argentina cabe destacar el favorable comportamiento comercial en las tres compañías y la notable austeridad en costes, a pesar del efecto de la reestructuración
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Cada vez se asemeja más la utilidad que el BBVA reporta de Francés a la que el Francés reporta de sí mismo.
Si eso es así, Fran habría ganado en 2.009 637 M$ (=116x5’47). Y quizás así sea, dado que Fran suele hacer fuertes previsiones/provisiones contra el balance del 4º trimestre.
Adjunto también visión del BBVA respecto a los negocios en Latinoamérica
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Tal como se esperaba, Latinoamérica ha iniciado la recuperación económica en el segundo semestre del 2009. A diferencia de crisis anteriores, en esta ocasión la gran mayoría de los países de la región han dado un fuerte sesgo expansivo a las políticas económicas, sin provocar desequilibrios que pongan en peligro dicha recuperación. La creciente solidez de las finanzas públicas, el control de la inflación, la credibilidad ganada por los bancos centrales y la mayor flexibilidad de los mercados cambiarios han sido factores fundamentales para este mejor desempeño regional.
También han contribuido a la recuperación la mejora de los precios de las materias primas y la menor aversión al riesgo. La primera de ellas ha dado un respiro a aquellos países más alejados del crédito internacional, como es el caso de Argentina y Venezuela.
La mayor holgura financiera que ello ha representado ha sido fundamental para evitar ajustes fiscales que habrían acentuado la recesión en estos países. Los sistemas financieros de la zona han mostrado gran fortaleza, apoyados por las citadas políticas monetarias expansivas, logrando así sortear sin grandes problemas las restricciones de acceso a la financiación internacional de finales de 2008, las caídas de actividad y el aumento de las tasas de mora de principios de año, repunte en cualquier caso muy inferior a los alcanzados en otras regiones y en crisis anteriores.
Los tipos de cambio en este último trimestre no han mostrado diferencias significativas respecto al dólar USA, manteniéndose un efecto tipo de cambio ligeramente positivo, tanto en las rúbricas de la cuenta de resultados como en las de actividad.
Como es habitual, en los cuadros adjuntos se incluyen columnas con las variaciones interanuales a tipo de cambio constante, y a éstas se refieren los comentarios siguientes.
En este complicado ejercicio, la evolución del área ha sido muy positiva, a pesar de la progresiva ralentización de la actividad, gracias al avance significativo de los ingresos, la gradual moderación de los gastos y el mantenimiento de un notable nivel de calidad de los activos. Todo ello se traduce en un beneficio atribuido de 871 millones de euros en 2009, lo que supone un avance interanual del 21,8%, manteniendo un nivel de rentabilidad sobre fondos propios (ROE) elevado: 40,2%.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
En resumen, BBVA dice que Fran ha ganado plata en un entorno no demasiado favorable, y que lo sensato será que, conforme se vaya notando la mejora de los indicadores económicos, cada vez gane más. Sl2