pmanu escribió:Lo último de Fermo:
lunes 24 de octubre de 2011
"Overnight", Octubre 24, 2011
Riesgo Global firmemente positivo a la expectativa del miércoles………
Esta semana puede ser una de las más importantes del año. Hay datos que saldrán en tres direcciones: a) Europa, b) datos macro en USA, c) 190 compañías reportan resultados. Si la conjunción de estos tres eventos describe un escenario “mediocre” y no más que eso, esto bien puede consolidar y convencer al mercado global de que la tragedia nominal no se dará en el 2011. Que el mercado concluya que el escenario global es mediocre, en este contexto es una buena noticia para un mercado que se animó a tradear tragedia en Q3.
Los resultados del summit europeo serían conocidos para este miércoles. Los mercados de riesgo global siguen muy firmes. Que el mercado esté tradeando tan positivo ante esa decisión me dice que el mercado ya sabe los principales anuncios.
¿Qué es lo que esta firmeza de mercados está indicándonos? Que Europa se haya mostrado unida y firme en definir un inicio de acción es lo que podría ponerle un piso a un mercado que por momentos se animó a tradear una tragedia nominal. Y como comenté anteriormente, la tragedia se viene dando desde el 2008 pero no es en términos nominales sino reales y ese seguirá siendo el caso por muchos años más.
Entonces, para ser más precisos, esta semana es muy importante en materia de información. Primero, sabremos finalmente el inicio del plan de acción de Europa siendo la expectativa que esta vez la EU no decepcione. Segundo, saldrán muchos datos macroeconómicos en USA lo que permitirá al mercado continuar definiendo si el escenario en Estados Unidos es de tragedia recesiva o mediocridad económica. Un detalle que pasó desapercibido y anestesiado por la realidad europea: el 75% de las compañías que reportaron resultados en USA han sorprendido hacia arriba a los estimados del mercado, caracterizándolas como muy saludables en términos nominales lo cual no es un detalle trivial para un mercado que tradea y se posiciona con ilusión monetaria.
El anuncio de Europa es clave: si simplemente indica una señal mediocre pero clara, a estos mercados parecería habérseles terminado las historietas bearish del 2011. Y recuerden: En el contexto actual “no news is good news”.
Germán Fermo, Ph.D.
Director, MFIN UTDT
Cito a un analista con el que suelo coincidir desde hace meses respecto a su visión del mercado. Esto tiene toda la pinta, más allá de las tomas de ganancias que pueden suceder en el medio, de terminar superando los máximos del año en el dow y en el sp500 durante los próximos meses.
