TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[DarGomJUNIN]

En cuanto al supuesto aluvión de oferta en bonos y cupones después del canje, recuerden que 2/3 serán en Euros.

En consecuencia, poco puede afectar a nuestro mercado doméstico esa probabilidad, en caso de llegar a acaecer.

Darío de Junín

[DarGomJUNIN]

-Modesto resumen del panorama actual del canje y su proyección futura, dentro del muy corto plazo de 2 semanas:

-Con 2.500 millones de dólares más que entren al canje, llegan justo al 60 % de aceptación. El 15/6 sabremos todo.

-Teniendo en cuenta el canje 2005, se obtendría una adhesión del 90% que es clave en el planteo jurídico posterior.

-Hasta el "cierre temprano", los mayoristas ingresaron con 8.483 millones de dólares y significan 46,35 % del total.

-No olviden que los mayoristas, pagando 1 % de multa, todavía tienen tiempo para hacer el canje hasta el lunes 7/6.

-Pagar 1% de multa, con la alta volatilidad actual del mercado mundial, para tener 3 semanas más, es un una ganga.

-En el tramo de “aceptación temprana”, la participación de minoristas ha sido ínfima. Queda pendiente su adhesión.

-Los italianos, tienen 4.500 millones de dólares en bonos, pero tenedores por 1.000 M.D. no integran la Task Force.

-Existe una inmensa preponderancia de deuda pendiente en Euros. Alemania es el otro país con una gran tenencia.

-Los nuevos Bonos Par, exclusivos para el sector minorista, se emitirán hasta la suma de 2.000 millones de dólares.

-Los italianos, por boca de Nicola Stock, protestaron porque consideraban exigua esa cantidad. Ergo, la suscribirán.

-Los inversores recién descubiertos en Suiza, son argentinos que fugaron sus tenencias en esa moneda como refugio.

-Los DICP que se entregarán por los bonos defaulteados en pesos, representan solamente 1,3 % del total elegible.

-Los cupones PBI serán exactamente los mismos anteriores, pero el Par y el Discount constituirán una nueva serie.

-Los nuevos cupones PBI, no influirán en el monto de los pagos proyectados, porque ya están incluidos desde antes.

-La adhesión al cierre temprano por 8.500 M.D. equivale (por la baja del Euro) a un primer cálculo de 10.000 M.D.

-La idea de canjear 90 % del default, es consignar judicialmente los bonos restantes y lograr levantar el concurso.

-Se planteará oficialmente que el limbo jurídico de la resolución colectiva de las deudas soberanas en default, debe ser solucionado con los mecanismos de arreglo aplicables hoy normalmente para todo el sector privado.

-La presentación tendería a cerrar coherentemente las potenciales alternativas de ulteriores mejoras superiores para los litigantes, en desmedro de la aceptación colectiva mayoritaria lograda durante todo el proceso de canje.

-Una especial atención se está prestando a las tan publicitadas claúsulas de acción colectiva, que contienen los bonos emitidos por el sector público, donde es suficiente una presentación para involucrar a todos los tenedores.

-En base a ello, se expondrá que con efectos similares al sector privado, todas las situaciones litigiosas se deben decidir por mayorías y las resoluciones son aplicables a toda esa clase de acreedores sin privilegio alguno.

Guarden este post, les va servir como guía, para decidir con libertad y sin influencias, como operar el miércoles 26.

Deseo para todos los foristas de Rava, un feliz festejo del Bicentario de nuestra Patria Grande. Darío de Junín

[martin]

Tordo:

Sos masoquista?.....
Porque no operas con un agente de bolsa?.....
Hace rato que aconsejo eso ante reiteradas pruebas que los bancos son totalmente ineficientes

[martin]

Rodrigo coincido en casi todo lo que escribiste en el post.

Y quiero remarcar que lo que pusiste sobre el embi demuestra que el contexto externo influyó de sobre manera para que todos los bonos de los países emergentes bajen. En ese aspecto criacuervos se equivoca cuando dice que solo nuestros bonos bajaron cuando de ninguna manera es así (el tema es que dada nuestra historia, y no por el canje, nuestros bonos generalmente se ven más afectados)
Por eso el factor externo fue tan determinante ya que además de hacer bajar a todos los bonos de los países emergentes complicó el canje haciendo que tenga menos aceptación de la esperada (yo muchas veces me referí al circulo virtuoso de suba de bonos aumento del valor de la oferta, otra vez suba de bonos y vuelta a empezar el ciclo. El problema es que se dió el circulo vicioso que es igual al anterior pero en sentido inverso lo que complicó al canje).
Aunque sea contrafáctica mi hipótesis optimista, antes de la crisis externa, era muy probable de darse sino hubiese sido por el desmadre de las bolsas. Por eso siempre puse como condición "marco", para que mi hipótesis optimista se haga realidad, que los mercados externos no se destruyan. Lamentablemente eso no ocurrió...

[Pascua]

Ahora te van a decir que te paga La Campora con la plata del anses robada a las afjp... :101:

Solo como ilustracion miren esta compracion del Don Juan durante la crisis 1929-32 y el actual arrancando en noviembre 2007 hasta ayer nomas...
http://4.bp.blogspot.com/_2N-AUuE_19U/S ... age001.gif

[rodrigovn]

Muchachos, un verdadero gustazo ver como volvieron a los fundamentos y a valiosísimas discusiones sobre crecimiento.

Del tema conozco poco y nada, me estoy nutriendo con lo que ustedes analizan y… pinta muy pero muy bien. Y el Apolo Institute, como siempre, capacitando a lo grande y socializando la información.

Otros temitas que les comento rápido:

1 - Ayer me vine a Baires en auto, con toda mi flia, para pasar el fin de semana hiper-largo. Me sorprendió el movimiento en la toda la ruta, especialmente en el último tramo, con colas de kilómetros de largo saliendo de Baires. La última vez que había venido en auto fue en Semana Santa, donde el movimiento de salida también era enorme, pero esta vez fue superior. ¿Sintomas de crecimiento? ¿Uno mas?

2 - Respecto al mercado, el dato del EMAE parece que nos sorprendió a todos y salieron a pagar cupones a lo loco. Excelente, pero no hay que perder de vista que la volatilidad va a seguir, y creo que con tendencia a la baja por ahora a nivel global, aunque tal vez los nuevos pisos de los cupones ahora pueden ser mas elevados dado el casi casi seguro pago de 2011.

Veremos que pasa estos dias, pero según lo que veamos el lunes o martes, el miércoles los cupones es muy probable que abran con un Gap enorme, para arriba o para abajo. Ojalá sea para arriba….

3 - Hoy para mi es un gusto estar comprado, y seguir confiando en este país. Pero la volatilidad va a seguir, sin dudas. No nos creamos que si el cupón empieza a subir fuerte se va a la estratósfera, la banda de precios en la cual se va a mover va a seguir siendo amplísima. O sea, para el que tradea, va a seguir dando oportunidades enormes. Y para el que va a largo… no hay que preocuparse ante bajas pronunciadas.

Yo estoy a mitad de camino, voy a largo pero si sube mucho en el corto vendo para juntar algo mas abajo. Por otro lado, por primera vez me decidí a concentrarme en un solo activo (TVPP) y a olvidarme del resto de los bonos por ahora.

4 - Por otro lado, insisto que el tema del canje no está terminado todavía. Todos los medios (incluso Página 12) hablan del fracaso de este primer tramo, pero hasta que no venza el plazo yo no sacaría ninguna conclusión. Mi pálpito es que va a ser mas exitoso de lo que se piensa, y espero en el transcurso del año que solucionen el tema Club de Paris.

5 - Último tema: El riesgo pais sigue por las nubes todavía, y el EMBI+ ya está en 346. Esto no me gusta nada, todavía puede seguir subiendo mientras las cosas sigan así afuera. No hay que confiarse, por ahora todos nuestros activos siguen muy atados a los humores internacionales, aunque los contundentes datos del crecimiento pueden hacer que el nuevo piso cuponero sea superior a pesar de los vaivenes.

Por ahí leì que postearon que los bonos brasileros no caen y los nuestros si, y etc etc…. lo que es una verdadera barbaridad. Los bonos estuvieron cayendo en todo el mundo. La suba de tasas por riesgo no es un fenómeno argentino, sino mundial. Algunos foristas apocalípticos respecto de este país parecen el noticiero de “Lucy en el cielo con Capusotos”. Miren esta tabla, y verán que nadie se salva del fenómeno (última columna).

http://www.ambito.com/economia/mercados/riesgo-pais.asp

Saludos!

[puma.ar]

Que quiere decir "femme touch"? b]No entiendo![/b]

Lo que pusiste, "toque femenino". Yo señalo anotando fecha y hora del ultimo post leido...es más rápida la búsqueda!

[atrevido]

La solucion diplomatica financiera fue respetar los bradys , sacarlos del canje y pagarles para evitar embargos e inhibiciones y lograr volver a los mercados presentando un 90% de aceptacion del canje.
Ya no es intuicion , es data para mi. Esperen ver la noticia en diarios en breve

[Aleajacta]

No Alea porq nos separabamos cuando bajaba ahi aguantaba el tvpp y cuando subio el dow el tvpp volo,

Si cuando Dow sube 2%, TVPP sube 4%; y si cuando Dow baja 1%, TVPP baja 2%; y así en cada momento considerado, la correlación sería 1. Y en lo anterioro, si un día Dow baja la mitad que el otro, la correlación sería cercana a 0,99. Y TVPP debería ser más inelástico a la baja que a la suba (simplemente por el paso del tiempo).

Capi, el link de Urgente lleva a la pág. ppal. y no a la noticia X.

[DarGomJUNIN]

Aleajacta, ¿qué pensás ahora sobre que nos estamos separando un poco del Dow? Vos hicistes unos cálculos el otro dia. A mí me llamo la atención que el Dow caía el viernes y nosotros manteníamos o subíamos. Saludos

No entendí por qué los precios del TVPP se movían como el índice ese. No le veo sentido. Pero así fue.
Y es un poco pronto para afirmar que ya no más. E indeseado si el Dow justo sube.

En USA, para invertir sólo les importa la variación de capital en nuestros bonos y piensan que aquí miramos al Dow.

Darío de Junín

[Aleajacta]

Y te parece que las posibles diferencias de montos pueden ser significativas ? y si lo fueran no te parece que si se emiten nuevos cupones no se mantendrian los coeficientes originales ? Te estas volviendo un experto en intentar encontrar la quinta pata al gato-cupon, y no la tiene.

Respondo a tus tres preguntas/comentarios: no, no y "?".