mr_osiris escribió:A mi me gusto el balance, si bien me parece que la composicion accionaria es un despelote, lei que se invirtio una buena parte del capital en nueva maquinaria especifica para fabricar el papel tissue. Tambien que recien estaria trayendo algun numero interesante despues del 3er trimestre.
Es que la empresa se vio obligada al igual que la mayoria de las papeleras internacionales a recurrir al papel tissue para
poder hacer frente a las gruesas bajas en sus ventas.
Si bien tengo muy pocos papeles, no pude determinar todavia estas preguntas que me surgieron:
Bastara con esta inversion para compensar las perdidas o habra que realizar nuevas inversiones para
producir mas tissue ?
En que orden de produccion de solo tissue quedara la empresa (toneladas por año) ?
A cuanto cotiza la tonelada de tissue y en que tendencia se encuentra ? imagino que en crecimiento...
En que margenes deberiamos comenzar a pensar de aqui a 1 año por ej. ?
y por ultimo esta realmente devaluada esta empresa ?
Es decir sin esta inversion, si la tuvieramos que valuar contablemente en que numero en dolares estariamos hablando ?
Aclaro que como no puedo determinar todo esto, solo lleve papeles por la inflacion.
celulosa cerró el año con una ganancia operativa de cerca de 400 millones de pesos,aunque incluye un monto variable de revaluacion forestal por crecimiento que excede el promedio me parece.
es decir presentó una ganancia operativa anual por el 60% de su valor de mercado.
La empresa puede haber sido reorganizada a fin de no pagar nunca impuesto a las ganancias,previendo la estructura inflacionaria de nuestro pais.
es complejo el tema pero interesante.
antes de reorganizarse,celulosa argentina era controlada de fanapapel uruguay.
ahora celulosa controla fanapapel y un grupo de empresas agregadas.
a cambio adquirió deuda en dolares.
y ahi viene lo interesante.
al no haber ajuste por inflacion todos los numeros son un mamarracho en este pais nuestro ,los intereses y las diferencias de cambio se pueden pasar como pérdida cuando en realidad son parte del fenomeno inflacionario.
celulosa muestra perdidas contables a nivel local y ganancias por quebrantos impositivos y su patrimonio no para de crecer.
porque a pesar que sus activos en el pais mayormente siguen congelados en los valores de cuando se dejo de usar el ajuste por inflacion,su tenencia de acciones de fanapapel en uruguay no para de subir para las normas niif.
la ganancia operativa se diluye artificialmente en intereses y dif de cambio(todo trucho con 50% de infleta).
es insolito,pero en estas circunstancias en puede ser conveniente tener deudas y activos reales comprados con las mismas.
con una inflacion del 50% anual ,los activos suben en un % aproximado pero no queda registrado y los intereses y la dif de cambio te hacen esquivar el impuesto a las ganancias.
tenemos una legislacion como si nuestra inflacion fuera de 2% anual,de locos.
...comprare grim.....veremos como sale.... 