Foro de Rava Bursátil

Hace un tiempo habíamos hablado sobre la enorme distorsión que provoca la inflación en los balances que se presentan sin ajuste por inflación por presión del gobierno; y me llama poderosamente la atención que nadie hable sobre el tema. El gobierno no habla, por supuesto, porque quiere seguir cobrando impuesto a las ganancias sobre resultados ficticios. Las empresas para que el gobierno no se enoje, e incluso creo que varias empresas aprovechan para conformar a los minoritarios con balances supuestamente buenos, que si se aplicara el ajuste serían malos. También puede haber directivos que sean evaluados en parte por los resultados contables.

Hice un estimado del resultado de Macro al 30/09/10 que resultaría de aplicar el ajuste por inflación. Consideré como no sujetos a desvalorización los bienes de uso, los intangibles y el rubro "otros bienes".

Tomando el ajuste según IPIM (el índice mayorista que publica el Indec, me da que el resultado, en lugar de ser los $ 736 m según el balance publicado, sería $ 387 m. Tomando una inflación del 18% para los 9 meses (en lugar del IPIM), me da un resultado de $ 223 m.

Es decir, la distorsión es gigante, el banco en lugar de ganar la torta de plata que indica el balance gana mucho menos, aplicando las normas contables tal como fueron concebidas tendría un PER altísimo (arriba de 20 incluso en el caso de ajuste con un IPIM inferior a la inflación real mayorista). Encima la ganancia de este año es en gran parte por la revalorización de bonos.

En otras palabras, aplicando las normas contables correctamente se ve que el banco con sus resultados genuinos apenas logra mantener el valor de su patrimonio en términos constantes, gana poco y fundamentalmente por la revaluación de bonos. Es decir, los bancos argentinos están muy baratos según dicen en relación a los bancos del exterior, pero están caros en relación a sus resultados.

Estos son mis cálculos:


Si no se ve la imagen, o para verificar los cálculos, este es el excel utilizado:
http://cid-0ef3464017c5189c.office.live ... -09-10.xls

Me gustaría que comenten sobre el tema ya que me parece de una gran importancia a la hora de evaluar las inversiones en la actualidad.

A futuro de los bancos lo mejor, bien manejada, la prueba la da cuando todas bajan ,reduce el volumen y aguanta los precios
En breve tiene gran potencial de suba

Ensució????

cocker escribió:Las opiniones de JB son tan elementales que no pueden molestar a nadie. Moreno contento de hacerse fama de ogro!!! Le encanta!!!

Ensució a Moreno pero también al Finadito. Los trató de Tontos.

Las opiniones de JB son tan elementales que no pueden molestar a nadie. Moreno contento de hacerse fama de ogro!!! Le encanta!!!

es todo plata........a Molinos la investigan y ayer clavo un 5 .... Todo se arregla con un billete para las presidenciales.....me hace acordar ahora las peleas con Techint.........y???? es puro bleffffff........eso si... que existan momentos de mas cercania que otros ...........

rojo escribió:Las electricas salieron con el alfajor y paul a reclamar tarifa y volaron.......es para la tribuna circense diaria.......los negocios van por otro caminos.......

Es cierto, pero esta gente es rencorosa y vengativa y hasta acá, JB siempre jugó al lado de ellos. Después de lo que se filtró, seguirá igual la relación o se enfriará?

Las electricas salieron con el alfajor y paul a reclamar tarifa y volaron.......es para la tribuna circense diaria.......los negocios van por otro caminos.......

Atenti con el banco que luego del buchoneo de la Embajada Americana y las declaraciones explosivas de JB contra Moreno y la Kaka que se filtraron, quizás deje de ser el banquero protegido y le empiecen a hacer la vida imposible.

Me pasaron el plazo fijo de Banco Privado a ésta.

Son dos mangos con cincuenta, pero para diversificar un poco nomas

Alguien tiene las colas para colgar. Muchas gracias