Foro de Rava Bursátil

Una noticia vieja, pero que entra en vigor en unos días....

https://www.iprofesional.com/actualidad ... ya-demoras

Mr. Alzarme, no me cabe dudas que usted es conocedor del Mercado y en algunas pocas oportunidades se baja de su elevado EGO y produce escritos muy meritorios, pero en la mayoria de los casos agrede a sus interlocutores y lectores con frases como "no tiene la menor idea de tal cosa.." o "los accionistas mayoritarios no han entendido el alcance de Decreto ..."
lamento decirle que en los mas de 30 años de trajinar por la baranda del viejo recinto y/o en las butacas instaladas en el primer piso, he visto muchos personajes agresivos y vanidosos como uds. y que han terminado manejando un taxi.
Con este mensaje doy por terminado nuestro dialogo porque creo que no nos conduce a nada. Se que por avanzada edad el verbo cambiar ya no lo conjuga.

Consolidación : hay que consolidar mejor las acciones que están siendo ofertadas.

Es verdad que :

La firma Dycasa S.A. tiene en su activo 1.545.000 acciones de Ausol S.A. Y están en venta.

Pero también es verdad que Acs tiene 2.690.640 acciones de Ausol que también están en venta.

El total de acciones en venta dadas a un fideicomiso es entonces : 4.235.000.

Son unos 500 millones de pesos.

Puede que con el tiempo, y teniendo en cuenta la fortaleza relativa de Oeste contra Ausol, por sus fondos disponibles para dividendos próximos , se abra una linda oportunidad de arbitraje.

Es cuestión de esperar.

Comsolidacion :
Ni siquiera sabes cómo funciona la concesión.
Y no tenes idea de lo que significa la duration en el precio.
Oeste ha subido versus Ausol porque va a pagar pongamos unos 5 o más pesos por acción en el primer pago, un yield de más del 10%, así como fue en noviembre pasado que le pasó el trapo a Ausol.
Ausol no tendrá 1200 millones de pesos para pagar algo parecido.

Despues, como he dicho, serán parecidas.

Pero gemelas ?, las pelucas , atendiendo a los dividendos 18/19.

Gemelas ? , las pelucas.
Recién luego del dividendo que paguen este año , lo serán.
Tal como nos tiene acostumbrados la exposicion de alzamer es claramente
tendenciosa ya que partiendo de datos reales los condimenta con expresiones
vagas, impropias del analista que pretende ser o de lo contrario su visión de
largo plazo no debe sobrepasar el largo de un “cubanito”.
a) "La diferencia de caja es sideral ..."
b) "El dividendo sera mucho mas significativo..."
c) 500.000.000 en terminos absolutos impactan como muy importante pero en
terminos relativos con respecto a los importes en juego pierde relevancia
Para no caer en lo mismo que critico de su exposicion, paso a fundamentar lo
expresado previamente.
a) La diferencia de caja reconoce su origen en una decisión de Vialidad que
ante la demora en la implementacion del Acuerdo de Renegociacion, con el
vencimiento más cercano de la concesión de OESTE que la de AUSOL, le
redujo el % de RAE incrementando el ingreso de la empresa, provocando una
DIFERENCIA DE INGRESOS CON AUSOL POR UNICA VEZ EN LA
HISTORIA Y CON FECHA DE TERMINACION ACOTADA (hasta la fecha de
vigencia del decreto). El último año antes de la puesta en vigencia del Acuerdo
Integral, fue la única vez en la historia que el promedio de peajes cobrado por
OESTE fue mayor al de AUSOL

b) No perdamos de vista que el reconocimiento a Ausol es de u$s 499.000.000
y el Oeste u$s 247.000.000.Dicho de una manera mas simple Ausol percibira el
DOBLE de lo que percibira Oeste.
c) Al 20-02-19 la Capitalizacion de Oeste es = 41,50 * 160.000 = 6.640.000 el
valor de equilibrio con Ausol (6.640.000 *2) /88.384.000= 150,25
Creo que lo expuesto es mas que suficiente para rebatir las aventuradas
afirmaciones de mr. alzamer y para no abrumar no incluyo la diferencia que
existe en concepto otros ingresos que son mucho más significativos en AUSOL
que en OESTE
Desde el día 1º de febrero pasado se detectó la intervención vendedora del
agente 152 en la plaza de AUSOL, que en forma muy sospechosa se limitó a
“planchar” el precio del papel en torno a los $119/121, por lo que hoy fue
intimado a cesar con dicha operatoria por parte de un especialista en el tema
bajo la advertencia de denunciarlos penalmente por el delito de Agiotaje. (El
que tenga ganas de investigar, busquen la Resolución 16878 de la CNV donde
fueron sumariados el MERVAL y la CAJA DE VALORES por cometer el mismo
delito)

Tal como nos tiene acostumbrados la exposicion de alzamer es claramente
tendenciosa ya que partiendo de datos reales los condimenta con expresiones
vagas, impropias del analista que pretende ser:
a) "La diferencia de caja es sideral ..."
b) "El dividendo sera mucho mas significativo..."
c) 500.000.000 en terminos absolutos impactan como muy importante pero en
terminos relativos con respecto a los importe en juego pierde relevancia
Para no caer en lo mismo que critico de su exposicion, paso a fundamentar lo
expresado previamente.
a) La diferencia de caja reconoce su origen en una decisión de Vialidad que
ante la demora en la implementacion del Acuerdo de Renegociacion, con el
vencimiento muy cercano de la concesión de Oeste, le redujo el % de RAE
incrementando el ingreso de la empresa, provocando una DIFERENCIA DE
INGRESOS CON AUSOL POR UNICA VEZ Y CON FECHA DE
TERMINACION ACOTADA (hasta la fecha de vigencia del decreto)
b) No perdamos de vista que el reconocimiento a Ausol es de u$s 499.000.000
y el Oeste u$s 247.000.000.Dicho de una manera mas simple Ausol percibira el
DOBLE de lo que percibira Oeste.
c) Al 20-02-19 la Capitalizacion de Oeste es = 41,50 * 160.000 = 6.640.000 el
valor de equilibrio con Ausol (6.640.000 *2) /88.384.000= 150,25

Creo que lo expuesto es mas que suficiente para rebatir las aventuradas
afirmaciones de mr. alzamer y para no abrumar no incluyo la diferencia que
existe en concepto otros ingresos

Consolidacion escribió:Estimado forista Wan-Chan-Kein, la forma de operar el papel tiene varios calificativos menos el de raro y tratare de analizar y conjeturar lo que esta sucediendo en esta plaza.

f) Por ultimo, creo que es muy necesario indagar porque dos empresas casi gemelas tienen en estos ultimos dias rendimientos tan diferenciados.

La respuesta al punto f) es más que sencilla.

1)Grupo Concesionario de Oeste se quedó en la caja 500 millones de pesos luego de pagar dividendos.
Esa era la caja que le quedó restando a la posición financiera al 30 de setiembre el monto pagado.
Luego transcurrió todo el trimestre finalizado, lo que , obviamente agregará la caja correspondiente a Un trimestre.
Además Oeste no había cobrado nada de sus áreas de servicio en concepto de los nuevos contratos que se iniciaron en noviembre.

2)Ausol , en cambio, gasto toda la caja que tenía a septiembre, todo lo que SI cobro por los nuevos contratos de áreas de servicio, y todo lo que pido recaudar desde el 30 de setiembre hasta la fecha de pago del dividendo.

La diferencia de caja disponible como se puede apreciar, es sideral, partiendo de los 3 pesos por acción iniciales al 30 de setiembre.

El dividendo que seguramente pagará Oeste cuando traiga su balance , será , nuevamente , mucho más significativo que el de Ausol.

Gemelas ? , las pelucas.

Recién luego del dividendo que paguen este año , lo serán.

Estimado forista Wan-Chan-Kein, la forma de operar el papel tiene varios calificativos menos el de raro y tratare de analizar y conjeturar lo que esta sucediendo en esta plaza.
a) La firma Dycasa S.A. tiene en su activo 1.545.000 acciones de Ausol S.A.
b) La firma Dycasa S.A. ya ha mostrado en el pasado reciente su vocacion de ir vendiendo la tenencia de Ausol S.A. concretada en la venta efectuada el año pasado al Grupo del Sr. Fernandez,
c) Tengo conocimiento de negociaciones llevadas a cabo con la finalidad de vender el resto y/o parte de la tenencia actual (Casualmente el Banco Santander tiene el mandato para realizar dicha venta) y que la suba del precio de la accion puso un freno a tal actividad
d) El manejo del agente 152, durante todo el mes en curso y especialmente el realizado en el dia de la fecha no deja lugar a dudas que su operatoria no tiene como objetivo vender acciones de Ausol sino frenar la natural evolucion a la suba del precio a la espera que se resuelva la venta del paquete accionario, cuestion que posiblemente se resuelva en forma concomitante con el pago del proximo dividendo (a mediados de abril proximo).
e) Segun informacion que me ha llegado es inminente la presentacion ante la justicia una denuncia penal sobre el proceder del banco interviniente y de las partes intervinientes por parte de un especialista en estos temas (Cualquier duda preguntar a los directorios de la Caja de Valores y del BYMA)
f) Por ultimo, creo que es muy necesario indagar porque dos empresas casi gemelas tienen en estos ultimos dias rendimientos tan diferenciados.

Preguntale a Chuleta que ya debe saber porque Oeste subió 20% más que esta ...

Raro cómo operan al papel. pagaron bastante para arriba y salen a ofrecer 5.000 sobre la hora para cerrarla para abajo.

no se si es el mismo que compra y la cierra para abajo para srguir llevando, o algun desesperado por vender rapido cuando estan pagando para arriba

Wan Chan Kein escribió:Y hoy se tiran de cabeza por la ventana...

Si, en cambio en Oeste.....

Wan Chan Kein escribió:salen a pagar con los tapones de punta

Y hoy se tiran de cabeza por la ventana...

salen a pagar con los tapones de punta

ricalian escribió:He ingresado hace poco a AUSO. Veo en los balances un flujo de fondos bestial con ajuste por inflacion cada 6 meses y renegociacion de tarifas anual. Ademas esta el reconocimiento de las inversiones realizadas en USD a una tasa del 8%. El PER es irrisorio (0,62).

No es TAN liquido como empresas del panel general pero no comprendo porque quedo tan castigada esta accion

yo no tengo AUSO, tengo OEST; pero aplica el mismo razonamiento me parece, estás dos empresas tienen negocios muy estables y con poco cambio a lo largo de los años. Entonces es más importante lo que reparten del excedente de caja como dividendos como lo que puedan subir las acciones por valor me parece.