Foro de Rava Bursátil

en breve deberia haber novedades del dividendo de unos 7-8 pesos

BarbasV escribió:Chule, coincido con ese valor considerando el 60% de ingreso de areas de servicios pero no eficiencias/deficiencias... ¿calculas que quedara remanente en 2030 a saldar por el gobierno?

En Argentina eso es larguisimo plazo e imposible predecir. Depende de muchisimos factores, entre ellos que la tarifa no quede atrasada. A priori te diria que veo mas probable extensión de contrato si eventualmente en 2030 no se llegara a amortizar todo el capital mas los intereses. Pensemos que van a pasar 4 Administraciones entre hoy y cuando llegue el vencimiento del contrato, el cual para variar la Administración actual lo esta incumpliendo (o posponiendo los aumentos que corresponden) con menos de un año de puesta en vigencia, asi que imaginate.

De todos modos eso es transitorio y solo con los fines de suavizar el impacto inflacionario de corto plazo. Confío pasadas las elecciones se le compensará a la concesión por toda la tarifa pendiente, que recordemos que por contrato dispara aumento automatico si la inflación del semestre es mayor al 10%. Recordemos tambien que en enero las tarifas aumentaron solo 33% cuando el incremento tecnico era del orden del 45%. Saludos,

lestat escribió: Es decir, el activo es como un bono CER con riesgo regulatorio y un seguro de cambio al final del contrato... con las tasas de los bonos en las locuras que andan, tampoco se puede esperar que suba mucho el precio acá.

Podria ser, sobretodo porque los dividendos los esta pagando en pesos..
Si un bono con duration similar esta rindiendo 13% + 5% de MRP habria que exigirle un 18%. Si vale 2/2.5 y planificas cobrar 10 en 12 años (distribuilos como quieras), TIR de 30% aprox te va a dar (entre 20% y 40%). Hay un upside importante ahi...

Chulete escribió:Mis numeros de dan esos valores de un total de unos U$D 10 x acción a percibir via dividendos hasta finalizar el contrato en 2030.

Chule, coincido con ese valor considerando el 60% de ingreso de areas de servicios pero no eficiencias/deficiencias... ¿calculas que quedara remanente en 2030 a saldar por el gobierno?

lestat escribió:A largo la información más importante es el contrato. Oeste por contrato tiene que recibir 250 palos en 12 años, más un 8% de intereses sobre saldos, y Auso 500 también + 8%. Si bien el capital y los intereses se reconocen en dólares los ajustes de tarifas son por inflación (cuando no los congelan temporariamente como ahora). Después están las eventualidades de a cuál empresa le vienen cumpliendo mejor el contrato y por ahora es a Oeste.

Sensatez y objetividad.
Deben agregarse dos cosas importantes y una menor.
Lo más importante es la duration , y en el desempeño relativo , ha sido fundamental en el último año , y lo seguirá siendo todo 2019, al menos.
Lo otro que no es para compararlas, sino para evaluarlas, es que la nueva concesión , además de pagar el contrato, por así decir “viejo”, tiene su propia rentabilidad que surge directamente del estado de resultados operativo, o más bien del ebitda.
Quiero ser bien claro al respecto : NADA DE LA FACTURACIÓN DEL ESTADO DE RESULTADOS VA PARA EL REPAGO DEL ACTIVO A RESARCIR.
Ese repago es parecido al RAE de antes, no es parte de la facturación, pero si del peaje e ingresa como fondos a las empresas (antes se lo quedaba el estado).
Por eso ,y dado el congelamiento, no sería descabellado que el RAE VIEJO RESIDUAL que está como activo y pasivo se lo terminen otorgando a las empresas para compensar .
He insistido que el ebitda de la nueva concesión (que excluye la indemnización en usd + 8% anual ), ha sido casi nulo en el primer trimestre.
Ese ebitda será otra cosa con algún aumento de peaje y algún aumento del tráfico, que está muy bajo al primer trimestre.
Dentro de ese ebitda nuevo, podemos incluir los ingresos por áreas de servicio (ypf, shell y algo más), que Ausol ya registró desde el final del año pasado, y Oeste , no.

Fer18 escribió:Disculpen que haga una consulta de OEST acá en AUSO pero quiero sacarme dudas....

Hoy entre con un capital que para mí, es importante, en OEST, y estoy en -0,82% , eso no interesa, porque me importa sostenerla AÑOS mas que nada por tema Dividendos, como una inversion en u$s.

Estos calculos que vi que tienen con AUSO sobre proximos dividendos, los tienen con OEST? de aca a 2030 aprox?

O al menos en un periodo mas corto.

Gracias,
Saludos

A largo la información más importante es el contrato. Oeste por contrato tiene que recibir 250 palos en 12 años, más un 8% de intereses sobre saldos, y Auso 500 también + 8%. Si bien el capital y los intereses se reconocen en dólares los ajustes de tarifas son por inflación (cuando no los congelan temporariamente como ahora). Después están las eventualidades de a cuál empresa le vienen cumpliendo mejor el contrato y por ahora es a Oeste.

Fer18 escribió:Disculpen que haga una consulta de OEST acá en AUSO pero quiero sacarme dudas....

Hoy entre con un capital que para mí, es importante, en OEST, y estoy en -0,82% , eso no interesa, porque me importa sostenerla AÑOS mas que nada por tema Dividendos, como una inversion en u$s.

Estos calculos que vi que tienen con AUSO sobre proximos dividendos, los tienen con OEST? de aca a 2030 aprox?

O al menos en un periodo mas corto.

Gracias,
Saludos

No me basaría en los numeritos dados en los posts recientes.

Ausol reservó 800 millones para pagar por el ejercicio anterior.
En el primer trimestre generó caja por 700 m$, quedando con 1350 m$ al 31 de marzo.
Pago dividendos por 726 millones menos el 7% con posterioridad al 31 de marzo.
Si mantiene ese ritmo de generación de caja (no veo un aumento de peajes hasta después de las elecciones) , y si aumenta un poco el tráfico de modo que compense la inflación, si no invierte (dado que no le aumentaron el peaje como correspondía ) , y si no le liberan los fondos del RAE viejo ( se rumoreó , pero no hay nada oficial ), se podría pensar en :

800 + inflación para quizas agosto - 7%.

Y, con suerte , otros 800 ídem para fin de año.

Total , algo así como 16 pesos a cobrar en lo que queda del año ( siendo optimista)

Le corresponde más, pero, por ahora , sin más aumentos no es posible.

Es bueno, muy alto el yield pendiente en 2019, pero no 34 pesos (ni sumando lo que pago recientemente).

De modo que es un disparate usar esos numeritos fallidos para estimar Oeste.

Oeste tendrá mucho mejor yield, obviamente , ya que reservo 700, y además le falta cobrar lo pendiente de áreas de servicios.

Pero , también le correspondería más , por el contrato.

PELÉ escribió:MJS: De nada. Acá estamos para informar lo que sabemos y lo que quieran preguntar. Algún acceso a los accionistas mayoritarios tenemos, y sin incurrir en lo lo que podría significar el delito de "INSIDE INFORMATION", tratamos de volcar en el topic lo que consideramos sea útil para los inversores de este papel. Saludos...….

Disculpen que haga una consulta de OEST acá en AUSO pero quiero sacarme dudas....

Hoy entre con un capital que para mí, es importante, en OEST, y estoy en -0,82% , eso no interesa, porque me importa sostenerla AÑOS mas que nada por tema Dividendos, como una inversion en u$s.

Estos calculos que vi que tienen con AUSO sobre proximos dividendos, los tienen con OEST? de aca a 2030 aprox?

O al menos en un periodo mas corto.

Gracias,
Saludos

MJS: De nada. Acá estamos para informar lo que sabemos y lo que quieran preguntar. Algún acceso a los accionistas mayoritarios tenemos, y sin incurrir en lo lo que podría significar el delito de "INSIDE INFORMATION", tratamos de volcar en el topic lo que consideramos sea útil para los inversores de este papel. Saludos...….

PELÉ escribió:MJS: Coincido con el forista CHULETE. Calculá que por el ejercicio 2018 vamos a cobrar aprox $ 34.- por acción que equivaldrían a U$S 0,75 ..... Si repitiera la performance durante 12 años más (2019 a 2030 inclusive) tendrías U$S 9.- como mínimo..... Hoy el papel cotiza a poco más de U$S 2 por acción

Muchas gracias Pelé y Chulete por las respuestas, en trazos gruesos pagaríamos U$S 2 para recibir gradualmente en 12 años U$S 10, comparándolo con un bono similar el DICA que ponés U$S 106 y cobrás a lo largo de 15 años en total U$S 220 (U$S259 menos 15% de renta financiera), AUSO resulta mucho más conveniente.
Muy rústicamente, en un similar período de tiempo con AUSO quintuplicás y con un DICA duplicás.
Saludos y gracias.

PELÉ escribió:LESTAT: En este primer trimestre ya pudo amortizar los intereses y parte del capital a cobrar. De todas formas si queda un saldo sin cumplimentar al finalizar el contrato, el estado debe cancelar el remanente a los 90 días. No obstante nosotros como accionistas, cobraremos lo que vale hoy la acción en poco más de dos años y luego seguiremos cobrando hasta el 2030.

Gracias por la aclaración Pelé.

Efectivamente, ceteris paribus, se recuperaría el precio de la acción en menos de 3 años, es decir, suponiendo que el tipo de cambio real no se va más arriba y que a la empresa le permiten aplicar los aumentos a tiempo, dos supuestos que pueden no darse.

Es decir, el activo es como un bono CER con riesgo regulatorio y un seguro de cambio al final del contrato... con las tasas de los bonos en las locuras que andan, tampoco se puede esperar que suba mucho el precio acá.

MJS: Coincido con el forista CHULETE. Calculá que por el ejercicio 2018 vamos a cobrar aprox $ 34.- por acción que equivaldrían a U$S 0,75 ..... Si repitiera la performance durante 12 años más (2019 a 2030 inclusive) tendrías U$S 9.- como mínimo..... Hoy el papel cotiza a poco más de U$S 2 por acción

MJS1977 escribió:Estimado Pelé lo consulto: ¿a grosso modo desde ahora hasta el 2030 el dinero a cobrar rondaría los U$S 10 por acción o estoy muy equivocado? Desde ya muchas gracias

Mis numeros de dan esos valores de un total de unos U$D 10 x acción a percibir via dividendos hasta finalizar el contrato en 2030.

PELÉ escribió:LESTAT: En este primer trimestre ya pudo amortizar los intereses y parte del capital a cobrar. De todas formas si queda un saldo sin cumplimentar al finalizar el contrato, el estado debe cancelar el remanente a los 90 días. No obstante nosotros como accionistas, cobraremos lo que vale hoy la acción en poco más de dos años y luego seguiremos cobrando hasta el 2030.

Estimado Pelé lo consulto: ¿a grosso modo desde ahora hasta el 2030 el dinero a cobrar rondaría los U$S 10 por acción o estoy muy equivocado? Desde ya muchas gracias