martin escribió:alexis el detonante que anticipó unos meses la dolarización fue exactamente esa que nombraste vos: "los directores en las cotizantes". Es decir: pura desconfianza y poca realidad. Por eso, porque estamos lejísimos de una situación de hecatombe ( estamos creciendo al 8% anual !!!), apenas se despeje la incertidumbre ese spread que me parece alto se debería corregir.
A vos te parece lógico un spread de 8% entre el dolar oficial y dolar cable y a mí me parece mucho. Lo que sí me parecería un exceso es que esa brecha se siga ampliando mucho más...
Martìn, en algùn punto coincido pero no perdamos de vista que el mercado nos ha dado muestras de excesos en muchas oportunidades. Desde el punto de vista racional, si pensàs que ese spread de 8-10% incluso llegando a un pico de 20% se diò en un escenario de tires en USD del 70% (ej RG12) y con el rumor de default a la vuelta de la esquina, està claro que hoy con tires del 5% en RG12 y 9% en Bonar X, es irracional empezar a testear los mismo spreads entre blue chip y spot, pero creo que hoy prima el pensamiento me voy a usd y desp veo (wait and see). Vos fijate que en aquel momento la dolarizaciòn se daba bàsicamente mediante la compra del billete. Hoy hay muchìsima dolarizaciòn que se da mediante la compra de bonos pùblicos en usd, porque el fantasma del default no existe. Ademàs està el negocio de los que estàn aprovechando ese spread para ganar guita sòlo con el arbitraje (compran contra USD, venden contra pesos, luego compran billete y asì la rueda), es un rulito que te deja el 8% con sòlo el arbitraje. Claro que tenès ciertas restricciones; ej cuando vendès contra pesos y compràs usd tenès que tener todo blanquito, y si el rulo lo hacès seguido y por importes grandes corrès el riesgo que te suene el telèfono.
Y que cambió desde principios de abril hasta hoy para justificar esa ampliación tan grande ????...A mi me parece que poco.