mapa escribió:
Augusto, porque estas tan seguro?, si digo una burrada pido disculpas, pero no es posible que afuera explote grecia, irlanda, etc etc, que haga que bajen los comodities, que se acentuen los problemas en USA, y que eso afecte el crecimiento del 2012.
Es casi seguro 99,99% del pago a fin de 2011, hay grandes chances de un pago el 12-2012 anu meros redondos 6 + 8 = 14 hoy vale 16
Despues de eso no hay nada seguro, son estimaciones que pueden ser o no verdaderas.
Si vamos a una hipotecis de que no se llega a pagar en 2013, cuanto pensas que tendria que subir de aqui a diciembre.?
Creo que en mercado, al menos lo que vengo aprendiendo, es que no hay nada seguro sino solo minimización de riesgos. Entonces sí se puede asignar un determinado valor a un activo en base a elementos objetivos. En el caso del cupón, el tiempo que resta para el pago -al que asignas un 99,99% de probabilidades de pago, que técnicamente es 100% por cumplirse las condiciones (...queda el 0,01 de otros componentes subjetivos y exógenos, totalmente de acuerdo)- debería, primero, reafirmar un piso y, segundo, empezar a descontar el pago del 2012. Sacando cuentas de almacenero, si vos metes dinero hoy -a 16 mangos- recuperas en diciembre el 37,5% en dic. 2011, y un 51/52% en diciembre 2012 (si no me equivoco). El resto del valor que se pueda asignar se imputa -al menos yo lo hago así- al facial remanente (te quedarían 25 a cobrar, aproximadamente). El tema pasa, en el corto, por las certezas e incertidumbres que cada cual valúa personalmente -en donde el AT no te sirve-: Si pagan o no, si va a haber resto para 2012, si devalúan, si se cae el mundo, etc.
Quizas mas cerca del pago, se vaya descontando el pago -de este año- mediante cotización....o quizás no. En esto razono con un poco de sentido común, no con análisis de ningún tipo (i.e., solo un escenario: El que pone la plata en un plazo fijo le gana un 5% pongamos, de aquí a fin de año; si estima una suba del 10%/15% del cupón -muy probable- en igual período, aún vendiendo después del pago le queda esa diferencia a favor -el doble o el triple de pf convencional-; ni pongo el escenario del que va mas allá porque el abaníco de hipótesis es enorme).
Como dije, es una opinión personal y creo que, salvo las burradas, deben ser todas consideradas (...al menos yo leo todas las posiciones, positivas y negativas).
Espero haber sido claro. Saludos.
...chi lo sa? 