Re: APBR (ord) APBRA (pref) Petrobras Brasil
Publicado: Lun Dic 15, 2014 1:08 pm
BofA y Credit Suisse bajan sus targets:
1) Bank of America bajó el target de PBR de $ 19,50 a $ 12,00 el pasado viernes con una recumendacion Neutral.
2) Credit Suisse bajó a PBR de $14 a $7.3 manteniendo el Neutral, citando la dificultades para valuar, falta de balance auditado del 3q14 y la reciente caida del WTI.
Por otro lado, dijo que el comentario de PBR sobre "positive free cash flow" y “no need for additional financing” para 2015 debe ser acalarado por el management con mayor detalle para crear confianza en los inversores.
Por otro lado, sostuvo que si bien la caida en el WTI mejorara el resultado ya que bajan los costos para la importacion a fin de abastecer al mercado local, las ventas de otros productos como naphtha, jet fuel y otros derivados caeran al ritmo de la baja del crudo. Y esta baja en ventas sera mayor que la ganancia por menores costos.
3) Deutsche Bank, que ya habia bajado el target a todas las petroleras Latam, sigue prefiriendo entre ellas a PBR. Destacó el free cash flow positivo del 3q14 en R$ 4,2 bn (info no auditada) cuando ellos esperaban fuera negativo en R$ 11 bn.
1) Bank of America bajó el target de PBR de $ 19,50 a $ 12,00 el pasado viernes con una recumendacion Neutral.
2) Credit Suisse bajó a PBR de $14 a $7.3 manteniendo el Neutral, citando la dificultades para valuar, falta de balance auditado del 3q14 y la reciente caida del WTI.
Por otro lado, dijo que el comentario de PBR sobre "positive free cash flow" y “no need for additional financing” para 2015 debe ser acalarado por el management con mayor detalle para crear confianza en los inversores.
Por otro lado, sostuvo que si bien la caida en el WTI mejorara el resultado ya que bajan los costos para la importacion a fin de abastecer al mercado local, las ventas de otros productos como naphtha, jet fuel y otros derivados caeran al ritmo de la baja del crudo. Y esta baja en ventas sera mayor que la ganancia por menores costos.
3) Deutsche Bank, que ya habia bajado el target a todas las petroleras Latam, sigue prefiriendo entre ellas a PBR. Destacó el free cash flow positivo del 3q14 en R$ 4,2 bn (info no auditada) cuando ellos esperaban fuera negativo en R$ 11 bn.
