novatoo escribió:VALEria es uno de los papeles mas empomadores del mercado, con todos los tèoricos fundamentos a FAVOR se vino de 12.. a 8...y debe cerrar el GAP en 6.26,
Creo que alguien debe tener una explicación, quizás Chulete la persona que mas sabe de Vale pueda aportar un mensaje clarificador.
Hola Novato, gracias por el elogio, pero me queda demasiado grande ese titulo. Soy un forista mas que trata de contribuir. Hay excelentes analistas en este topico y cada uno aporta lo suyo, tanto desde el AT como desde el AF. Siempre esos intercambios, cuando hay buena leche son interesantes y eleva el nivel.
Respecto a tu comentario, el termino "empomador" en estos foros tiene una connotacion delicada. En lo personal lo asocio con recomendar un papel carente de fundamentos. Vale es por lejos la minera mas barata de la Industria, como se expreso en este ambito en numerosas ocasiones, siempre acompañado de numeros. Si hay algo que le sobra son los fundamentos.
Entiendo que cada inversor tiene un timming distinto. Posiblemente el que entro cuando estaba casi 12 dolares este año, aprovechando la suba, ahora ve su comitente en rojo y se pueda sentir "empomado". Y el que compro hace un año por ejemplo, multiplicó por 2 su capital en dolares.
Los tiempos en la mineria son largos y esta es una empresa con alta volatilidad, producto de a mi entender 2 cuestiones. Una, a la crisis politica que viene atravezando Brasil. Y en segundo lugar, al alto grado de especulacion que tienen los contratos de futuros.
Vale invirtio USD 14.4 billones en desarrollar el S11D, que es la mina de hierro de mayor calidad global con una vida util esperada de 30 años. No es un dato menor, eso te marca que los tiempos de la industria pueden ser muy distintos que el inversor que busca hacerse una diferencia en 2 meses. De hecho hace poco mas de un año, gracias al comportamiento irracional de Mr. Market, esa mina, solo esa mina, en un momento valia mas que toda la compañia por bolsa...El que pudo apartarse un rato del monitor e intentar mirar la pelicula, multiplico su capital en dolares entre 4 y 5 veces en menos de 18 meses. Lindo empome...
Eso es pasado. Mirando para adelante la empresa sigue produciendo mas, cada vez a menor costo, disminuyendo su deuda e incrementando su utilidad, con el objetivo de ser la compañia que pueda pagar los dividendos mas altos de la industria. Hoy Vale es mas eficiente que cuando los commodities valian el doble, pero eso no te lo muestra la cotizacion. Me gusta lo que esta haciendo el management, se prepara para surfear la ola en los escenarios mas adversos y aun asi ser rentable, cuando a sus competidores se les complique subsistir.
Con precios estabilizados del IO en un rango de 60-70 dolares, Vale es una maquina de generar cash y la deuda en el mediano plazo dejara de ser un problema.
Ya se posiciono como la mas competitiva del sector, a pesar de su desventaja geografica (mas del 70% de su ingreso son shippings a Asia versus sus Peers que estan en Australia). Y con el S11D en pocos años estara produciendo en total casi el doble de toneladas de IO que las que producia 5 años atras, a un costo por tonelada de la mitad. Vale apunta a manejar el 50% de la demanda mundial de Iron Ore, con el producto de mayor calidad del mercado al menor costo.
Tambien estan enfocados en seguir mejorando el negocio de metales basicos y el Carbon, para no ser tan dependientes del IO. En todos esos negocios gana plata, cuando antes perdia. Y la demanda mundial de acero se estima seguira en alza en los proximos años, de acuerdo a un estudio de la Asociacion Mundial de Acero, no solo en china, sino a nivel mundial.
En resumen, veo una compañia cada vez mas eficiente, con deuda decreciente, con presencia global, con productos premium y que podria pagar dividendos de entre 1 y 2 dolares por ADR. Cuanto vale una empresa asi? Me gusta ser socio de estos tipos. Saludos
