Josef escribió:Estos instrumentos son cortos, el tremendo aumento de su supuesta tir de forma tan marcada frente a la tir de los bonos mas largos es indicador de default. (...)
Josef escribió:Si,
Para empezar que ese grafico donde la tir de algunos bonos en dolares da negativa, esta equivocado porque valua los bonos cotizando el dolar al oficial y no al conliqui (que es 13% mas alto)Para continuar, no contiene la tir (trucha , porque no van a pagarla) de los cupones de vodka que los tienen a todos mamados.
¿Y eso que tiene que ver con el default? El gráfico no está equivocado, porque lo que importa es la forma y no el nivel. Poné dólar CCL en vez de BCRA, no cambia la forma de la curva en dólares, que es normal.
Los cupones no tienen TIR. Vos y otros pueden calcularla en base a supuestos, pero las curvas no cambiarían de forma.
En cambio, la curva en pesos está inversa, eso no es expectativa de defualt, pero de devaluación. Si la curva de pesos se siguiera empinando y la de dólares empezara a hacerlo (con más puntos de tasa) ahí si indicaría crecientes expectativas de recesión y, entonces sí lo que decís, crecientes expectativas de default, que igual las podríamos ver por CDS, hoy en 1.084.