Chulete escribió:Muy interesante reportaje al CFO de Vale analizando las perspectivas del IO. Mantienen su visión de precios en 60-70 dólares para lo que queda del año, en desacuerdo con los pronósticos de Barclays.
Recuerdo que en el mes de Febrero consideraba lo mismo, mientras la mayoría de los analistas lo proyectaban en 40 dólares para mediados de 2017.
En la entrevista reconoce que el impacto en el ebitda anual de la compañía por cada dólar de variación en el precio del IO es de USD 350 millones. La empresa había planificado escenario de precios de 60 dólares promedio para este año y así poder alcanzar en objetivo de deuda neta de usd 15-17B sin tener que vender activos non core.
Bueno, llevamos poco más de medio año con precios promedio un 20% por encima de esas estimaciones más optimistas. Alcanzar esa reducción en la deuda neta implicaría un ahorro anual que estimo en unos 600-700 millones de dólares, solo de intereses. Para darnos una idea, ese ahorro equivale al ebitda anual que este año podría generar el negocio del carbón.
Me gusta el management que se prepara para lo peor, eso permite que cuando cambia el viento seas la que logre la mejor performance del sector.
https://www.bloomberg.com/news/articles ... ium=social
Muy buen aporte como siempre Dami.
Te hago una consulta. Como llegas a la estimacion de ahorro de intereses de USD 600/700 M ?
Yo tengo el siguiente calculo. Niveles de deuda neta de 15/17B implican una reduccion desde niveles actuales del orden de los 7/5B. A una tasa promedio de endeudamiento del orden del 5% tengo un ahorro de 250/350M anuales
Hay algo que no estoy considerando?
Abrazo
