HerrX escribió:Si claro, pero no es correcto usar la palabra refinanciacion porque si lo fuera significa renegociar con X numero de acreedores, cosa muy complicada, con final abierto, y no es el caso aca. Simplemente consiguieron nueva linea de credito que les permite pagar vencimientos tranquilamente hasta 2018. Es una salvedad importante porque cuando hay refinanciamientos literales hay muchisima mas volatilidad.
2015 cerraremos arriba de 25B, de hecho TTM ya van 25258M. 2016 depende mucho que pase con el real y Brasil en general como decis, pero aunque lo llevemos a 20B, tampoco hay problemas de liquidez por 2 años. En FCF coincidimos, tambien creo que estara en ese orden.
Los comodines aca son real, venta de activos, precio oil y politica brasil. Pero al menos, creo que esta asegurada la supervivencia sin necesidad de recapitalizacion hasta las elecciones 2018.
Concuerdo. El real, mientras tengamos la cuenta corriente en niveles manejables, la Inversion extranjera directa en los niveles actuales y la Selic en los 14 y pico vamos a andar bien. Hay que monitorear estas variables.
A Bendine le costo mucho bajar el capex en el plan de negocios. Tenia mucha presion de los sindicatos y de dilma para no bajarlo demasiado.
Ahora que estan abriendo el presal a otros jugadores poaiblemente lo veamos mas abajo. Lo necesitamos en 75/80B para el periodo 2015-2019.
El ultimo trimestre del 2015 lo veo bien dentro de todo. Tuvimos precios nuevos para contrarrestar el real mas alto, y tambien tuvimos crudo bajo. Ambos ultimos beneficiando el downstream (rtm).
Me gusta mucho como arranco el año, operativamente hablando. Tuvimos real bajo control, precios nuevos de lleno y crudo bajo. Vamos a ver que pasa.
El free cash lo veo muy bien este año.
Con esto, el credito, lineas pendientes y la venta de activos veo la posibilidad de capitalizacion muy baja (o por lo menos, muy por debajo de la posibilidad que le asigna el mercado).
Me gusta como se acomodaron las variables y me gusta el crudo tocando fondo. Con el crudo estable, el M&A va a entrar en juego y le va a generar a Bendine la atmosfera que necesita para vender activos..
