TGNO4 Transp. Gas del Norte

[sebara]

Cierra el ejercicio 2025 (N.º 34) con un resultado positivo de $ 219 billones, siendo 351,4% mayor al acarreado en el 2024, por una mayor ganancia bruta, un menor cargo por posición monetaria y resultado positivo producido por recupero al deterioro de activos financieros. El 4T 2025 en particular, da $ 45845 millones siendo un 20,3% superior al 4T 2024.

Puntos salientes: En Octubre se renovó las líneas de crédito con Itaú Unibanco por US$ 55 millones por 1 año, don una tasa de SOFR a 3 meses + 1,25% anual (aproximadamente 5% anual). Recién el 23/12/2025 se ha distribuido los dividendos correspondientes al ejercicio 2024, por un total de $ 71356 millones, equivalentes a $ 162,40 por acción.

Los ingresos por ventas dan $ 600,6 billones, un aumento del 20%, debido a los incrementos tarifarios por encima de la inflación. Los costos de explotación registraron $ 247,9 billones, un ahorro del -0,5%, por menores gastos en depreciaciones. La relación de costos sobre ventas baja del 49,8% al 41,3%. El margen EBITDA sobre ventas da 53,9%, en el 2024 era 48,5%.

El 94% de los ingresos provienen del servicio de transporte, donde suben 19,8% en el interanual. Servicios de operación y mantenimiento en los gasoductos (negocio no regulado) suben 21,5%, por servicios prestados en planta compresora “Las Burras”, por los servicios de Policía Técnica y obras en la reversión del Gasoducto Norte. Los resultados por inversiones asociados dan superávit $ 361,9 millones, siendo -50,3% menor al 2024. El valor contable en las filiales es $ 1613 millones, 65,2% mayor al inicio del 2025 por aportes en Gasoducto Vicuña SAU

El volumen de gas despachado resultante es 25560 Millones de m3, siendo un 1,4% mayor al 2024. Se divide en: Centro-Oeste (59,3%) es 3,5% mayor al 2024. Tramos finales (22,8%) aumenta 15,7%. Por último, Gasoducto Norte se reduce un -16,4%. La exportación (8,6%) es 22,6% mayor que el 2024. El interrumpible e intercambio y desplazamiento (53,8%) sube 9,7%. El transporte firme es un -6,7% menor al acumulado en 2024, por menores importaciones.

Los gastos por naturaleza dan $ 345,4 billones, subiendo 2,1% anual. En gastos totales: Mantenimiento de PP&E (21,4%) suben 9,8%. Remuneraciones y cargas sociales (21,1%) suben 1,3%. Gastos judiciales (4,6%) suben 78,8% por litigio con Metrogas. Otros ingresos/egresos dan positivos $ 2591 millones, en 2024 dio negativo de $ -7179 millones, por acciones judiciales con YPF. Se registra $ 56633 millones por lo obtenido del juicio con Metrogas Chile.

Los saldos financieros arrojaron un superávit de $ 34257 millones, en el 2024 era negativo por $ -106,3 billones, por brecha positiva en posición monetaria $ 243,1 billones. Los préstamos dan $ 76952 millones, subiendo 61,4% desde el inicio del 2025. La posición en moneda extranjera es positiva de $ 305,4 billones, un -3,9% menor desde el inicio del ejercicio. El flujo de fondos es $ 17460 millones, siendo un -54% menor al periodo 2024. Donde se compone con: plazos fijos 89%, fondos comunes 10,5% y el monto restante en caja y bancos.

Se realizará asamblea ordinaria el 15/04 donde, entre otros temas, se tratará el destino de los resultados en que se propone que se adhiera a Reserva de capital de trabajo, futuras inversiones y/o pago de dividendos el monto total sumado al preexistente, saldando $ 420,2 billones.

La liquidez va de 2,33 a 2,32. La solvencia va de 4,23 a 3,63.
El VL es de 2324. La cotización es de 3922,5. La capitalización es de $ 1723 billones
La ganancia por acción es 498,5. El per es de 7,9 años.

[Wan Chan Kein]

dos dividendos como estos al año y dejo de laburar.
de las que mas viene repartiendp, no creo que sea sostenible en el tiempo, de todas maneras como estoy lejos de retirarme sigo prefiriendo reinversion, más estando gravados al 7%

[sancho18]

Considerar lo siguiente: la reserva para cap de trabajo, inversiones y dividendos es de $ 420.000 millones, segun balance. El activo liquido disponible es hoy de aprox $ 293.000 millones, compuestos principalmente por inversiones de corto plazo, que derivan principalmente de la cobranza de las cuotas de los juicios que resultaron a favor de TGN.
Si la empresa decide distribuir $ 200.000 millones nos daria aprox $ 450 por accion y retendria $ 93.000 millones para otros fines.
Entiendo que con estos numeros, la perspectiva de un dividendo por $ 450/accion es mas que razonable.

[rojo]

Estuve analizando nuevamente el tema de la distribucion de dividendos.
Lo mas probable es que sea de $450 por accion y no $500 como era la idea original.
Vayan haciendo planes.

498 pesos por acción la ganancia del ejercicio 2025 y la empresa cancelo toda la deuda en dolares que tenia. Paciencia que va a volar

[sancho18]

Estuve analizando nuevamente el tema de la distribucion de dividendos.
Lo mas probable es que sea de $450 por accion y no $500 como era la idea original.
Vayan haciendo planes.

[walterhunter]

Buenos Aires, 6 de marzo de 2026



Señores y Señoras
Comisión Nacional de Valores
Bolsas y Mercados Argentinos S.A.
A3 Mercados SA
Presente



Re.: Deber de Informar



De mi consideración:

Me dirijo a Ustedes en mi carácter de apoderada de Transportadora de Gas del Norte S.A. (“TGN”) para informar que el día 6 de marzo de 2026 el Directorio dispuso convocar a Asamblea General Ordinaria de Accionistas y a las Asambleas Ordinarias Especiales de las Clases A, B y C, todas ellas a celebrarse el día 15 de abril de 2026 a las 10:00 horas en primera convocatoria y a las 11:00 horas en segunda convocatoria, en forma presencial en Avda. Del Libertador 7208 piso 22, de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires a efectos de tratar el siguiente ORDEN DEL DIA: 1) Designación de dos accionistas para firmar el acta. 2) Consideración de la documentación prevista en el artículo 234, inciso 1º de la Ley 19.550 correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2025. 3) Consideración del resultado del ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2025, que arrojó utilidad. Desafectar la Reserva voluntaria para futuros dividendos. Desafectar la Reserva facultativa para capital de trabajo y resguardo de liquidez. Asignar la utilidad del ejercicio y los saldos desafectados a la constitución de una Reserva para capital de trabajo, futuras inversiones y/o pago de dividendos. Delegación en el Directorio de la facultad de distribuir la Reserva para capital de trabajo, futuras inversiones y/o pago de dividendos, en forma total o parcial, en una o más ocasiones. 4) Consideración de la gestión del Directorio y de la actuación de la Comisión Fiscalizadora 5) Consideración de las remuneraciones al directorio ($607.594.535) correspondientes al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2025. 6) Consideración de la remuneración ($172.173.566) a los miembros de la Comisión Fiscalizadora correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2025. 7) Elección de nueve Directores Titulares y Suplentes por las acciones Clase A Elección de cuatro Directores Titulares y Suplentes por las acciones Clase B. 9) Elección de un Director Titular y Suplente por las acciones Clase C. 10) Elección de dos Síndicos Titulares y Suplentes por las acciones Clase A y Clase C actuando en forma conjunta 11) Elección de un Síndico Titular y Suplente por las acciones Clase B. 12) Fijación de los honorarios de los contadores certificantes de los estados contables correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2025. Designación del contador que certificará los estados contables que finalizarán el 31 de diciembre de 2026. 13) Aprobación del presupuesto del Comité de Auditoría para 2026 en la suma de $ 40.000.000. 14) Consideración de la delegación en el Directorio de amplias facultades para que dentro del monto fijado para el programa global para la emisión de obligaciones negociables simples (el “Programa”), establezca los términos y condiciones de constitución del Programa y de emisión de cada clase y/o serie y/o tramo incluyendo, sin carácter limitativo, monto, moneda, época, plazo, precio, tasa de interés, forma y condiciones de pago, características y demás condiciones de los valores negociables a emitir (incluyendo limitaciones a la distribución de dividendos de la Sociedad), con amplias facultades para solicitar o no autorización de oferta pública de cada clase y/o serie y/o tramo por ante la Comisión Nacional de Valores y/u organismos análogos del exterior y para solicitar o no la autorización de cotización o negociación en bolsas y/o mercados del país y/o del exterior en todos los casos a exclusiva decisión del Directorio y mediante la utilización de cualesquiera de los procedimientos previstos al efecto por las normas en vigencia, para aprobar y celebrar los respectivos contratos y aprobar y suscribir los prospectos o suplementos de prospecto que sean convenientes o requeridos por las autoridades regulatorias y demás documentos de la emisión y para la designación de las personas autorizadas para tramitar ante los organismos competentes la totalidad de las autorizaciones y aprobaciones correspondientes con la posibilidad de que el Directorio subdelegue algunas de dichas facultades en uno o más de sus integrantes y/o más gerentes de la Sociedad, conforme a la normativa vigente. El punto 7) será tratado en asamblea especial de acciones Clase A. El punto será tratado en asamblea especial de acciones Clase B. El punto 9) será tratado en asamblea especial de acciones Clase C. El punto 10) será tratado en asamblea especial conjunta de acciones Clase A y Clase C. El punto 11) será tratado en asamblea especial de acciones Clase B. Todas dichas asambleas especiales se regirán por las reglas de las asambleas ordinarias. El Directorio recuerda a los Señores Accionistas que conforme lo establecido en el artículo 238 de la Ley General de Sociedades deberán presentar en la sede social --Dirección de Asuntos Legales--, los días hábiles en el horario de 10 a 13 y de 15 a 17 horas, el correspondiente certificado de la cuenta de acciones escriturales a emitir por Caja de Valores S.A. para su inscripción en el Registro de Asistencia, venciendo el plazo para dicha presentación el día 10 de abril de 2026 a las 17:00 horas”.

Sin otro particular, saludo a Ustedes atentamente.




Florencia Villaclara
Apoderada

[sancho18]

Atenti a lo que pronostica Di Stefano, la guerra termina pronto y las acciones vuelan, en especial las energeticas y transportadoras.
TGN condenada al exito, se va a las nubes !!

[rojo]

Interesante va a ser el destino de la Reserva que va a quedar en 0 . Inversiones y dividendos

[sancho18]

Tal vez, esto puede ser de interes de accionistas. Hacer devolucion.

[sancho18]

Mejor que no haya dividendos, hay que pagar 7% de IIGG. prefiero que hagamos un gasoducto nuevo a algun lado (siempre que sea rentable) y aumentar los negocios.

o invertir en alguna otra area de negocios que nos agregue más valor a mediano y largo.

dividendo es el ultimo recurso cuando no tenes nada mejor que hacer con la guita, y ahi quiere decir que estas estancado.

Cada uno tiene su mirada, si queres invertir lo podes hacer como hacen la mayoria tomando deuda.
Tranquilamente, TGN se puede financiar al 6% anual y encima los intereses que paga los descuenta del impuesto a las ganancias, con lo que la tasa final es del 4.2 %.
Que pague dividendos, y encima de todo, no necesita girar al exterior.

[Wan Chan Kein]

Reitero no hay dividendo aparentemente van a dejar la guita para invertir en algo ojo que si compran algo se puede poner interesante estar atentos

Mejor que no haya dividendos, hay que pagar 7% de IIGG. prefiero que hagamos un gasoducto nuevo a algun lado (siempre que sea rentable) y aumentar los negocios.

o invertir en alguna otra area de negocios que nos agregue más valor a mediano y largo.

dividendo es el ultimo recurso cuando no tenes nada mejor que hacer con la guita, y ahi quiere decir que estas estancado.

[sancho18]

En diciembre pago dividendos anticipados !!

Esta perfecto, pero en la Reserva hay mas de $ 400.000 millones disponibles para lo que quieras.

[rojo]

En diciembre pago dividendos anticipados !!

[El Calificador]

Estimado, hace el PER de cada empresa y confirmalo o no ?

No hace falta

[sancho18]

Están bien arbitradas.
Capitalización Bursatil:

TGNO: 1150 palos verdes
TGS: 2023 palos verdes

Mismo ratio que con las ganancias.

Estimado, hace el PER de cada empresa y confirmalo o no ?