https://econojournal.com.ar/2022/03/cen ... -millones/
Regalada. Cuanto vale por bolsa toda cepu. 500 mill?
CEPU Central Puerto
Re: CEPU Central Puerto
Cierra el ejercicio 2021 (Nº 30) con un déficit de $ -647,9 millones. En el 2020 fue una ganancia de $ 10502,4 millones. Se imputaron por impuesto a las ganancias un alícuota de 108,5%, por la transferencia de tasa y quebrantos no reconocidos. El 2020 la alícuota fue de 42,4%.
Aspectos destacados: En la última parte del año se logró comenzar con la ejecución del ciclo combinado y cogeneración en San Lorenzo, siendo la planta más grande y moderna del país con una inversión de U$S 350 millones. Además, se intervino con éxito de las turbinas de ciclo combinado de Mendoza y Buenos Aires. La empresa presenta el 10,1% de la participación del mercado eléctrico, siendo el más bajo de los últimos 7 años, por baja en energía hidráulica.
Los ingresos por actividades ordinarias dan $ 57079,3 millones, una baja del 0,8% interanual. Los costos de ventas acarrearon $ 29562,6 millones, una suba del 16,5%, por mayores depreciaciones y gastos de mantenimiento. El margen de EBITDA sobre ventas da 61,8%, en 2020 era 68,5%. Las existencias en el periodo bajan -17,2%, en 2020, subieron 34%, principalmente por renovación y compras en materiales y repuestos.
Desglose de la facturación: las ventas por contratos (52,8%) suben 8,5% interanual, debido a funcionamiento full en Terminal 6 y “La Genoveva”. Las ventas reguladas (41,7% del total) bajan -9,7%. Las ventas de vapor (3%) suben 6,8%. Otros egresos e ingresos saldaron $ 10111 millones, un -51% menor al 2020, por menores saldos créditos de Central Vuelta Obligado bajo el marco FONINVEMEM I y II y deterioros de propiedad, planta y equipos.
La generación de energía en 2021 fue de 14392 GWh, subiendo solo 0,4% respecto al 2020, y en el trimestre subió 5%, donde se desglosa: unidades térmicas (71,3% de la generación) sube un 7,3% por restitución del transformador en Lujan de Cuyo y la nueva unidad de Terminal 6. Hidráulica (17,8%) baja -25,5% porque la hidroeléctrica Piedra del Aguila se vio afectada por bajada de ríos. La energía Eólica tuvo un aumento de 18,1% por operación full de los parques. La disponibilidad de unidades térmicas fue del 89%, por 8% más que el promedio del mercado.
Los gastos administrativos y comerciales dieron $ 4151,6 millones, una baja de -7,5%, Los sueldos y jornales se registraron $ 5940 millones, siendo una baja del -1,1 anual. Los gastos de mantenimiento (no se proyecta al mismo volumen en 2022) suben 26,6% interanual. La dotación baja de 808 a 779 empleados (-3,7%)
Los resultados financieros suman un déficit de $ -17526,5 millones. En 2020 acumularon un negativo de $ -24117,6 millones, por menor perjuicio en diferencia de cambio. Las deudas financieras alcanzan los $ 42996,6 millones, una baja del -44,1%, donde se modificaron las condiciones de pagos. El flujo de caja sumó $ 281,7 millones, con una disminución de $ -55,2 millones. El 2020 el flujo fue $ 420,7 millones, y una disminución de $ -2532,7 millones.
Por la demanda récord de energía entre noviembre y diciembre, la sociedad suspendió la exportación de energía hacia Brasil que estaba proyectada hasta Feb-2022. Se espera mayor generación y participación en el mercado gracias a la habilitación total de Terminal 6. El 29/04 habrá asamblea para discutir el resultado del 2021, entre otros temas.
La liquidez pasa de 1,31 a 2,75. La solvencia sube de 1,14 a 1,171
El VL es de 83,64. La Cotización es de 73,6. La capitalización es 111432 millones.
La pérdida por acción es de $ -0,49.
Aspectos destacados: En la última parte del año se logró comenzar con la ejecución del ciclo combinado y cogeneración en San Lorenzo, siendo la planta más grande y moderna del país con una inversión de U$S 350 millones. Además, se intervino con éxito de las turbinas de ciclo combinado de Mendoza y Buenos Aires. La empresa presenta el 10,1% de la participación del mercado eléctrico, siendo el más bajo de los últimos 7 años, por baja en energía hidráulica.
Los ingresos por actividades ordinarias dan $ 57079,3 millones, una baja del 0,8% interanual. Los costos de ventas acarrearon $ 29562,6 millones, una suba del 16,5%, por mayores depreciaciones y gastos de mantenimiento. El margen de EBITDA sobre ventas da 61,8%, en 2020 era 68,5%. Las existencias en el periodo bajan -17,2%, en 2020, subieron 34%, principalmente por renovación y compras en materiales y repuestos.
Desglose de la facturación: las ventas por contratos (52,8%) suben 8,5% interanual, debido a funcionamiento full en Terminal 6 y “La Genoveva”. Las ventas reguladas (41,7% del total) bajan -9,7%. Las ventas de vapor (3%) suben 6,8%. Otros egresos e ingresos saldaron $ 10111 millones, un -51% menor al 2020, por menores saldos créditos de Central Vuelta Obligado bajo el marco FONINVEMEM I y II y deterioros de propiedad, planta y equipos.
La generación de energía en 2021 fue de 14392 GWh, subiendo solo 0,4% respecto al 2020, y en el trimestre subió 5%, donde se desglosa: unidades térmicas (71,3% de la generación) sube un 7,3% por restitución del transformador en Lujan de Cuyo y la nueva unidad de Terminal 6. Hidráulica (17,8%) baja -25,5% porque la hidroeléctrica Piedra del Aguila se vio afectada por bajada de ríos. La energía Eólica tuvo un aumento de 18,1% por operación full de los parques. La disponibilidad de unidades térmicas fue del 89%, por 8% más que el promedio del mercado.
Los gastos administrativos y comerciales dieron $ 4151,6 millones, una baja de -7,5%, Los sueldos y jornales se registraron $ 5940 millones, siendo una baja del -1,1 anual. Los gastos de mantenimiento (no se proyecta al mismo volumen en 2022) suben 26,6% interanual. La dotación baja de 808 a 779 empleados (-3,7%)
Los resultados financieros suman un déficit de $ -17526,5 millones. En 2020 acumularon un negativo de $ -24117,6 millones, por menor perjuicio en diferencia de cambio. Las deudas financieras alcanzan los $ 42996,6 millones, una baja del -44,1%, donde se modificaron las condiciones de pagos. El flujo de caja sumó $ 281,7 millones, con una disminución de $ -55,2 millones. El 2020 el flujo fue $ 420,7 millones, y una disminución de $ -2532,7 millones.
Por la demanda récord de energía entre noviembre y diciembre, la sociedad suspendió la exportación de energía hacia Brasil que estaba proyectada hasta Feb-2022. Se espera mayor generación y participación en el mercado gracias a la habilitación total de Terminal 6. El 29/04 habrá asamblea para discutir el resultado del 2021, entre otros temas.
La liquidez pasa de 1,31 a 2,75. La solvencia sube de 1,14 a 1,171
El VL es de 83,64. La Cotización es de 73,6. La capitalización es 111432 millones.
La pérdida por acción es de $ -0,49.
Re: CEPU Central Puerto
No hice la cuenta en detalle sino una aproximación. Habría que revisar en cuánto quedó la deuda financiera total, la caja, etc. Es posible que otra vez la empresa esté con una posición financiera positiva, efectivamente, y que el EV en realidad sea menor al market cap. Esto en un país inflacionario en realidad es malo, porque se pagan muchos impuestos. Lo óptimo sería distribuir un dividendo considerable, pero en la renegociación se aceptó una limitación
Re: CEPU Central Puerto
lestat escribió: ↑ Excelente balance.
- 1 dólar oficial de FCF por acción, que fue íntegramente destinado a cancelar créditos y finalizar las obras (quedaría solamente cerrar el ciclo de BL pero al parecer eso se aplazó por tiempo indeterminado?).
- 100 palos (oficiales) de EBITDA ajustado el último trimestre, lo que daría 400 para el año que viene. Con esos números, el EV/EBITDA es de aproximadamente 2.
A la empresa le sobra caja, y en estas condiciones normalmente podríamos esperar un dividendo monstruoso... pero... lo de "free" cash-flow es obviamente un eufemismo, porque además del control de capitales, está la limitación sobre el pago de dividendos que, a diferencia de otras empresas que rollearon deuda sin ningún problema, fue lo mejor que pudo negociar el naboleti de nuestro CFO cuando se reperfiló la deuda forzosamente en 2019.
En fin, como en todo el mkt, vamos a contar los meses hasta las PASO (17 hasta Agosto-23), la liberación del cepo, y la cancelación del crédito que con tan poca habilidad negoció el CFO de Puerto, que limita fuertemente los dividendos por los próximos 2 años.
Gracias por tus comentarios.
Una consulta: Al EV no le restas el valor actual a recibir de CVO (unos USD 325M ?). Entiendo que en el EBITDA no se considera lo que se cobra de ahí, no?
Re: CEPU Central Puerto
Excelente balance.
- 1 dólar oficial de FCF por acción, que fue íntegramente destinado a cancelar créditos y finalizar las obras (quedaría solamente cerrar el ciclo de BL pero al parecer eso se aplazó por tiempo indeterminado?).
- 100 palos (oficiales) de EBITDA ajustado el último trimestre, lo que daría 400 para el año que viene. Con esos números, el EV/EBITDA es de aproximadamente 2.
A la empresa le sobra caja, y en estas condiciones normalmente podríamos esperar un dividendo monstruoso... pero... lo de "free" cash-flow es obviamente un eufemismo, porque además del control de capitales, está la limitación sobre el pago de dividendos que, a diferencia de otras empresas que rollearon deuda sin ningún problema, fue lo mejor que pudo negociar el naboleti de nuestro CFO cuando se reperfiló la deuda forzosamente en 2019.
En fin, como en todo el mkt, vamos a contar los meses hasta las PASO (17 hasta Agosto-23), la liberación del cepo, y la cancelación del crédito que con tan poca habilidad negoció el CFO de Puerto, que limita fuertemente los dividendos por los próximos 2 años.
- 1 dólar oficial de FCF por acción, que fue íntegramente destinado a cancelar créditos y finalizar las obras (quedaría solamente cerrar el ciclo de BL pero al parecer eso se aplazó por tiempo indeterminado?).
- 100 palos (oficiales) de EBITDA ajustado el último trimestre, lo que daría 400 para el año que viene. Con esos números, el EV/EBITDA es de aproximadamente 2.
A la empresa le sobra caja, y en estas condiciones normalmente podríamos esperar un dividendo monstruoso... pero... lo de "free" cash-flow es obviamente un eufemismo, porque además del control de capitales, está la limitación sobre el pago de dividendos que, a diferencia de otras empresas que rollearon deuda sin ningún problema, fue lo mejor que pudo negociar el naboleti de nuestro CFO cuando se reperfiló la deuda forzosamente en 2019.
En fin, como en todo el mkt, vamos a contar los meses hasta las PASO (17 hasta Agosto-23), la liberación del cepo, y la cancelación del crédito que con tan poca habilidad negoció el CFO de Puerto, que limita fuertemente los dividendos por los próximos 2 años.
-
lalobranca1
- Mensajes: 2651
- Registrado: Mié Feb 05, 2020 2:29 pm
Re: CEPU Central Puerto
bien cepu hoy
-
valentirosarino
- Mensajes: 1081
- Registrado: Mié Feb 27, 2008 4:49 pm
Re: CEPU Central Puerto
Cepu volvé por tus fueros!!!, mientras tanto los fieles seguimos a tu lado!!!
Re: CEPU Central Puerto
Mucho volumen el ADR ayer al alza y hoy mas volumen a la baja... 
-
lalobranca1
- Mensajes: 2651
- Registrado: Mié Feb 05, 2020 2:29 pm
Re: CEPU Central Puerto
vamos cepu!!
Re: CEPU Central Puerto
uno de los papeles destacados de 2022 !!!!! 
Re: CEPU Central Puerto
Agarro viaje! .... 
.... Re: CEPU Central Puerto
!!! OJO CON ESTE PAPEL !!! esta para cosas muy importantes, se van a ver sonrisas muy grandes, mi humilde opinión nada más, Suerte a todos y buena salud 
Re: CEPU Central Puerto
arriba de 3.5 vuela
¿Quién está conectado?
Usuarios navegando por este Foro: abeja_fenix, Ahrefs [Bot], Ajoyagua, Amazon [Bot], andy_cayn, Bing [Bot], CAIPIRA HARLEY, Capitan, capomas, carrizochernan, chango_dx, Charly-N, chelo, chinohayunosolo, choke, Citizen, cristiandisaster, davinci, dewis2021, DiegoYSalir, DON VINCENZO, DULIATICO, econochanta, El Calificador, el indio, el lobo, el_Luqui, ElNegro, elushi, excluido, gago, GARRALAUCHA1000, ggaapp, gilgames, Google [Bot], guitarrista, heide, hoplias55, Inversor Pincharrata, isidoro999, jjt, jose enrique, juanse, Kamei, latino curtido, lehmanbrothers, lukas, Luma, Manolito, Marcos1958, nucleo duro, Onore, Oportunista, oscar04, pampeano, Pascual, PERZEN, PiraniaPersonal, Pirujo, Profe32, Ra's al Ghul, redtoro, riv86, rusell007, seba445, Semrush [Bot], Stalker, Tecnicalpro, titofunes, valentirosarino, walterhunter, Walther, WARREN CROTENG, yabran, yepun y 1209 invitados