DavidBowman escribió:Una vez que emitiste moneda el efecto expansivo ya se produjo y "absorberla" con pasivos remunerados del BCRA no funciona porque los pasivos remunerados del BCRA TAMBIEN son base monetaria (pero una que se autoindexa). Aunque sigan mostrando numeritos de una "base monetaria" estable o incluso decreciente, la REAL base monetaria, que DEBE incluir pasivos remunerados del BCRA, crece, y tiene perspectiva de crecimiento intrínseca porque una parte cada vez más importante se autoindexa, por lo que incluso bajo una teoría 100% monetarista, es absolutamente esperable que la inflación suba. La tasa de los pasivos remunerados no baja la inflación, la sube, y la sube más cuanto más alta es, porque justamente cuanto más alta es, más crece la base monetaria real futura. Además que complementariamente baja el nivel de actividad y por ende baja la demanda de dinero. Hace demasiado tiempo que están tratando de curar una diarrea con un laxante y si, el enfermo está cada vez peor.
No sé si lo viste a Carlos Rodríguez por TV ayer con Feinmann. Dijo que en sus tiempos era facil controlar la cantidad de dinero con la base monetaria. Ahora es más complejo. La BM es solo el circulante y algunos encajes en el BCRA. Y no es suficiente, están los dolares circulando, los pagos con tarjetas, por eso puso en duda que este mecanismo sirva para controlar la inflación.
No habló del deficit cuasifiscal.
A mi me preocupa ese 1,75% de ajuste en la banda y vender u$s de las reservas. Ya lo vivimos en el 2018.
