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garralaucha2 escribió:QUE BIEN Q AGUANTO HOY
CRUCEMOS LOS DEDOS
Chulete escribió:Hola, me alegra que te haya sido util.
Respecto a Auso, ojo que no se puede cotizar 100% debajo del valor libros, imagino habrás querido decir que cotiza a poco mas de la mitad de su valor contable ($ 189 es su V/L).
Si te interesa Vaca Muerta prestale atención tambien a TGS, dado es un player clave en la construccion de gasoductos para transportar el gas desde alli.
En cuanto a Vale, la empresa es una joyita y en mi opinión seguira agregando valor en sus negocios. Basta con ver el plan que presentaron el en Vale Day la semana pasada. Las inversiones mas fuertes ya las hizo con lo cual hacia adelante queda seguir bajando levemente su apalancamiento (que ahora quedó a cerca del 60% del EBITDA, cuando unos años atras su deuda era mayor a 3 EBITDAs). Eso la habilita a proponerse pagar dividendos muy fuertes. Ademas de eso, van a incrementar el negocio de los metales basicos, en particular el de Nickel para capturar la demanda mundial que traccionara en particular los automoviles electricos e hibridos. En unos años es posible que los metales basicos representen el 30% del EBITDA de la compañia, lo que la hara menos dependiente al precio del mineral de hierro.
En cuanto al IO, su principal commoditie, tienen pensado ampliar su principal mina (S11D) para duplicar la produccion, con puesta en marcha dentro de 4 años. Eso le va a permitir generar mas volumen del mineral de hierro de mayor calidad mundial, que es el mas eficiente (menos contaminante) y por ende tambien el de mayor valor. Recordemos que la vida util de esa mina esta estimada en 30 años, y recien entro en operación hace un año.
Entonces, si tenes una mirada de largo plazo, mi visión es que la compañia seguira trabjando en ser la mas eficiente, la que genere el producto de mayor calidad mundial al menor costo y por ende, la mas rentable del sector. Cuanto mas venda, mayor seran sus ganancias y por ende, mayor valor por accion. Este año seguramente finalicemos con un EBITDA del orden de USD 17B. La empresa estima que dentro de 5 años, por los planes en los que esta trabajando para producir mas y a menor costo, su EBITDA crecera casi un 50% con un Capex muy moderado.
El management viene cumpliendo todo lo que se propone y su prioridad es generar mayor valor para el accionista. De hecho, el primer slide en su presentacion anual es justamente la comparacion del comportamiento bursatil de Vale los ultimos 12 meses versus sus 3 principales competidores. Esa es su manera de medir performance a largo plazo. Pero como los precios no siempre se comportan d emanera racional, es que tiene activado un programa de recompra por USD 1000 palos, el cual dura hasta mediados del año proximo y ya lleva ejecutado la mitad en un trimestre. El programa de recompra obedece a que elpropio management considera que la empresa cuesta bastante menos de lo que deberia valer.
En resumen, hacia adelante veo una empresa que es lider en lo que hace y que en los peores momentos fue capaz de ser rentable. Eso para mi es muy meritorio. Lo peor quedo atras. Ahora con una deuda hiper manejable es menos riesgosa. Puede pagar a partir del año proximo cerca de un dolar/ADR de dividendos anuales (que los paga semestralmente). Eso solo a lo sprecios actuales es un yield mas que interesante de casi el 8%. Y de cobertura sabes que estas comprando una empresa que el propio management considera que esta subvaluada y actua en consecuencia.
Desde 2016 a esta parte la empresa paso de costar algo mas de 2 dolares (piso) a superar los 16 dolares este año. Ahora en la zona de 13 dolares considero que cotiza con un 30% de descuento sobre su FV. Es dificil encontrar empresas que hayan multiplicado su precio por 7 en los ultimos 2 años y todavia sigan baratas. Saludos,
Chulete escribió:Vale cerró el tercer trimestre con USD 6.100 millones en cash. Pagar 27 palos de multa es un beldent de menta. Saludos
Chulete escribió:Hola, me alegra que te haya sido util.
Respecto a Auso, ojo que no se puede cotizar 100% debajo del valor libros, imagino habrás querido decir que cotiza a poco mas de la mitad de su valor contable ($ 189 es su V/L).
Si te interesa Vaca Muerta prestale atención tambien a TGS, dado es un player clave en la construccion de gasoductos para transportar el gas desde alli.
En cuanto a Vale, la empresa es una joyita y en mi opinión seguira agregando valor en sus negocios. Basta con ver el plan que presentaron el en Vale Day la semana pasada. Las inversiones mas fuertes ya las hizo con lo cual hacia adelante queda seguir bajando levemente su apalancamiento (que ahora quedó a cerca del 60% del EBITDA, cuando unos años atras su deuda era mayor a 3 EBITDAs). Eso la habilita a proponerse pagar dividendos muy fuertes. Ademas de eso, van a incrementar el negocio de los metales basicos, en particular el de Nickel para capturar la demanda mundial que traccionara en particular los automoviles electricos e hibridos. En unos años es posible que los metales basicos representen el 30% del EBITDA de la compañia, lo que la hara menos dependiente al precio del mineral de hierro.
En cuanto al IO, su principal commoditie, tienen pensado ampliar su principal mina (S11D) para duplicar la produccion, con puesta en marcha dentro de 4 años. Eso le va a permitir generar mas volumen del mineral de hierro de mayor calidad mundial, que es el mas eficiente (menos contaminante) y por ende tambien el de mayor valor. Recordemos que la vida util de esa mina esta estimada en 30 años, y recien entro en operación hace un año.
Entonces, si tenes una mirada de largo plazo, mi visión es que la compañia seguira trabjando en ser la mas eficiente, la que genere el producto de mayor calidad mundial al menor costo y por ende, la mas rentable del sector. Cuanto mas venda, mayor seran sus ganancias y por ende, mayor valor por accion. Este año seguramente finalicemos con un EBITDA del orden de USD 17B. La empresa estima que dentro de 5 años, por los planes en los que esta trabajando para producir mas y a menor costo, su EBITDA crecera casi un 50% con un Capex muy moderado.
El management viene cumpliendo todo lo que se propone y su prioridad es generar mayor valor para el accionista. De hecho, el primer slide en su presentacion anual es justamente la comparacion del comportamiento bursatil de Vale los ultimos 12 meses versus sus 3 principales competidores. Esa es su manera de medir performance a largo plazo. Pero como los precios no siempre se comportan d emanera racional, es que tiene activado un programa de recompra por USD 1000 palos, el cual dura hasta mediados del año proximo y ya lleva ejecutado la mitad en un trimestre. El programa de recompra obedece a que elpropio management considera que la empresa cuesta bastante menos de lo que deberia valer.
En resumen, hacia adelante veo una empresa que es lider en lo que hace y que en los peores momentos fue capaz de ser rentable. Eso para mi es muy meritorio. Lo peor quedo atras. Ahora con una deuda hiper manejable es menos riesgosa. Puede pagar a partir del año proximo cerca de un dolar/ADR de dividendos anuales (que los paga semestralmente). Eso solo a lo sprecios actuales es un yield mas que interesante de casi el 8%. Y de cobertura sabes que estas comprando una empresa que el propio management considera que esta subvaluada y actua en consecuencia.
Desde 2016 a esta parte la empresa paso de costar algo mas de 2 dolares (piso) a superar los 16 dolares este año. Ahora en la zona de 13 dolares considero que cotiza con un 30% de descuento sobre su FV. Es dificil encontrar empresas que hayan multiplicado su precio por 7 en los ultimos 2 años y todavia sigan baratas. Saludos,
ferp escribió:Hola Chulete, cómo estás?
Te sigo mucho en AUSOL, y por concejo tuyo estoy allí, difrutando de los excelentes dividendos y de un papel que cotiza casi 100% debajo de su valor libros! Estoy invirtiendo de acá a 15 años, me interesan papeles sólidos y que paguen buenos dividendos. Además de AUSOL, tengo VALO, CEPU y TGNO como apuesta por vaca muerta. Dada la situación actual y que este país siempre es muy inestable, quiero dolarizar un poco, a través de algún bono (el córdoba 2026 es el que más me gusta), o a través de algún cedear. Los que más me gustan son VALE y OGZP. Ahora bien, como vos decís VALE era para entrar en 2016, cuando estaba regalada y OGZP, tiene la gran contra de ser rusa. Las dos son muy sólidas y líderes en sus respectivos rubros. Qué me recomendas? VALE, bonos, OGZP? Hay alguna otra empresa que está como VALE en 2016? Desde ya muchas gracias
Chulete escribió:Me gustaria preguntarte lo siguiente: desde cuando tenes acciones de Vale, por que razon compraste y por que periodo de tiempo estas pensando mantener la inversión?
Me causa gracia cuando algunos se quejan de la lateralización de unos meses o de que no sube, pero se olvidan que en los ultimos 12 meses el adr subió 20% y fue la acción del sector con mejor performance. O que en los ultimos 2 años subió un 70% sin contar dividendos. Ni hablar los que tuvimos la oportunidad de llevarla en 5 dolares. Y algunos con mas coraje incluso mejoraron su PPC llevando debajo de 3 dolares en el 1Q16 cuando toda la empresa costaba por bolsa lo mismo que habia invertido en una sola mina, con los commodities en el piso historico y post el desastre de samarco.
Despues de eso era cuestion de tener paciencia y dejar que el negocio haga lo suyo, que es justamente lo mas dificil. La mayoria quiere resultados rapidos y cuando eso no ocurre, se aburre y vende. El que se quedó sentado en sus papeles, sin contar trades de corto ni lanzamientos ni dividendos, en poco mas de 2 años multiplico su capital en dolares entre 3, 4 o 5 veces. Una locura. La famosa transferencia de pesimistas a optimistas. Saludos,
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