AUGUSTO escribió:Lo dije hace un tiempo........hay que tener paciencia. Faltan varios meses para empezar a ver resultados.
los resultados negativos los estan viendo en vivo y directo.. que biaba le dan a esta basura..!
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AUGUSTO escribió:Lo dije hace un tiempo........hay que tener paciencia. Faltan varios meses para empezar a ver resultados.
lagasale escribió:Les dejo un artículo recién subido a la web:
http://www.accioneshoy.com/pampa-energi ... -millones/
Pampa Energía, la empresa que pierde millones ¿?
Vamos a comenzar por lo más importante, “la tremenda deuda de Pampa”.
Derribando el mito de la deuda en Pampa
Al momento de analizar la deuda de una empresa hay que tener en cuenta dos aspectos sumamente importantes:
1) Nivel de apalancamiento
La deuda bruta informada por la empresa al 30/09/2018 fue de 2.277 millones de dólares. Si descontamos la caja, la deuda neta queda en 1.439 millones de dólares. Para saber si la deuda en elevada, debemos compararla con la capacidad de generar resultados. Una medida de amplia difusión es comparar la deuda con el EBITDA recurrente, que en el caso de Pampa arroja un ratio de 1.2 EBITDA (BAJA).
2) Plazo de vencimiento de la deuda
La vida promedio es de 5 años, con una tasa del 6,9% en dólares (aceptable).
Perfil de deuda:
Que la totalidad de la deuda sea en dólares (97%), provocó un resultado financiero non cash de 31.210 millones de pesos en el año. TE RRI BLE. Eso fue lo que hizo esfumar el EBITDA, para llegar a un resultado neto negativo.
Análisis del cuadro de resultados
Ingresos 3Q 2018: 26.310 MM $ (636 MM U$S) -17% en dólares
Ingresos 3Q 2017: 13.415 MM $ (766 MM U$S)
Resultado operativo 3Q 2018: 6.350 MM $ (154 MM U$S) -15% en dólares
Resultado operativo 3Q 2017: 3.175 MM $ (181 MM U$S)
EBITDA 3Q 2018: 9.078 MM $ (220 MM U$S) -12% en dólares.
EBITDA 3Q 2017: 4.355 MM $ (248 MM U$S)
Claramente el rubro con mejor desempeño y que me mejor pudo absorber el aumento del dólar fue “Holding y otros” con un incremento del EBITDA del 296% empujado por los excelente resultados de Transener y TGS. “Generación” también tuvo un muy buen desempeño, con un incremento en el EBITDA del 149%. “Distribución” mejoró el EBITDA del 3Q 2017 en un 123%.
Los rubros de peor desempeño fueron los de “Oil & Gas” con un 33% y “Petroquímico” con un EBITDA peor al de 2017.
EV/EBITDA
Capitalización Bursátil: 2.500 millones de dólares
Deuda Neta: 1.439 millones de dólares
EBITDA: 32.000 millones de pesos = 900/1000 millones dólares
EV/EBITDA: 4,3 / 3,9
Los activos valen, aunque parezca que no.
Un dato no menor a tener en cuenta es el patrimonio neto con el que cerró el trimestre: 750 MM $ (18 millones de dólares), el cual es ínfimo para el tamaño de empresa del que hablamos.
Esto sucede por tener una gran cantidad de activos a valor histórico, pero una deuda que se registra en dólares.
Veamos lo siguiente.
Propiedades, planta y equipos: 51.074 MM $ (1.236 MM U$S) según el balance.
Ahora la pregunta es, podemos instalar una empresa de Generación Eléctrica de 3.871 MW con esos 1.236 millones de dólares? Claramente la respuesta es NO, necesitaríamos por lo menos unos 3.500 millones de dólares.
Otra cuenta sencilla: si sumamos las participaciones en Edenor, Transener, TGS a valor de mercado (se encuentran todas tremendamente subvaluadas) nos da 1.280 millones de dólares (en balance registrado a 159 millones). Agregando los 3.500 millones de dólares de los activos de generación, tenemos activos por 4.780 millones de dólares (registrados a 1.395 millones en el balance!).
La yapa: los activos de Oil & Gas que se encuentran dentro de los 1.236 millones de PPE, y que a valor de mercado valen mucho más.
Por lo cual al PN informado, tenemos que agregar (POR LO MENOS) unos 3.385 millones de dólares, lo que arrojaría un valor contable para Pampa de $64,55 por acción.
Cotización / Valor contable menor a 0.73.
Concluyendo, por qué nos gusta Pampa?
1) Deuda baja.
2) Buenos resultados operativos.
3) Buena caja para futuras inversiones.
4) Está en un sector en el que la recesión golpea, pero no tan fuerte como a otros.
5) Creemos que se encuentra cotizando por debajo de su valor contable.
POTENCIADO2017 escribió: CREO QUE HOY LIMPIA....Y PATAPUFETE
simon1 escribió:Poli,....
Siempre que llovió paro,.!!!!
Hoy fue un desastre todo ,... tranquilo,.!!!!hoy se hizo percha todo, mira los bancos , Cepu, CVH, Teo, Loma, un desastre,....!!!!! Usa, Europa, ,.....
Ahora Japón se hace percha también,....Oil cae fuerte, no se salva nada,.!!!!
Pampa dentro de cómo está todo, es uno de las mejores papeles,.!!!!! Tiene que retomar la suba en lo inmediato,.!!!! Mañana veremos cómo pinta la cosa, pero no tengo dudas que es uno de los mejores papeles del mercado, así que nada,...espero cómodo y tranquilo ,.!!!!! Abrazo grande y mantener la calma,....
Pocoseso escribió:El balance fue horrible, ahora falta saber por qué.....
POLI escribió:lagasale, más que negativo estoy bastante disgustado entiendo que el momento es delicado, que el panorama está turbio pero estoy muy molesto con los que manejan a Pampa, digo manejan o manipulan al papel y me refiero a los dueños que están haciendo solamente llevar agua para su molino, espero y seguro va a recuperar tal como viene pasando desde 1992 año en que entre a invertir en bolsa. Te mando un fuerte abrazo y te deseo mucha suerte
lagasale escribió:¿Que pasa POLI? Muy negativo. Acá no pasó nada, el balance, por la deuda en dólares era cantado. No creo que eso impacte mucho más de lo que impacto hoy.
Estoy esperando que lo suban para analizar. Yo vendí un poco antes del balance, pensando que el impacto iba a ser mernor. Era cantado un balance negativo. Hay que ver EBITDA, deuda, Cash Flow. Muy posiblemente recompre las vendidas en la semana.
POLI escribió:NOOOOO,
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