hernan1974 escribió:podes explicar?
Esto ya se habló bastante en este foro. Pero hago un breve resumen:
Por una redacción ambigua del prospecto de emisión de los instrumentos de los canjes 2005 y 2010, incluyendo a todos los cupones PBI, no queda claro como se empalman las series en caso de un cambio de año base en el cálculo del PBI. Este cambio de año base se produjo efectivamente en el 2014 (base 1993 por base 2004). Con lo cual queda por verse si empalman las series según los valores del 2004 o del 2012 (último año en el que hay datos con base 1993). En realidad, podrían empalmar con algún año intermedio entre el 2004 y el 2012, pero es probable que lo hagan con alguno de esos dos años
En el caso de que lo hagan con el 2004, no se cumpliría una de las condiciones de pago de los cupones (que el PBI real sea mayor que una serie de valores para cada año establecida en el prospecto de emisión) Para que esa condición se cumpliera, suponiendo un empalme en el 2004, haría falta un crecimiento descomunal del PBI durante varios años para que se cumplieran todas las condiciones de pago. Ergo, es probable que en ese caso se llegue al 2035 (fecha de vencimiento de los cupones) sin ningún pago más
Incluso si empalman en el 2012 (caso más favorable para los tenedores), veo difícil que se pague todo el facial restante de los cupones en moneda extrajera