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san pablo - dos ítems deben generar un fuerte impacto sobre el resultado de las petrobras (petr4 + 1,18%) del cuarto trimestre de 2017, que será divulgado en la mañana del próximo jueves (15), e incluso ameacar la distribución de la distribución dividendos, el acuerdo relativo a la acción colectiva en los EE.UU. por valor de R $ 9,5 mil millones y la adhesión al Refis, en la que la compañía tendrá que desembolsar R $ 1,7 billón.
Con eso, la expectativa y por resultados que, a primera vista, serían modestos. De acuerdo con estimaciones de analistas compilados por Bloomberg, Petrobras debe registrar un beneficio neto de R $ 278,28 millones en el trimestre, una caída de cerca del 89% en la comparación con el mismo período del año anterior. En el año, las estimaciones son de un beneficio de R $ 10,309 billones. Pero hay muchas diferencias en las proyecciones del mercado.
Los analistas de Credit Suisse, por ejemplo, esperan un beneficio neto de R $ 449 millones en el acumulado del año con efecto del no-recurrente. En caso de que esta señal se confirme, el banco suizo apunta que la estatal rompería la serie de perjuicios liquidos registrada en los últimos tres años. Sin embargo, los accionistas de papeles PN recibirían un dividendo de aproximadamente el 0,5% de dividen yield. "No nos vemos como una clara oportunidad en términos de pago de dividendos", apuntan ellos.
Pero, además de dividendos y elementos no recurrentes, los inversores deben seguir atentos a otros ítems que pueden señalar los pasos de la compañía para convertirse en una empresa más eficiente y enjuta.
Los resultados de Petrobras deben reflejar cuatro puntos en especial, evalúa el Bank of America Merrill Lynch: 1) mayores precios del petroleo (alta del brent del 17,7% en la comparación con el tercer trimestre y el 22,6% en la base de comparación anual (2) el precio medio de la gasolina y del diesel mayor en las dos bases de comparación, 3) una caída del 0,3% en la producción de petróleo y gas (caída del 4,6% en el año), y 4) mayores resultados en gas y energía / distribución como resultado de las ventas de plantas termicas en Brasil.
En el caso de las refinerías, los analistas del itau bba evalúan que la estatal no ha recuperado la cuota de mercado en el período, una vez que las importaciones siguen en alza - así, la tasa de utilización de las refinerías debe tener fijado estabel a 77 % de la capacidad instalada.
con respecto al ebitda la expectativa del mercado y de un número de R $ 23,41 billones, una baja del 5,5% en la base anual.
En medio de los efectos no recurrentes, los analistas apuntan estimaciones muy diversas sobre cómo será el balancín de las petrobras en el último trimestre de 2017 y, consecuentemente, en el acumulado del año. Sin embargo, mirando más a largo plazo, las estimaciones para la compañía son positivas. "Creemos que la petrobras sigue siendo una historia atractiva en el sector petrolero", señala Santander en un informe de esta semana. Sin embargo, una cuestión que queda en el radar y el riesgo político en medio del escenario electoral, mientras que el mercado debe seguir de ojo en los precios del petroleo, el ritmo de venta de activos y la desendeudamiento
