lestat escribió:Gracias Peter. Creo que es bueno que se continúe la consolidación de IDB al 100%, reduciendo el costo financiero recurrente. ¿Eran como U$S 155 millones al 8%, no? Son como 12 palos verdes menos de costo financiero.
Para que el mercado lo tome bien, esperemos que no haya grandes sorpresas "non-cash" por haber adquirido a costo histórico algo que tiene un valor libros al 30 de Junio menor que el histórico. Cruzo los dedos para que el aumento de precio de las acciones de Clal (hay que ver si toman lo cerrado al 30 de Sept o a una fecha posterior) compense esa diferencia, junto con las mejoras en Shufersal y las subsidiarias que pueda haber reflejadas en el próximo balance. Además el próximo balance viene con una reducción de deuda en U$S 20 M y en el costo financiero del Lipstick, y con el producto de la venta del paquete de IRCP por arriba del valor de libros, que son otras decenas de palos verdes más.
Así que podría ser que la parte "holding" (lo que se dice "non-cash") venga positiva o al menos limpia, y tengamos la ganancia full de IRCP más otro lindo número del hipotecario.
Algo que puede ser muy bueno también es que el resultado asignado a la parte controlante ahora va a ser mayor por el peso relativo de Israel con relación a lo que se vendió en IRCP. Puede tener mucho impacto también.
Pensandolo mejor, es llamativo que la cifra de la venta de IRCP coincide con la última compra de IDB, de propiedades de similares características. Como se dice, podemos llegar a ver esto a futuro como un "no-brainer". Si no fuera por el elevadísimo nivel de apalancamiento de IDB, se lo podría ver inmediatamente de esta forma. Pero el costo financiero del grupo no hace más que disminuir... muy interesante.
En definitiva cambiaron usd 33 millones + la deuda por la compra del porcentaje restante de IDB a Ifisa.
Hay mayor exposición al grupo, tanto para liberar valor como mayor exposición a su deuda, ésta última parte es la que habrá que ver cómo la toma el mercado, es decir el grupo está tomando un mayor riesgo con su posible rentabilidad, si uno está cómodo con la tesis de inversión original la compra es un buen driver, pero si se es escéptico respecto del valor oculto la compra puede ser un driver negativo, imho, saludos!