Aleboto escribió:
El negocio de comisiones a FCI y FF es mas que interesante, no solo porque tienen un fuerte crecimiento, sino porque es un negocio casi "cautivo" que tiene el banco.
Si al bajo P/E, le sumamos el proyecto de avanzar hacia fintech, la relacion riesgo-retorno de esta inversion me parece inmejorable.
Estamos totalmente de acuerdo en eso... El asunto es que me da la impresión de estar ganando (por ahora) más plata con Lebacs que con ese negocio de comisiones por servicios. Igual tengo que rehacer los números. Pero creo que es del orden de 50-50.
Un detalle, no logré encontrar información en el balance sobre cuánto son las comisiones que cobran a los FCI y los FF, para poder calcular cómo crecerá su facturación en función de cómo aumenten sus tenencias. El detalle de las tenencias está, y después el número total de "comisiones por servicios" también está, así que se podría hacer cierta ingeniería reversa, pero sería mejor poder cotejar con un número que esté puesto en algún lado. ¿Alguien lo conoce?
Aleboto escribió:Es una buena pregunta quienes son estos clientes, lestat. Se me ocurre que pueden ser los FCI de money market, inversores institucionales como cajas previsionales, o la misma BYMA, que tiene y genera muchisimo cash. Habria que ver, pero no creo que en ningun lado figure un detalle de sus clientes.
llama12 escribió:Generalmente las ALyCs y los Fondos Comunes de Inversión tienen su cuenta recaudadora en el banco de valores. VALO debe tener mucho en depositos a la vista porque las alycs no pueden invertir esa caja para uso propio por ser plata del cliente. Solo pueden hacerlo por medio de Contrato de Adminsitración de Carteras (que con los ultimos cambios normativos deja de existir) o por orden del cliente y los beneficios van al cliente no a la alyc.
Ahhh esto parece ser un buen dato. ¿Dirían que los depósitos a la vista son el % de efectivo que manejan los FCI para cobrar/devolverle a los clientes, y que eso queda depositado en VALO? Así tendría sentido pensar que esos depósitos siempre van a estar disponibles... o un buen porcentaje de los mismos...
DON VINCENZO, un balance de 61 páginas me parece cortito, totalmente, después de un año de estar leyendo los balances de Cresud/IRSA y varias de sus subsidiarias en Israel o EEUU...