AUSO Autopistas del Sol

[Máximo]

Tenes 140 Millones de viajes al año aprox.

En el 1T entre un 12-15%, 2T 22-25% 3T 24-26% 4T 38-42%

Desde mi punto de vista por más que los alquileres sean estables, eso no representa más de 14% de los ingresos...desp tenes algo de la Admin de obras (que cada vez es menor a medida que se finalizan) y queda un 80-85% que represnetan los peajes...y justamente ahi tenes una fuerte diferencia entre el 1T y 4T que por m´ñas que se compensen en cierto modo..segun tengo entendido cuando hay estacionalidad marcada no es conveniente proyectar promediando..

Tal vez me equivoque..

Es lo que te decía, fijate que a pesar de la marcada diferencia entre 1 y 4, 1+4 es casi igual que 2+3. Yo no proyectaría linealmente ni 1 ni 4, pero el próximo en llegar es el 3. Mepa que, sin aumento de tarifas u otros extras, multiplicando este Q por 4 no nos equivocaríamos por mucho.

[CIRUZZO EL MILLONARIO]

No veo tanta diferencia en los flujos. Lo que aumenta en el cuarto compensa la disminución del primero y entre segundo y tercero equiparan a los otros dos sumados. Tampoco son muy sensibles al nivel de actividad (salvo crisis profundas estilo 2001). Los alquileres no tienen estacionalidad por lo que, estabilizadas las demás variables y obviando resultados extraordinarios, no me parece mal estimar un resultado trimestral promedio. IMHO.

Tenes 140 Millones de viajes al año aprox.

En el 1T entre un 12-15%, 2T 22-25% 3T 24-26% 4T 38-42%

Desde mi punto de vista por más que los alquileres sean estables, eso no representa más de 14% de los ingresos...desp tenes algo de la Admin de obras (que cada vez es menor a medida que se finalizan) y queda un 80-85% que represnetan los peajes...y justamente ahi tenes una fuerte diferencia entre el 1T y 4T que por m´ñas que se compensen en cierto modo..segun tengo entendido cuando hay estacionalidad marcada no es conveniente proyectar promediando..

Tal vez me equivoque..

[Máximo]

No podes anualizarlo de esa forma..

El flujo anual de peajes varia mucho, donde en un 1T es bajo, un 2 y 3T que suben bastante y son similares y el pico anual se da el 4T.

No veo tanta diferencia en los flujos. Lo que aumenta en el cuarto compensa la disminución del primero y entre segundo y tercero equiparan a los otros dos sumados. Tampoco son muy sensibles al nivel de actividad (salvo crisis profundas estilo 2001). Los alquileres no tienen estacionalidad por lo que, estabilizadas las demás variables y obviando resultados extraordinarios, no me parece mal estimar un resultado trimestral promedio. IMHO.

[CIRUZZO EL MILLONARIO]

A 40,45 pesos y una ganancia anual de 300 palos seria un per de 11,9 el que estamos pagando
y si anualizamos esos 100 palos 40,45 seria un per entre 8 y 9.
Agradecere confirmacion y correcciones.

No podes anualizarlo de esa forma..

El flujo anual de peajes varia mucho, donde en un 1T es bajo, un 2 y 3T que suben bastante y son similares y el pico anual se da el 4T.

[Máximo]

A 40,45 pesos y una ganancia anual de 300 palos seria un per de 11,9 el que estamos pagando
y si anualizamos esos 100 palos 40,45 seria un per entre 8 y 9.
Agradecere confirmacion y correcciones.

Sí, tal cual. Aunque en cuanto a resultados, ya sin carga financiera y de no mediar sorpresas, yo soy un poco más optimista. Veremos qué dice el próximo trim, pero para mí a 100 palos/ trim debería llegar cómoda, aun con el cuadro tarifario actual.

[Máximo]

No creo que se escape nada grueso en los números, a Oscar lo conozco y confío en su cálculo. Por múltiplos también se ve la diferencia entre ambas empresas, que favorece a AUSO.

Mi opinión es que parte de la diferencia se explica por el floating de cada una y la situación de deuda-dividendos, donde Oest pica en punta haciendo lo mismo que va a hacer Auso, pero antes y asi se percibe y pricea. Con las cosas como están hoy debería ajustarse la relación y eso espero, es un desarbitraje a aprovechar.

Gracias, Dosto. Igual, las dos son un regalo.

[Dostoievsky]

Sí, leí que habías comprado y te gustaba. Pero mi pregunta iba por el lado de la relación entre precios de esta con OEST. A igualdad de condiciones contractuales y estabilizada la situación financiera de ambas, ¿cuánto pensás que debería valer una respecto de la otra? Cuando fue el último aumento de tarifas y modificación del RAE yo tiré un simple descuento de flujos suponiendo carga financiera = 0 y me daba un EV de AUSO 50 y pico % superior. Luego lo charlé con Oscar (ahora que lo hizo público me tomo el atrevimiento de repetirlo) y él estima un 60%. No volví a hacer cuentas, por eso te preguntaba qué veías vos al respecto porque lo que observo es que el mercado está lejos de convalidar esa diferencia. Quizá se me esté escapando algo. Gracias por tu respuesta.

No creo que se escape nada grueso en los números, a Oscar lo conozco y confío en su cálculo. Por múltiplos también se ve la diferencia entre ambas empresas, que favorece a AUSO.

Mi opinión es que parte de la diferencia se explica por el floating de cada una y la situación de deuda-dividendos, donde Oest pica en punta haciendo lo mismo que va a hacer Auso, pero antes y asi se percibe y pricea. Con las cosas como están hoy debería ajustarse la relación y eso espero, es un desarbitraje a aprovechar.

[PELADOMERVAL]

celes consulta,,,vos pensas tambien que puede ganar 100 palos por trimestre?

[atrevido]

A 40,45 pesos y una ganancia anual de 300 palos seria un per de 11,9 el que estamos pagando
y si anualizamos esos 100 palos 40,45 seria un per entre 8 y 9.
Agradecere confirmacion y correcciones.

[Máximo]

Me gusta mucho el papel, poco riesgo, pocas variables, muy posiblemente un buen yield y atado al dolar.

Mas los posibles drivers al alza como concesión y tarifas.

Sí, leí que habías comprado y te gustaba. Pero mi pregunta iba por el lado de la relación entre precios de esta con OEST. A igualdad de condiciones contractuales y estabilizada la situación financiera de ambas, ¿cuánto pensás que debería valer una respecto de la otra? Cuando fue el último aumento de tarifas y modificación del RAE yo tiré un simple descuento de flujos suponiendo carga financiera = 0 y me daba un EV de AUSO 50 y pico % superior. Luego lo charlé con Oscar (ahora que lo hizo público me tomo el atrevimiento de repetirlo) y él estima un 60%. No volví a hacer cuentas, por eso te preguntaba qué veías vos al respecto porque lo que observo es que el mercado está lejos de convalidar esa diferencia. Quizá se me esté escapando algo. Gracias por tu respuesta.

[atrevido]

Oscar tiro 300 palos ...se refiere a la ganancia anual? 3 y 4 trimestre de 100 palos cada uno?

[atrevido]

¿Quién es el delirante que dijo que JMIN va a subir 9 veces su cotización en el año (la perla negra que tiró ... en el programa)?

inv global y les prometio a sus suscriptores que si no lo hacia les entregaba los informes mensuales de por vida.

[Dostoievsky]

Jajaja, no lo escuché, pero ahí leí lo que pusieron en el foro. Oscar habló de ese tema por lo que veo. No me extraña su opinión ya que hablé con él la otra vez y pensaba eso. Vos la ves igual, Dosto?

Me gusta mucho el papel, poco riesgo, pocas variables, muy posiblemente un buen yield y atado al dolar.

Mas los posibles drivers al alza como concesión y tarifas.

[PELADOMERVAL]

asi es deportado paso a paso

que siga asi de a poco pero firme

muy notable como viene aumentando el volumen

[deportado]

Se dieron cuenta de algo...entramos en los 40 y con volumen!!