MIRG Mirgor

[Josef]

[Josef]

Estaríamos hablando de alrededor de 530/550 palos de ventas, que estarían algo por debajo del punto de equilibrio.

Si las ventas fueron esas, y en ese nivel hay perdidas, significaria que aun facturando 2200 millones anuales pierde.

Eso haria practicamente imposible que con 3000 millones gane 100.

El año pasado , si uno se fija, con 300 millones de ventas por trimestre estaba mas o menos nivelada.

Francamente me parece muy pero muy pesimista esperar que con 530/ 550 no gane , yo esperaria para ser consistente con el año pasado , incluyendo la reduccion impositiva provincial , que gane unos 12 millones con esa facturacion trimestral.

[mirgorenado]

hablan como si ya supieran cuanto va a traer

Siempre proyectamos... algunas veces estamos un poco mas cerca y otras un poco mas lejos... la información está al alcance de todos... (datos de ADEFA, ventas de aires residenciales, participación de Mirgor) y la que no existe se proyecta en base a los trimestres anteriores. Después de desmenuzar durante años los balances de Mirgor igual me sigo llevando sorpresas... gratas en algunos casos (III/10) e ingratas en otros (I/09).

[Il Santo]

hablan como si ya supieran cuanto va a traer

[mirgorenado]

Cuando hablo de ventas estimadas para el primer trimestre, estoy hablando de ventas estimadas por mi, no por la empresa.

[mirgorenado]

El punto de equilibrio es importante.

Era 2007 cuando facturaba 800 palos...... ganaba 60 millones.

Ahora se proyectan 3000 palos ( un 130 % mas ajustado por inflacion) y que gane 100 ( mas o menos lo mismo que en 2007 ajustado por inflacion).

Es decir , a 2011 logra compensar menores margenes con un 130 % de mayor facturacion real.

Es curioso pero en 2007/2008 valia 90 pesos, y ahora 135 pesos, es decir vale ahora parecido ajustado por inflacion (un poco menos, con lo que estaria un 10% mas barata que en 2007)

Si se verifican esos numeros , que implican recuperar la ganancia real de 2007, la ganancia es buena y es barata siempre que pueda repartir buena parte de ella.

Si no reparte , hay que considerar mejor la evaluacion futura (2012 2013) de las ganancias reales.

Josef:

Coincido con vos en que el punto de equilibrio es importante, pero también coincido con Cipay en cuanto a lo difícil que va a ser proyectar en los primeros momentos.

El negocio de las autopartes se complicó al extremo. La rentabilidad cayó muchísimo ya que el beneficio impositivo de Mirgor disminuye sustancialmente al exportar las terminales la mayoría de los vehículos que producen (importan en forma temporaria por lo tanto no pagan derechos de importación). Por otra parte, todavía no se pudo recuperar de la crisis del 2008/2009. Varios de los modelos (como por ejemplo el Agile) no producen casi utilidad. Es uno de los modelos mas vendidos y el que menos plata nos deja. Al momento de cerrarse el proyecto se tuvo en cuenta la posibilidad de que otra firma competidora (que también había cotizado) se instalara cerca de la planta de General Motors y la necesidad de cubrir los costos fijos. Los nuevos modelos como la Amarok y el Fluence si son rentables.

Por otra parte el rubro aires residenciales tuvo innumerables inconvenientes el año pasado, como comenté en un posteo anterior entre los bajos precios de la línea blanca (Carrefour/Cencosud) y los chinos destrozaron el negocio de Interclima. Es así como la empresa de una proyección de 20 palos de ganancia, pasó a 20 palos de pérdida. Para este año se cambiaron determinados proveedores y no se fabricará mas los modelos sin marca. LG está incrementando su participación en el mercado y se esperan mejores precios de venta. Esto igualmente se comenzará a notar a partir de fines del segundo trimestre.

El negocio de Nokia es bastante estable y predecible. La proyección anual es de 2.2M de equipos y la rentabilidad final estará entre un 4 y un 4,5%. Obviamente si se logra utilizar toda la capacidad instalada la rentabilidad debería estar mas cerca del 4,5% que del 4%. Es un negocio con márgenes relativamente bajos pero muy importante en volumen, y con escaso riesgo. Además no posee gran estacionalidad (puede incrementarse las ventas en fechas importantes como Navidad, día del padre, de la madre o del niño). El nuevo negocio que se está planteando para el segundo semestre está proyectado de un modo similar al de Nokia, bajo riesgo, alto volumen, margen reducido y baja estacionalidad.

El costo financiero para este año será elevado, de hecho el primer trimestre tuvo una deuda bancaria de 200 palos promedio (casi el doble de la deuda del año pasado). Esto debería generar no menos de 35 palos de costo financiero en el año tan solo de intereses. Si la empresa obtiene 100 palos de ganancia, estaría bajando el endeudamiento a la mitad a partir del 2012, reduciendo en mas de 17 palos el costo de intereses... ahí si es posible comenzar a pagar dividendos en efectivo, los que no deberían ser bajos, ya que los nuevos proyectos no requieren una gran inversión futura (tan solo con la reducción de los intereses estamos hablando de mas de $4 por acción).

Volviendo al punto de equilibrio, tomando en cuenta las ventas estimadas para el primer trimestre:

80k autos
80k residenciales
330k teléfonos
20k microondas

Estaríamos hablando de alrededor de 530/550 palos de ventas, que estarían algo por debajo del punto de equilibrio. Sobre todo el tema teléfonos. La venta del trimestre debe haber estado un 35/40% por debajo del promedio debido a las vacaciones y a la finalización de la planta. Recién marzo es un mes que puede tomarse en serio.

En lo que respecta al segundo trimestre comenzó muy bien en cuanto a la producción de autos con mas de 72k vehículos producidos por la industria. Si Mirgor mantiene el promedio del 52% estamos hablando de alrededor de 40.000 vehículos equipados. Hay que tener presente también el excelente mes que tuvieron VW y Renault con producciones que superaron en mas de un 100% a las del mismo mes del año pasado.

[mirgorenado]

Si entiendo muchachos.Igual ya opine en 2 temas lo mismo.
Este año,con la situacion actual,seguimos pendientes de los balances.Seamos realistas gente.Vamos encaminados al quinto mes de este año,y lo unico que hay en factor comun,es que los balances,a esta bolsa del 2011,le chupan no 3...10huevos.
Se los comen los malos resultados,datos pesimos de afuera,peleas con siderar internas,etc.
Lo vemos en TODOS los papeles...llegan los balances y ni siquiera suben,bajan y son balances de pu** madre,ojo.
Entonces lo de "ojo se viene el balance",tenes razon...realmente al menos por este semestre y honestamente pienso que por el RESTO dle año,va a ser igual.
La uniiiiiiiica...que puede suceder,es que despeje el tema elecciones,gane Cristina,y ahi a nivel local se tranquilise todo un poco quiza ahi veamos otro panorama,y con supermega consumo fogoneado hacia fin de año,las fiestas,compra por dichos motivos,etc....bueno quiza ahi pueda ver alguuuuuna pequeña luz,pero hasta noviembre y diciembre,veo la misma podredumbre que hasta ahora.
Ojala me tengan todos,que meter las palabras en el toor...jajajaj.
Saludos

Dos temas dos:

1) Fijate como evolucionó Teco después del balance de pu** madre que presentó... subió contra todo el mercado. En un mercado malo, las que traigan buenos balances tendrán un comportamiento mas aceptable que el resto...

2) Yo no tendría demasiada expectativa respecto de este trimestre... recordemos que es el mas flojo de los cuatro y que el año pasado perdió 11 palos. Posiblemente en este trimestre veamos algo parecido al punto de equilibrio del que hablaba Josef...
Un balance cerca del empate o con una pérdida mínima en comparación con el año 2010 puede ser entendido como un buen balance.

[Taninga28]

Si entiendo muchachos.Igual ya opine en 2 temas lo mismo.
Este año,con la situacion actual,seguimos pendientes de los balances.Seamos realistas gente.Vamos encaminados al quinto mes de este año,y lo unico que hay en factor comun,es que los balances,a esta bolsa del 2011,le chupan no 3...10huevos.
Se los comen los malos resultados,datos pesimos de afuera,peleas con siderar internas,etc.
Lo vemos en TODOS los papeles...llegan los balances y ni siquiera suben,bajan y son balances de pu** madre,ojo.
Entonces lo de "ojo se viene el balance",tenes razon...realmente al menos por este semestre y honestamente pienso que por el RESTO dle año,va a ser igual.
La uniiiiiiiica...que puede suceder,es que despeje el tema elecciones,gane Cristina,y ahi a nivel local se tranquilise todo un poco quiza ahi veamos otro panorama,y con supermega consumo fogoneado hacia fin de año,las fiestas,compra por dichos motivos,etc....bueno quiza ahi pueda ver alguuuuuna pequeña luz,pero hasta noviembre y diciembre,veo la misma podredumbre que hasta ahora.
Ojala me tengan todos,que meter las palabras en el toor...jajajaj.
Saludos

[diego0708]

ah ok sorry
no advertí que en los 90 ya estabas contemplando el efecto posterior del split

saludos

[mirgorenado]

Balance entrando el 12/05

Que esperás del balance?

[Josef]

Josef: ahora vale 270 de los de antes dado el split 2x1

saludos

Tal cual Diego, es que en 2007/2008 valia 180, y ese valor ajustado por el split es 90. Tuvo picos de 200 (100).

Reitero entonces lo dicho :
****************************************************************************************************************************************
mirgorenado escribió:
La gente sigue pensando un una empresa autopartista de 800 palos de facturación. Hoy estamos hablando de una empresa donde las autopartes son menos de la 1/3 parte de la facturación que durante el 2011 superará los 3000 palos. El que entienda esto podrá hacer mucha plata como el que la hizo en octubre comprando a 70 mangos...
****************************************************************************************************************************************
El punto de equilibrio es importante.

Era 2007 cuando facturaba 800 palos...... ganaba 60 millones.

Ahora se proyectan 3000 palos ( un 130 % mas ajustado por inflacion) y que gane 100 ( mas o menos lo mismo que en 2007 ajustado por inflacion).

Es decir , a 2011 logra compensar menores margenes con un 130 % de mayor facturacion real.

Es curioso pero en 2007/2008 valia 90 pesos, y ahora 135 pesos, es decir vale ahora parecido ajustado por inflacion (un poco menos, con lo que estaria un 10% mas barata que en 2007)

Si se verifican esos numeros , que implican recuperar la ganancia real de 2007, la ganancia es buena y es barata siempre que pueda repartir buena parte de ella.

Si no reparte , hay que considerar mejor la evaluacion futura (2012 2013) de las ganancias reales.

[diego0708]

Josef: ahora vale 270 de los de antes dado el split 2x1

saludos