CECO2 Endesa Costanera

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Shakespeare
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor Shakespeare » Mar Sep 28, 2010 2:12 pm

Josef escribió:Porque se supone que va ha haber un cambio de reglas del mercado mayorista que le permita incrementar las ganancia a costanera mas fuertemente que a cepu.

Pero...mientras tanto en ciuad gotica.....

Puerto gana mas de 150 millones por año y costanera 40 lo que justifica precios de mas de 5 veces en puerto versus costanera.

Y ademas objetivamente , para sus resultados actuales , valer 1500 millones es razonable en el mercado actual.


Ortogadas las mejoras del mercado mayorista, se justicara una suba adicional en puerto y una mayor en costanera.

Cabe acotar, que si , le sumamos los dividendos pagados a puerto , el precio acutal corregido es 10, o sea 3 veces el de ceco.

Respeto lo que decís pero no comparto las conclusiones. Ese diferencial de ganancia para mí no puede justificar tamaña diferencia de precio. Hoy Cepu ya debería valer 5 veces siguiendo ese criterio que Costanera y no los vale. Por qué debería valerlos en 1 o 2 años cuando las cosas cambien y el cambio sea parecido o por igual para ambas y el mk mira el futuro? Macro debería valer 5 veces Galicia, te pregunto: los vale???? Extrapolás datos qeu ciertos, no necesariamente o rara vez se reflejan en las cotizaciones y supondría distorsiones brutales qeu rara vez se producen. Son excepciones y yo analizo reglas. Y la regla dice, por lo menos para mí, que con eso sólo nunca llegaría a justificar semejante diferencial de precios.

Josef
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor Josef » Mar Sep 28, 2010 1:53 pm

Porque se supone que va ha haber un cambio de reglas del mercado mayorista que le permita incrementar las ganancia a costanera mas fuertemente que a cepu.

Pero...mientras tanto en ciuad gotica.....

Puerto gana mas de 150 millones por año y costanera 40 lo que justifica precios de mas de 5 veces en puerto versus costanera.

Y ademas objetivamente , para sus resultados actuales , valer 1500 millones es razonable en el mercado actual.


Ortogadas las mejoras del mercado mayorista, se justicara una suba adicional en puerto y una mayor en costanera.

Cabe acotar, que si , le sumamos los dividendos pagados a puerto , el precio acutal corregido es 10, o sea 3 veces el de ceco.

Shakespeare
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor Shakespeare » Mar Sep 28, 2010 10:36 am

5 a 1??????????????
Precio o Capitalización Bursátil?????
Mi abuelita hace la vertical en la bañadera.....
Por qué el mercado no lo hizo hasta ahora ese diferencial si hoy Puerto gana mucho más qeu Costanera y no tiene deuda?

Puerto puede valer el Triple de Costanera con toda la furia y llevada por algún adelanto de Caja que vuelque a los compradores a disparar el precio del papel.

Semejante distorsiones de precios hasta acá la tuvo sólo Capex, que en su momento valía bastante más que Costanera y Puerto juntas y sin todas las proyecciones que se hacen acá.

No es sensato qeu una empresa con los mismos megas y el mismo precio por mega, por más que no tenga deuda, valga 4 o 5 veces otra similar en el mismo país. Metrogas vale parecido a Gasban cuando está concursada y poseen activos y clientes y volúmenes bastante cercanos y Gasban además arregló contrato con el gobierno. Sin embargo, no vale ni el triple ni el cuadruple de la baqueteadísima metrogas.

Josef
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor Josef » Lun Sep 27, 2010 10:17 pm

Lo que pueden valer esas participaciones puede ser muy importante y estrategico. Es mas, en el ultimo trimestre ya vinieron con ganancias.

Pero por ahora me parece prudente manejarse en los numeros con las maquinas propias con las reglas actuales.

En ese sentido, como dije antes y ponderando las maquinas entre ciclos y tvs (las de cepu funcionan mejor y dan como 30% mas de energia), creo que ponderar a cepu como 75% de ceco a nivel activos fisicos con un 40 % menos de acciones es razonable.

Y claro, con las reglas actuales la deuda de ceco pesa y se justifica un precio de cepu mas de cinco veces el de ceco.

chory461
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor chory461 » Lun Sep 27, 2010 7:18 pm

Con mas razon CEPU tiene que tener un valor 5 veces mas alto que CECO.

Practicamente CEPU tiene la misma capacidad en CC que CECO.

Josef
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor Josef » Lun Sep 27, 2010 3:06 pm

No puede ser , pero es :

El año pasado cepu adquirio la tenencia de Timbues y Belgrano que tenia Piedra del Aguila controlada por SADESA.

De este modo participa ahora en el 29,36 % de cada una de esas sociedades.

Esto se puede consultar en el ANEXO C.

Shakespeare
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor Shakespeare » Lun Sep 27, 2010 2:54 pm

chory461 escribió:Josef:

Entiendo que CEPU tiene una participación de casi 30% en Timbues y Belgrano y que CECO tiene casi el 6%.

Estas empresas en el 2020 debería pasar a manos de CEPU y CECO proporcionalmente en el 2020 ?

No puede ser eso, quizás sea Sadesa, no lo se, Endesa en Argentina tiene más de ese 6% pero porque incluye su participación en otras centrales, a Costanera efectivamente le corresponde el 6%.

chory461
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor chory461 » Lun Sep 27, 2010 2:43 pm

Josef:

Entiendo que CEPU tiene una participación de casi 30% en Timbues y Belgrano y que CECO tiene casi el 6%.

Estas empresas en el 2020 debería pasar a manos de CEPU y CECO proporcionalmente en el 2020 ?

Josef
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor Josef » Lun Sep 27, 2010 2:03 pm

Siguiendo lo dicho por chory , en lo que sigue se ve en cuatro columnas una comparacion de las dos generadoras.


CECO 43....1434....474....429....2,9

CEPU 151... 648....718....1514...17,1

La primer columna contiene una estimacion de ganancias anuales recurrentes a la normativa actual.

La segunda el valor de las empresas en el mercado (al viernes) si les sumamos la deuda neta (caso costanera) o restando (caso puerto en que su activo corriente es mayor al pasivo real).
Como puede verse la segunda nos da el valor actual de mercado de los activos fisicos en el que ceco es mas del doble (2,11 veces) de cepu. Y la realidad no es asi , es mas o menos un 30%.

La tercer columna es la capitalizacion de mercado actual. (474 en ceco, 718 en cepu)

La cuarta es la que tendrian con un P/E de 10. En esta resulta cepu 3,6 veces mas alta que ceco. Eso se debe al efecto de los 80 millones de costo financiero de ceco que deterioran su ganancia actual. Puerto no tiene ese problema y el precio objetivo de 17 no esta distorsionado.

Con normas del mercado mas realistas se mejorarian la ganancia de las dos y el objetivo de precio/capitalizacion de mercado , mas altos en los dos casos, deberia llegar hasta una relacion de valor de activos fisicos de un 30% (columna dos)
mas alta en ceco, no tanto como ahora que es mas del doble.

En sintesis, ceco es barata, pero cepu lo es mas.

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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor chory461 » Sab Sep 25, 2010 2:38 pm

Homero43:

Exacto !!! y ni que hablar de las demas obras que esta haciendo en Chile, Peru y Brasil con cifras de mas de 10.000 millones de dolares. Incluso con el Brazo de ENERSIS........

todas inversiones por todos lados........... Excepto... donde ya sabemos.....

Endesa puede esperar todo el tiempo del mundo ..... si hay algo que les sobra para seguir invirtiendo en Argentina es Tiempo.... tiempo..... porque tienen cientos de propuestas mejores que en Argentina...

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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor homero43 » Sab Sep 25, 2010 1:54 pm

Mi perro caso una mosca !!!!
La empresa de origen español Endesa, dueña en Argentina de Edesur, Endesa Costanera, Endesa Cemsa e Hidroeléctrica El Chocón, anunció la construcción en Colombia de una central hidroeléctrica de 400 MW que generará alrededor de 2.216 GWh/año.

Según el comunicado oficial, la central implicará una inversión de US$ 837 millones en cuatro años: "En los cinco últimos años, la compañía ha incorporado 1,5 GW de nueva capacidad en la zona". :2230: :arriba:

chory461
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor chory461 » Vie Sep 24, 2010 9:43 am

No se olviden que CECO tiene una deuda de 969 millones que debe cancelar antes de repartir sus primeros dividendos.
Su productividad no fue tan superior a CEPU respecto de su potencial.
Ademas de los -Intereses debe pagar el capital. Por mas que duplique ganancias aun le queda muchos años para pagar deuda antes de poder pagar dividendos

chory461
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Re: CECO2 Endesa Costanera

Mensajepor chory461 » Jue Sep 23, 2010 5:23 pm

Shakespeare: Tranquilo !!!

Paciencia !!! Despues de todo esta accion deberia llegar a 17..... no importa mucho si llega en 1 , 3, ó 5 años

despues de todo.... sera una ganancia del 500%........ asi que........ tranquilo..... siempre que llovio PARO.

La convertibilidad en la Energia vuelve.


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