Una pregunta, de bastante ignorante, porque mirando las curvas de rendimiento y las subas de varios bonos que se encuentran por debajo de las curvas, cual seria la logica del aumento de precios de estos ultimos?
Es decir mirar la curva de rendimientos me ayudo en varios casos pero que otra cosa deberia mirar (si me lo pueden explicar basicamente) para poder enternerlo mejor.
Yo en bonos de similar tir y dm veo la paridad...
Títulos Públicos
Re: Títulos Públicos
Tal cual.......
El pr13 está exageradamente barato y después de lateralizar por estos precios tendría que ir a buscar, como mínimo, los 85/90 peos en poco tiempo y ni siquiera así corregiría el desarbitraje.
El pr13 está exageradamente barato y después de lateralizar por estos precios tendría que ir a buscar, como mínimo, los 85/90 peos en poco tiempo y ni siquiera así corregiría el desarbitraje.
Re: Títulos Públicos
apolo1102 escribió:http://cid-12a2803cbd4e23e1.skydrive.li ... -12-09.xls
A pedido de nadie.
Perdón que no llegué a pedirlo... A ver si pasás algunos cupones a bonos así nos entretenemos más por acá.
Ahora, con esta buena data, ¿qué implicancias tiene que el coeficiente de correlación R2 no esté más cerca de 1? (Perdón por repreguntar algo que en parte me explicaste la otra vez).
Por otra parte, un cálculo que estoy mirando es comparar los cocientes de paridad actual /anteriores vs precio actual / anteriores. Como las paridades suben todos los días, el precio debería acompañarlos. Pero las diferencias son demasiado pequeñas hasta lo que ví ahora (0,7 máximo) si tomo los precios de cierre. Hay que tener las cuentas hechas para el día en cuestión y "ligar" las cotizaciones con excel.
Un abrazo
PD: Aclaraciones del archivo de Apolo (que no cambian la curva sustancialmente): los datos no son durations sino durations modificadas. Los precios de AS13 son de hace dos días (última cotización). La TIR y la DM de PARA son en realidad del PARP.
Re: Títulos Públicos
Al que le interese en A dos voces van a hablar de la utlizacion de las reservas para el pago de la deuda.
Va a estar Bein Heller y no pude escuchar quien mas...
Va a estar Bein Heller y no pude escuchar quien mas...
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DarGomJUNIN
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- Registrado: Mar Jul 29, 2008 6:52 pm
Re: Títulos Públicos
A pedido del público inversor, vuelve el boletín semanal de las próximas cotización probables para títulos públicos.
Cotizaciones teóricas de Bonos, para obtener una RTA (RENTA TOTAL ANUAL) plazo 1 año, equivalente a un 18 %:
PRE9=155,00 PR12=217,50 PR13=100,50 NF18=190,50 AJ12=88,20 AE14=98,25 PARP=51,25 DICP=161,00
Cotizaciones teóricas de Bonos, para obtener una RTA (RENTA TOTAL ANUAL) plazo 1 año, equivalente a un 20 %:
PRE9=150,00 PR12=208,50 PR13=86,00 NF18=178,50 AJ12=85,35 AE14=94,25 PARP=41,25 DICP=135,00
El mercado considera hoy, que la probable suba futura del dólar, será similar al devengamiento promedio del CER.
Toda matriz de correlatividad entre bonos, siempre se refiere a una precisa RTA o TIR (según el método usado).
Elementos de cálculo: 1º) CER promedio mensual 0,75 % (en función de su proyección futura) 2º) Reinversión de Intereses y Amortizaciones 3º) Suba de precio, en escala logarítmica neperiana MENSUAL hasta maduración final.
Atención: CER calculado en forma independiente de los Intereses (que son tenidos en cuenta en otro paso aparte).
Más información detallada sobre el presente algoritmo: ver mis artículos del tema, publicados en la Home de RAVA.
Los bonos con menor “promedio ponderado de vida”, serán los primeros en poder alcanzar estos precios objetivos.
Cuidado con la interpretación de este párrafo precitado, porque es clave para entender toda la evolución temporal.
Significa que existirá una gradación de precios en función de la vida media de cada bono, acorde con su estructura.
Explicaré en forma breve y concreta que existe una especie de relatividad para lograr llegar a esos valores futuros.
Los medianos alcanzarán el “target”, los cortos lo pueden superar un poco y los largos pueden quedar algo abajo.
Esta comprobación, tanto lógica como empírica, demuestra que no se deben guiar solamente por la simple paridad.
El único trabajo pendiente, que cada interesado debe realizar, es dividir el precio probable por la última cotización.
Ese resultado es un coeficiente, que restándole 1 y multiplicando por 100, indicará el posible porcentaje de suba.
Un título público puede estar retrasado en su cotización teórica, porque existe un vendedor temporal persistente.
No confundir con TIR. Es un cálculo integral, con reinversión total y suba de valor en escala logarítmica neperiana.
Es una visión de inversión a mediano plazo (horizonte 1 año) confeccionada con datos razonables y equilibrados.
Este análisis refleja la realidad de cada inversor particular, porque considera reinversión y expectativa de aumento.
Esta información sirve para hacer cálculos, referentes al futuro de los bonos en pesos más transados en la Bolsa.
Es importante señalar que el rendimiento de estos bonos, será el piso de tasa para todo endeudamiento provincial.
Los títulos provinciales rinden un mayor spread que sus similares nacionales, por la menor disponibilidad de fondos.
En toda comparación con Bonos Tasa BADLAR, deben recordar que estos no tienen incremento técnico por CER.
Por ese motivo, al compensar ese acrecentamiento faltante, los bonos AJ12 y AE14 aparentan tener TIR muy alta.
Importante detalle inversor: NF18 es el único Bono con CER que quedó disponible para negociar en gran escala.
Darío
Cotizaciones teóricas de Bonos, para obtener una RTA (RENTA TOTAL ANUAL) plazo 1 año, equivalente a un 18 %:
PRE9=155,00 PR12=217,50 PR13=100,50 NF18=190,50 AJ12=88,20 AE14=98,25 PARP=51,25 DICP=161,00
Cotizaciones teóricas de Bonos, para obtener una RTA (RENTA TOTAL ANUAL) plazo 1 año, equivalente a un 20 %:
PRE9=150,00 PR12=208,50 PR13=86,00 NF18=178,50 AJ12=85,35 AE14=94,25 PARP=41,25 DICP=135,00
El mercado considera hoy, que la probable suba futura del dólar, será similar al devengamiento promedio del CER.
Toda matriz de correlatividad entre bonos, siempre se refiere a una precisa RTA o TIR (según el método usado).
Elementos de cálculo: 1º) CER promedio mensual 0,75 % (en función de su proyección futura) 2º) Reinversión de Intereses y Amortizaciones 3º) Suba de precio, en escala logarítmica neperiana MENSUAL hasta maduración final.
Atención: CER calculado en forma independiente de los Intereses (que son tenidos en cuenta en otro paso aparte).
Más información detallada sobre el presente algoritmo: ver mis artículos del tema, publicados en la Home de RAVA.
Los bonos con menor “promedio ponderado de vida”, serán los primeros en poder alcanzar estos precios objetivos.
Cuidado con la interpretación de este párrafo precitado, porque es clave para entender toda la evolución temporal.
Significa que existirá una gradación de precios en función de la vida media de cada bono, acorde con su estructura.
Explicaré en forma breve y concreta que existe una especie de relatividad para lograr llegar a esos valores futuros.
Los medianos alcanzarán el “target”, los cortos lo pueden superar un poco y los largos pueden quedar algo abajo.
Esta comprobación, tanto lógica como empírica, demuestra que no se deben guiar solamente por la simple paridad.
El único trabajo pendiente, que cada interesado debe realizar, es dividir el precio probable por la última cotización.
Ese resultado es un coeficiente, que restándole 1 y multiplicando por 100, indicará el posible porcentaje de suba.
Un título público puede estar retrasado en su cotización teórica, porque existe un vendedor temporal persistente.
No confundir con TIR. Es un cálculo integral, con reinversión total y suba de valor en escala logarítmica neperiana.
Es una visión de inversión a mediano plazo (horizonte 1 año) confeccionada con datos razonables y equilibrados.
Este análisis refleja la realidad de cada inversor particular, porque considera reinversión y expectativa de aumento.
Esta información sirve para hacer cálculos, referentes al futuro de los bonos en pesos más transados en la Bolsa.
Es importante señalar que el rendimiento de estos bonos, será el piso de tasa para todo endeudamiento provincial.
Los títulos provinciales rinden un mayor spread que sus similares nacionales, por la menor disponibilidad de fondos.
En toda comparación con Bonos Tasa BADLAR, deben recordar que estos no tienen incremento técnico por CER.
Por ese motivo, al compensar ese acrecentamiento faltante, los bonos AJ12 y AE14 aparentan tener TIR muy alta.
Importante detalle inversor: NF18 es el único Bono con CER que quedó disponible para negociar en gran escala.
Darío
Re: Títulos Públicos
Ok. La forma actual es la de una M.
Porque RG12 y RA13 subieron más que los demás en estas 12 ruedas (justamente desde el 30 de noviembre). La suba aun mayor del RO15, en cambio, lo acercó a la curva.
Porque RG12 y RA13 subieron más que los demás en estas 12 ruedas (justamente desde el 30 de noviembre). La suba aun mayor del RO15, en cambio, lo acercó a la curva.
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criacuervos
- Mensajes: 10563
- Registrado: Lun Feb 16, 2009 4:49 pm
Re: Títulos Públicos
Cotizacion de globales argentos defaultiados en NYC .... me los mando La Rata .. estan calentitos todavia
Mas o menos igual que la semana pasada... Las demoras en hacer el canje son por problemas legales del anterior .... tienen muchos problemas para dibujar algo mas o menos potable.. pero aparentemente se descuenta que salen poruqe la direccion tecnica la tiene el Barclays e incluso la garantia de las reservas tambien las pidieron ellos....
Vamo a ver... como sigue esta tragicomedia
ARGENTINA GOVERNMENT BOND
CA / D
9.750% Due : 9/19/2027 44.85000
REPUBLIC OF ARGENTINA
11.375% Due : 3/15/2010 43.00000
REPUBLIC OF ARGENTINA
W/R / D
15.500% Due : 12/19/2008 44.10000 –
REPUBLIC OF ARGENTINA
CA / D
12.250% Due : 6/19/2018 44.35000
+$2,270.52 +67.36%
REPUBLIC OF ARGENTINA BONDS
CA / D
11.750% Due : 6/15/2015 40.19000
Mas o menos igual que la semana pasada... Las demoras en hacer el canje son por problemas legales del anterior .... tienen muchos problemas para dibujar algo mas o menos potable.. pero aparentemente se descuenta que salen poruqe la direccion tecnica la tiene el Barclays e incluso la garantia de las reservas tambien las pidieron ellos....
Vamo a ver... como sigue esta tragicomedia
ARGENTINA GOVERNMENT BOND
CA / D
9.750% Due : 9/19/2027 44.85000
REPUBLIC OF ARGENTINA
11.375% Due : 3/15/2010 43.00000
REPUBLIC OF ARGENTINA
W/R / D
15.500% Due : 12/19/2008 44.10000 –
REPUBLIC OF ARGENTINA
CA / D
12.250% Due : 6/19/2018 44.35000
+$2,270.52 +67.36%
REPUBLIC OF ARGENTINA BONDS
CA / D
11.750% Due : 6/15/2015 40.19000
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