Mensajepor martin » Lun Dic 14, 2009 2:46 pm
LOS PRONÓSTICOS UBICAN AL DÓLAR ENTRE U$S 3,95 Y U$S 4,25 EN EL MERCADO LOCAL
En Wall Street esperan que el peso caiga hasta un 10% el año que viene
Barclays estima que el Banco Central tendrá que comprar u$s 3.000 millones en 2010 para sostener la competitividad de la moneda, que se verá dañada por la inflación
CLARA AGUSTONI Buenos Aires ()
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03:00
Hace varios meses que el dólar ha dejado de ser noticia en la Argentina. Con las expectativas de una devaluación calmadas desde fines de junio, los ahorristas locales han dejado de mirar al billete verde y se han concentrado en activos de mayor rendimiento, como los bonos. Y aunque por ahora esa lógica viene dando resultados –el dólar se mantiene estable desde hace cinco meses, mientras que los títulos públicos acumulan ganancias de hasta 200% en el año–, los analistas de algunos de los más grandes bancos de Wall Street advierten que la moneda de Estados Unidos no seguirá quieta por mucho tiempo en el mercado local.
Para los expertos de Barclays, JPMorgan, Credit Suisse y Royal Bank of Scotland (RBS), en 2010 el dólar podría apreciarse hasta un 10% en relación la peso. Sin embargo, la devaluación de la moneda local no querrá decir que los argentinos se “dolarizarán” más. De hecho, los expertos aseguran que la suba del billete verde estará inducida por el Banco Central (BCRA), que tendrá que seguir comprando divisas para evitar que los productos de exportación de la Argentina pierdan competitividad por culpa de la inflación.
En concreto, Barclays calcula que la entidad que maneja Martín Redrado adquirirá unos u$s 3.000 millones más el año próximo, que se sumarán a los casi u$s 1.600 millones que lleva comprados en 2009. De ese modo, las reservas internacionales podrían alcanzar los u$s 51.900 millones; un 9% más que los u$s 47.540 millones que tenía el BCRA el viernes.
“Los flujos de capital deberían recuperar algo de la tendencia negativa que caracterizó a la administración Kirchner en todos estos años (salvo en 2005). Sin embargo, esperamos que la fuga de fondos se desacelere respecto de 2009, y que la oferta de dólares –gracias a la balanza comercial y a la colocación de bonos soberanos– supere por mucho a la demanda. Esto llevará al Central a continuar con su política de acumulación de reservas”, dijo Barclays.
Esa entidad espera que el dólar se ubique en $4,25 hacia finales de 2010, y a $3,95 para marzo del año que viene. Por su parte, RBS estima una apreciación del billete verde hasta $3,95 para el último trimestre del 2010.
“Argentina se mantiene en un lugar cómodo, de elevada demanda externa de activos locales y de repunte de la economía doméstica. Eso le ha dado al BCRA la oportunidad de reconstruir sus reservas en los últimos meses, y genera la posibilidad de que se le pague al Club de París en breve. De todas formas, las presiones fiscales tanto a nivel provincial como nacional sugieren que la alternativa de un peso más débil sea la más probable”, dijo Flavia Cattan-Naslausky, analista de RBS, en un informe.
En la misma línea, JPMorgan cree que el superávit comercial contendrá las expectativas de devaluación. Además, “la presión al alza que están sufriendo las monedas de los socios comerciales reducen la necesidad de devaluar el peso. Sin embargo, la inflación en Argentina sigue siendo un tema a tener en cuenta para mantener la competitividad. Por ese motivo, puede esperarse una caída gradual del peso”, indica un informe de Vladimir Werning. Esa entidad estima que el peso se ubicará en $4,25 para 2010.
Por su parte, Credit Suisse espera que el dólar se ubique en $3,95 a fines de 2010. “Esperamos que el Banco Central mantenga al peso cotizando en un rango estrecho. Además, la apreciación de las monedas emergentes frente al dólar –especialmente, del real brasileño– ha reducido la presión para devaluar”, dice un informe de Carola Sandy.
Según Juan O’Donell, economista de Econviews, todo apunta a que si estas condiciones persisten el BCRA terminará 2009 con saldo positivo de más de u$s 2.000 millones en su balanza cambiaria. Así, revertirá la tendencia del año pasado, cuando el ente terminó con un rojo de u$s 800 millones. Hasta el 20 de noviembre, el organismo que maneja Martín Redrado llevaba comprados u$s 1.592 millones en el mercado cambiario, y se cree que ese saldo seguirá creciendo.
Pego este artículo del Conista por dos motivos.......
El primero porque parece que es unánime que el peso va a devaluarse menos en relación a la inflación lo que favorece al tvpp.
El segundo motivo es lo que subrayé de que el gobierno es muy probable, para ese analista, que cancele parte de la deuda con el Club de París con reservas ya que parece claro que el gobierno va a poder acumular reservas durante el 2010.