Títulos Públicos

[Jotabe]

Cría...hasta los pitufos te toman 'pal churrete.
Y si probás con otra de tus 19 ideologías?

[martin]

LOS PRONÓSTICOS UBICAN AL DÓLAR ENTRE U$S 3,95 Y U$S 4,25 EN EL MERCADO LOCAL
En Wall Street esperan que el peso caiga hasta un 10% el año que viene
Barclays estima que el Banco Central tendrá que comprar u$s 3.000 millones en 2010 para sostener la competitividad de la moneda, que se verá dañada por la inflación
CLARA AGUSTONI Buenos Aires ()
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03:00
Hace varios meses que el dólar ha dejado de ser noticia en la Argentina. Con las expectativas de una devaluación calmadas desde fines de junio, los ahorristas locales han dejado de mirar al billete verde y se han concentrado en activos de mayor rendimiento, como los bonos. Y aunque por ahora esa lógica viene dando resultados –el dólar se mantiene estable desde hace cinco meses, mientras que los títulos públicos acumulan ganancias de hasta 200% en el año–, los analistas de algunos de los más grandes bancos de Wall Street advierten que la moneda de Estados Unidos no seguirá quieta por mucho tiempo en el mercado local.

Para los expertos de Barclays, JPMorgan, Credit Suisse y Royal Bank of Scotland (RBS), en 2010 el dólar podría apreciarse hasta un 10% en relación la peso. Sin embargo, la devaluación de la moneda local no querrá decir que los argentinos se “dolarizarán” más. De hecho, los expertos aseguran que la suba del billete verde estará inducida por el Banco Central (BCRA), que tendrá que seguir comprando divisas para evitar que los productos de exportación de la Argentina pierdan competitividad por culpa de la inflación.

En concreto, Barclays calcula que la entidad que maneja Martín Redrado adquirirá unos u$s 3.000 millones más el año próximo, que se sumarán a los casi u$s 1.600 millones que lleva comprados en 2009. De ese modo, las reservas internacionales podrían alcanzar los u$s 51.900 millones; un 9% más que los u$s 47.540 millones que tenía el BCRA el viernes.

“Los flujos de capital deberían recuperar algo de la tendencia negativa que caracterizó a la administración Kirchner en todos estos años (salvo en 2005). Sin embargo, esperamos que la fuga de fondos se desacelere respecto de 2009, y que la oferta de dólares –gracias a la balanza comercial y a la colocación de bonos soberanos– supere por mucho a la demanda. Esto llevará al Central a continuar con su política de acumulación de reservas”, dijo Barclays.

Esa entidad espera que el dólar se ubique en $4,25 hacia finales de 2010, y a $3,95 para marzo del año que viene. Por su parte, RBS estima una apreciación del billete verde hasta $3,95 para el último trimestre del 2010.

“Argentina se mantiene en un lugar cómodo, de elevada demanda externa de activos locales y de repunte de la economía doméstica. Eso le ha dado al BCRA la oportunidad de reconstruir sus reservas en los últimos meses, y genera la posibilidad de que se le pague al Club de París en breve. De todas formas, las presiones fiscales tanto a nivel provincial como nacional sugieren que la alternativa de un peso más débil sea la más probable”, dijo Flavia Cattan-Naslausky, analista de RBS, en un informe.

En la misma línea, JPMorgan cree que el superávit comercial contendrá las expectativas de devaluación. Además, “la presión al alza que están sufriendo las monedas de los socios comerciales reducen la necesidad de devaluar el peso. Sin embargo, la inflación en Argentina sigue siendo un tema a tener en cuenta para mantener la competitividad. Por ese motivo, puede esperarse una caída gradual del peso”, indica un informe de Vladimir Werning. Esa entidad estima que el peso se ubicará en $4,25 para 2010.

Por su parte, Credit Suisse espera que el dólar se ubique en $3,95 a fines de 2010. “Esperamos que el Banco Central mantenga al peso cotizando en un rango estrecho. Además, la apreciación de las monedas emergentes frente al dólar –especialmente, del real brasileño– ha reducido la presión para devaluar”, dice un informe de Carola Sandy.

Según Juan O’Donell, economista de Econviews, todo apunta a que si estas condiciones persisten el BCRA terminará 2009 con saldo positivo de más de u$s 2.000 millones en su balanza cambiaria. Así, revertirá la tendencia del año pasado, cuando el ente terminó con un rojo de u$s 800 millones. Hasta el 20 de noviembre, el organismo que maneja Martín Redrado llevaba comprados u$s 1.592 millones en el mercado cambiario, y se cree que ese saldo seguirá creciendo.




Pego este artículo del Conista por dos motivos.......
El primero porque parece que es unánime que el peso va a devaluarse menos en relación a la inflación lo que favorece al tvpp.
El segundo motivo es lo que subrayé de que el gobierno es muy probable, para ese analista, que cancele parte de la deuda con el Club de París con reservas ya que parece claro que el gobierno va a poder acumular reservas durante el 2010.

[Jotabe]

Hola gente.

El anuncio de hoy apuntó a la opinión pública; habrá que esperar detalles para analizarlo técnicamente.
A priori, no estoy de acuerdo con utilizar reservas del BCRA para atender deuda pública.
Sin embargo, tener USD al 0.5% anual y pagar 7% o más suena y es un despropósito.
La reservas hoy día son USD 47.200 millones; en 2010, como viene la mano, el Central tendrá que comprar la mayor parte del excedente comercial estimado en USD 14.000, con lo cual se recuperarán con creces los 6.500 millones de este fondo.
Consecuencias sobre el valor del peso? Depende del color del cristal con que se mire.
Para la ortodoxia, menos dólares respaldando al peso es sinónimo de inflación; para la heterodoxia es un factor más, pero no el decisorio. Me inclino por lo último.
Si está bien instrumentado –habrá que ver- podría ser una versión muy mejorada del plan Brady, que garantizaba parte de la deuda con títulos UST.
La reducción de la tasa sobre deuda pública nueva sería el primer efecto concreto; lo mismo ocurriría con las deudas privadas en divisas; la onda continuaría bajando expectativas negativas hasta llegar a la tasa en pesos y con ello un impacto positivo en la economía de todos los días.
Salute.

[martin]

martin, el desarbitraje entre el bded y el ro15 , a que lo atribuis? le ves correccion en el corto?
gracias

En algún momento se va a corregir. No le encuentro una explicación ya que históricamente el bded siempre valió más que el ro15. Igualmente vienen subiendo parejo con el ro15 los últimos tiempos. Yo tengo de los dos bonos pero un poco más del bded.

[El Prospero]

Alguien tiene BCOR3 ??? Que esperan en cuanto al precio ??? No quedó atrasadísimo ???

[lucas_jaime]

martin, el desarbitraje entre el bded y el ro15 , a que lo atribuis? le ves correccion en el corto?
gracias

[criacuervos]

Jijiiji... Eliminar dudas ?.. jijiiijij Es como cuando yo salgo de noche y para generar confianza en mi mujer le digo Mira que vamos con los muchachos , somos todos hombres !!!!.... jiijijijij Me convendria callarme... cuanto mas lo decis menos me creen jiiijijij

[martin]

El dicp también me gusta pero un poquito menos que esos 3.

[Goldfinger]

jijiiji cria te pido prestado los jijij pero para mi no es tan raro...de los dos lados de la ventanilla estan los mismos...
y las reservas,,,las famosas reservas,,,que salieron de la diferencia arbitraria entre el tipo de cambio BCRA (que no actuo de manera autarquica) y el de mercado durante el periodo 2002-2009,,,,o sea que en realidad las reservas son de los argentinos que aportaron,,,,se las sacaron,,,y las guardaron en un banco (BCRA) y ahora,,,,uuuuhhhh ahora se van,,,para pagar la deuda,,,,

Fondo del Bicentenario le pusieron de nombre: che habia que esperar 9 anios para que justo encaje con el bicentenario?

Por otro lado coincido con martin en que esto es un paso mas para volver al financiamiento a tasas bajas.

[matilurgo]

Como ven al Dicp?? Esta para entrarle y aguantarlo un par de meses??? Que opinan??

A mediano plazo con este tipo de señal todos los bonos están baratos. Los más baratos, en mi opinión, son el nf18, el pr13 y el bded.

Osea Martin que vos me recomendas NF - PR13 - Bded antes que comprar Dicp??, quiero estar invertido en enero y febrero, para despues ver que nos depara el mercado, gracias por responder!!

[martin]

Criacuervos es una señal para eliminar todas las dudas sobre la capacidad de pago del país. Luego eso no significa que no van a buscar financiamiento externo sino que lo van a buscar a tasas razonables. Es como decir: nosotros podemos pagar lo más bien y no estamos deseperados por financiamiento. Ahora si nos ofrecen financiamiento a nosotros y, por lo tanto a las empresas, a tasas bajas ahí sí nos endeudamos de nuevo. Para mí es clarísimo el mensaje y busca seguir bajando el rendimiento de los bonos y despejar todo tipo de dudas para dentro de unos meses salir a financiarse a tasas bajas.


saludos

[criacuervos]

. La medida busca eliminar cualquier incertidumbre que pudiera haber sobre la capacidad de pago del país.

Criacuervos yo interpreté lo del Club de París. No lo dijeron de manera explícita pero en mi opinión parte de ese dinero se va a utilizar, cuando llegue el momento, para hacer un pago en efectivo de parte de la deuda al Club de París (la otra parte seguramente se pagará en cuotas) además de garantizar los vencimientos del 2010.

Medio raro el anuncio.... lo que dicen es que van a garpar deuda corriente con reservas del Banco Central ?....
Y los creditos externos que conseguian ?.. medio raro el anuncio

[pitufo72]

Cuando estaba escuchando a Amadito me lo cortaron por Capusoto.... despues vino Cristina delirando...

Que fue en defiitiva lo que anunciaron ???..... aca dijeron que separaban reservas para el Club de Paris...

Pero los diarios dicen otra cosa.... Dios MIo.... Ya ni los anuncios hacemos bien

DR Criacuevos.....va con onda......su gataflorismo es único... , me hace reir muchísimo......Ud no será de esos que van a un restaurant y dice......."mozo la mila bien sequita"!!....imagínese con el trapito que la secan


saludos!!!