Títulos Públicos

[Jotabe]

Yo tampoco espero macrodevaluaciones, pero con inflación, a largo no tendría TVPPs. Por muchos motivos. De uno hablamos antes de que te fueras de vacaciones: que el dólar suba de precio menos que los demás precios implica inflación en dólares, menor ventaja exportadora, contracción del gasto... que es lo opuesto al crecimiento que se necesita para que las UVPs paguen y para que la deuda sea sustentable.

No será siempre así: el dólar subió menos que los precios en el período 2002/2009 por el enorme colchón del 3 a 1, del cual queda poco y nada respecto al dólar pero bastante respecto al real y al euro.
Como sabés, las exportaciones no son todas en USD (entiendo que ronda el 40%).
Ocurre que estamos tan mentalizados con el verde que siempre lo tomamos como el único valor de referencia.

[Aleajacta]

Hola, Martín.

Si un cafe cuesta un peso y un dolar cuesta un peso, entones: un café = un dólar.
Si al año, un café cuesta cuatro pesos y un dólar cuesta dos pesos, entonces: un café = dós dólares.
Si para pagar el café ahora necesito más dólares, hubo inflación en dólares.
Y con inflación en dólares el país no puede crecer mucho. Se perjudican todos los cupones.

Entonces, para que no haya inflación en dólares o para poder cobrar el cupón de la UVP, el café debe costar, como mínimo siempre los mismos dólares. Pero, si como mínimo cuesta lo mismo, como máximo cuesta más dólares. Entonces, hay devaluación. Entonces, convienen los TVPA/Y a los TVPP.

Saludos.

PD: opino como vos en lo de "la gente" en Merval.

[Jotabe]

Hola Ale.
Como se dice, a seguro se lo llevaron preso; prefiero poner los huevos en más de una canasta.
Los últimos movimientos que hice fueron antes de las Fiestas y en ese momento parecían los más indicados. Un par de semanas en otra cosa y otras 4 de vacaciones...fueron mucho.
Tanto como un -12% en el total de la cartera.

Por los títulos, en estos días me estoy replanteando si volver a la consigna de Octubre 2008: conservar aquellos que no me molestaría mantenerlos a finish (con TIRs atractivas se entiende).
Los cupones (comprados a los precios que compré) siguen siendo la mejor opción a mi entender.
Porque TVPP en mayor medida? Porque pensando a finish la PPV es notoriamente menor, la TIR en pesos ronda 60% y 42% convirtiendo a USD según mi esquema.
Y si las cosas no salen como pienso, todavía le quedarían varios años por delante para completar el facial.
TVPA/Y son dólares, lo reconozco, pero requieren el doble de tiempo y reducen la TIR a 32%, además del riesgo de no cobrarse integramente el facial.

Todo esto sin olvidar un “detalle”: el dinero es para disfrutarlo con salud y energía.
De poco me serviría si lo cobro cuando se me hayan pasado las ganas de reventarlo viajando, encarando proyectos o las buenas cosas que se puede hacer con él.
No me interesa ser el más rico del cementerio.
Saludos.

[martin]

Hola, Juan.
En el tópic de cupones, cuando Atrevido escribió algo así como "Parece que soy el único que acá tiene TVPY", le respondiste que no. Pero creí que tenías TVPA / Y y no también TVPP.

Yo tampoco espero macrodevaluaciones, pero con inflación, a largo no tendría TVPPs. Por muchos motivos. De uno hablamos antes de que te fueras de vacaciones: que el dólar suba de precio menos que los demás precios implica inflación en dólares, menor ventaja exportadora, contracción del gasto... que es lo opuesto al crecimiento que se necesita para que las UVPs paguen y para que la deuda sea sustentable.

Y si tuviera UVPs, no tendría bonos en pesos + CER, porque es ilógico esperar que ambos paguen o que ambos suban de precio sostenidamente (excepto devaluación del dólar, para lo que basta tener bonos en pesos comunes).

También el año pasado yo imaginaba un dólar más barato y una suba de bonos por el canje. Ahora, de producirse, será reandar el camino en precios de octubre a fin de 2009. Al menos los intereses corren.

Saludos.

Pero eso perjudica, y no estoy tan seguro que eso sea malo para los cupones, a todos los cupones por igual y no al tvpp en particular.

[Aleajacta]

Hola, Juan.
En el tópic de cupones, cuando Atrevido escribió algo así como "Parece que soy el único que acá tiene TVPY", le respondiste que no. Pero creí que tenías TVPA / Y y no también TVPP.

Yo tampoco espero macrodevaluaciones, pero con inflación, a largo no tendría TVPPs. Por muchos motivos. De uno hablamos antes de que te fueras de vacaciones: que el dólar suba de precio menos que los demás precios implica inflación en dólares, menor ventaja exportadora, contracción del gasto... que es lo opuesto al crecimiento que se necesita para que las UVPs paguen y para que la deuda sea sustentable.

Y si tuviera UVPs, no tendría bonos en pesos + CER, porque es ilógico esperar que ambos paguen o que ambos suban de precio sostenidamente (excepto devaluación del dólar, para lo que basta tener bonos en pesos comunes).

También el año pasado yo imaginaba un dólar más barato y una suba de bonos por el canje. Ahora, de producirse, será reandar el camino en precios de octubre a fin de 2009. Al menos los intereses corren.

Saludos.

[pitufo72]

[quote="DarGomJUNIN]

Ese dato no actualizado del 78 % como Valor Residual del NF18, corresponde a su situación luego de pagar el 4/Set/2009.

A partir de ahora, comienza a amortizar el 0,6 % del Valor Nominal Original, equivaliendo hoy al 0,79 de su Valor Residual.

Darío[/quote]

Así es , le falta actualizar los 5 pagos posteriores a SEPT de A+R de 0.40% c/u=2% (78%-2%=76% )

[DarGomJUNIN]

NF18 Valor Residual vigente: 76 %

Darío

Hola Dario , tenés razón es 76% lo busque en bolsar pero aca en RAVA fijate que esta mal figura 78%.

saludos!!

PABLO

Ese dato no actualizado del 78 % como Valor Residual del NF18, corresponde a su situación luego de pagar el 4/Set/2009.

A partir de ahora, comienza a amortizar el 0,6 % del Valor Nominal Original, equivaliendo hoy al 0,79 de su Valor Residual.

Darío

[pitufo72]

NF18 Valor Residual vigente: 76 %

Darío

Hola Dario , tenés razón es 76% lo busque en bolsar pero aca en RAVA fijate que esta mal figura 78%.

saludos!!

PABLO

[criacuervos]

jijijijiij es autobiografico jijjijjiji

[MrGekko]

Me parece que en estos días, el foro está lleno de San Pabletes (me incluyo)...

San Pablete.. me gusto el nick para la rima ....

Te voy a dedicar una copla... no te ofendas, es el fuego creativo que me agarra los dias que labure mucho..


inversor ilusionado
el forista San Pablete
compraba animosamente
cupones , bonos y acciones
y estando de vacaciones
pasando el tiempo al cohete
al forista San Pablete
le rompieron.................. ilusiones

[Jotabe]

Martín: Gracias por la respuesta.
Todavía no terminé de aterrizar y me está costando pasar en limpio los últimos 30 días.

Martín,
1. La planilla de Apolo tiene una fórmula que nadie modifica.
2. Preguntale a Jotabe si tiene TVPP o TVPY.
3. Si fuera como decís, ¿por qué el ratio TVPA / TVPY?
Saludos.

Ale: podés preguntarme vos
A valores de hoy, mi cartera es 55% cupones (de éstos 80% en TVPP y 20% TVPA/Y).
El horizonte de cobro del TVPP -para mí- es relevante; también creo que sea cual fuese la gestión, no habrá macrodevaluaciones como las vividas, siempre que el comercio exterior siga siendo superitario como en en los últimos años.
El 45% restante bonos en pesos +CER, 25% en NF18 que es probable que los conserve a finish.
Otro 20% en DICP y PR13 porque antes del Redradogate veía una baja de rendimientos que salió al revés.
Hoy por hoy, con un CER del 9% anual, tienen TIRs del 25%...
Saludos.

[criacuervos]

San Pablete.. me gusto el nick para la rima ....

Te voy a dedicar una copla... no te ofendas, es el fuego creativo que me agarra los dias que labure mucho..


inversor ilusionado
el forista San Pablete
compraba animosamente
cupones , bonos y acciones
y estando de vacaciones
pasando el tiempo al cohete
al forista San Pablete
le rompieron.................. ilusiones

[atrevido]

http://img85.imageshack.us/i/buitrerecorte.jpg/
buitre ventrilocus operando en 2015, ojo, alerta maxima!!!