Mensajepor Poo » Sab Ene 23, 2010 10:34 pm
Roubini y varios analistas "prestigiosos" están diciendo q puede caer un poco mas pero habrá rebote (1200/1250) y q ahí si nos vamos al subsuelo 800 o menos
Bob Janjuah, estratega jefe de Royal Bank of Scotland, ha pronosticado un 2010 desastroso para la renta variable. Estima que las caídas vendrán entre el segundo y el tercer trimestre del año y el S&P 500 descenderá hasta los 800 puntos.
En el corto plazo, Bob considera que la resistencia de 1.120 puntos del S&P 500 ha sido perforada y por lo tanto el siguiente movimiento debería ser al alza. 'Los riesgos se están elevando, el S&P 500 encaminándose hacia los 1.225 puntos, tensiones en el crédito, los bonos se están aplanando o debilitando (hacia el 4% de rentabilidad para el 10 años estadounidense), el dólar mejorando, el oro en a los 1.100... creo que este es la cola del final del rally del mercado bajista y cuando veremos el final de la mejora de los datos y beneficios y la mejora en tasa interanual', dice el analistas de RBS. En esta fase alcista los 1.120 puntos del S&P 500 es el soporte a considerar, la pérdida de este nivel durante 3/4 días consecutivos nos señalaría el giro bajista.
En el transcurrir del primer trimestre y ya en el segundo trimestre del año, la realidad de la situación económica se aclarará aún más (no habrá una demanda sostenida del sector privado) y en ese punto cualquier comentario de las autoridades sobre las medidas de salida y la rectitud fiscal serán interpretados como solo ruido. La credibilidad de las autoridades se hundirá cuando se vean forzados a cambiar el discurso de estrategias de salida y rectitud fiscal por más medidas monetarias y riesgos fiscales. Aquí hay que centrarse en el Reino Unido, los Estados Unidos y Japón.
Bob espera que entre el segundo y el tercer trimestre del año se vea la siguiente fase de MIEDO debido a lo anteriormente expuesto. Los catalizadores clave que nos llevarán al pánico será la deuda insostenible frente a una sector privado en desapalancamiento y una falta de demanda final sostenible sin la generosidad pública, el colapso de la credibilidad de las autoridades monetarias, una catarata de revisiones de ratings, y sobretodo un sensible repunte de los rendimiento de los bonos en el Reino Unidos, los Estados Unidos y Japón. Bob cree que la rentabilidad de los bonos a 10 años pueden subir por encima del 6% en el Reino Unido e incluso en USA. Esto se verá acompañado de una severa debilidad de las divisas de estas naciones (euro dólar > 1,80, euro libra por encima de la paridad) al igual que un miedo internacional y un sell-off en los mercados de crédito y de acciones.
Será entre el segundo y el tercer trimestre de 2010 cuando el S&P 500 descienda hasta los 800 puntos o por debajo, el oro subirá a 1.500 dólares, el crudo a 100 dólares, el índice Euro XO subirá hasta los 700 o por encima. Veremos al Bund comportarse sensiblemente mejor de el homólogo británico y el estadounidense. El spread del 10 años del Bund/UST se elevará al menos a 100 puntos básicos.
Entre el segundo y el tercer trimestre de 2010 el mundo reconocerá que la austeridad y las políticas fiscales restrictivas y de dinero difícil de la Eurozona serán las ganadoras. No es que la Eurozona, especialmente la periferia vaya a disfrutar de una fiesta mientras que RU, EEUU y Japón sufran una convulsión. La época será dura durante muchos años, especialmente en la periferia de Europa. Pero los bonos y el mercado de divisas de esta zona, al igual que en Brasil, NJA (siglas que se utilizan para señalar a Asia excepto Japón) Oz y Noruega, se comportarán mucho mejor que los del RU, USA y Japón, donde se tendrá que imponer la austeridad y donde su impacto será más doloroso y durará más tiempo.