BBAR BBVA Banco Frances

[Shakespeare]

William,
¿sabes cómo están evolucionado las utilidades del franchute en lo que llevamos de año?
Sl2.

No tengo idea, pero imagino que el trimestre debería traer entre 150 y 200 millones de pesos.

[1755]

Respecto a lo que comentan, si el BCRA da su plácet al dividendo de 0'89 nangos, éste supone un yield del 10% en un activo "inmune" a la inflacción. Teniendo en cuenta que en otros países la fiscalidad no es tan agresiva como en la Argentina, semejante rentabilidad por dividendo puede ser un acicate para la llegada de nuevos inversores, pero poscionados en dólares (ADR) o euros (Latibex).
Sl2.

[1755]

William,
¿sabes cómo están evolucionado las utilidades del franchute en lo que llevamos de año?
Sl2.

[Shakespeare]

Respecto de los dividenos, hay algùn indicio de cobro para pensar que hay inversores que ingresan para cobrarlo ?

No hay indicio. Pero se le dio manija en su momento y hay gente que paga para cobrar un dividendo. Sin perjuicio que la asamblea sea a fines de abril y despuès, rezà para que el bcra te apruebe ràpìdo la distribuciòn. No quiero ser mufa, me conformarìa con que esa aprobaciòn demore sòlo la mitad de lo que demorò el año pasado, pero no serà fàcil me imagino. Acà, para cobrar el dividendo, con suerte, tenemos 60 dìas y en el escenario màs positivo.

[edgard]

Respecto de los dividenos, hay algùn indicio de cobro para pensar que hay inversores que ingresan para cobrarlo ?

[Shakespeare]

No hay volùmen y Pampa que debìa tomar la posta luego de el ùltimo estiròn de los bancos y bonardos, duerme la siesta. Vamos a ver como sigue la milonga, mi sensaciòn es que el efecto canje tanto en bonardos como en bancos ya està casi todo descontado, quedarìa muy poco. Y las subas que podamos tener es probable que se deba al ingreso de gente que quiere cobrar los dividendos.

[Christianfinanzas]

se acaba la gasolina??? y bue se vendra la toma de ganancias...

[Shakespeare]

por otro lado estoy de acuerdo con vos , con que el ajuste real de este gobierno ya empezo y lo hace por medio de la inflacion.
Es un forma demagogica de reducir los salarios en pesos primero , luego en dolares con de las devaluaciones que se vienen.
Por lo pronto lo que se ve como saldo social, es que la clase media, como la conociamos , esta desapareciendo. Una clase alta cada vez mas alta, y la mayoria de esa clase media pasa a clase baja. Es la cruel realidad. Esperemos que se revierta....

Es más, fijate que los bancos tienen mejores indicadores hoy que en los malditos 90, donde asumíanmás riesgos. Hoy no dan créditos hipotecarios practicamente, prestan al consumo con diferenciales de tasas brutales, con mucho menos depósitos y préstamos, porcentualmente, medido contra pbi, los bancos ganan mucha más guita que en los 90, cuando arriesgaban más. Hoy arriesgan muy poco yganan mucho. Es más, el día que acá se desinfle el sector ijnmobiliario, los bancos saldrán indemnes, mientras afuera y hasta en los países vecinos, hay alta exposición, cosa de locos, pero luego del zarpazo que les pegaron en el 2002, los bancos se recompusieron y arriesgando poco, muy poco, ganan más que antes, tienen mejores indicadores (Roe, Roa, etc.). Son las paradojas de este modelo. No te pagan una merda por un plazo fijo y te vacunan feo con una tarjeta o un préstamo personal y ni hablar de las comisiones. En un país africanizado, la tasa de retorno siempre es alta. A mucho riesgo, la tasa de ganancia y amortización del capital que te pedirán, siempre será alta.

[Shakespeare]

ma que anteojeras ideologicas!!. tenes una vision muy parcializada de lo que sucedio con las inversiones del 90. Como ejemplo, Ypf se vacio y despues se malvendio. yo fui testigo..como diria Arturito.
Para mi, la frenada a nivel inversiones, mas que por este gobierno , es porque el pais dejo colgados a los holdout desde el 95 y despues se abrio del Fmi y el mensaje del establishment mundial, es Eso no se hace.
Cuando vuelva el credito blando , vas a ver que es lo mismo K, que Cavallo o que Frondizi.
El capital no tiene ideologias.

Amigo: Hoy tenés luz y gas gracias a los 90. YPF se vació con Estenssoro? En qué momento entró repsol a ypf? Bien a fines de los 90.....
Cuantas reservas tenía ypf a fines de los 90 y cuantas tiene ahora? Cuanto valía el barril? Es al revés amigo, los K vaciaron a todo el sector. Conozco un poco el sector, se de lo que hablo, si decís que reciben subsidios, deberías leer los balances y averiguar en el sector a ver que te dicen.
Crédito blando hay y hubo todos estos años, o que cuernos fueron los últimos 7 u 8 años, hoy incluso post burbuja de fines de 2008? Y cuál era la tasa de los 90? El crédito blando ya lo tuvieste o no viste a cuanto colocaron deuda Brasil, Chile y Perú estos años? Si hubo tamaña liquidez, era porque no había créditos blandos? Vamos amigo!!!! O será que son tan inútiles que no supieron aprovecharlo y cuando todo el mundo se endeudaba a tasa baja (o con el Fondo, que es la deuda más baja), estos prefirieron colocar deuda a Venezuela al 15% en dólares?
Creo que vemos escenarios distintos o cada uno acomoda su pupila a la situación qeu ideológicamente lo predispone.
Yo a Cavallo siempre le critiqué que no saliera del 1 a 1 post tequila; pero eso no hace mella ni soy hipócrita ni me prendo al conjunto que lo critica sin tener la más pálida idea de nada. Como fue todos estos años criticar a mendez y De la Rúa, haciendo leña del árbol caído, desconociendo el precio de los granos por esos años, el valor del dólar y la tasa de la Fed.

[Christianfinanzas]

por otro lado estoy de acuerdo con vos , con que el ajuste real de este gobierno ya empezo y lo hace por medio de la inflacion.
Es un forma demagogica de reducir los salarios en pesos primero , luego en dolares con de las devaluaciones que se vienen.
Por lo pronto lo que se ve como saldo social, es que la clase media, como la conociamos , esta desapareciendo. Una clase alta cada vez mas alta, y la mayoria de esa clase media pasa a clase baja. Es la cruel realidad. Esperemos que se revierta....

[Christianfinanzas]

ma que anteojeras ideologicas!!. tenes una vision muy parcializada de lo que sucedio con las inversiones del 90. Como ejemplo, Ypf se vacio y despues se malvendio. yo fui testigo..como diria Arturito.
Para mi, la frenada a nivel inversiones, mas que por este gobierno , es porque el pais dejo colgados a los holdout desde el 95 y despues se abrio del Fmi y el mensaje del establishment mundial, es Eso no se hace.
Cuando vuelva el credito blando , vas a ver que es lo mismo K, que Cavallo o que Frondizi.
El capital no tiene ideologias.

[Shakespeare]

Shake, con respecto a las energeticas, ¿a cuales te referis, especificamente?
Por ahora estan subsidiadas y eso les sirve para sobrevivir, si les sacan los subsidios, el gobierno lo van a tener que hacer paulatinamente porque sino van aumentar un 200% de un saque y va a ver una mora impresionante. Lo mas probrable que lo empiezen hacer de forma escalonada, despues de que salga el canje, con creditos blandos internacionales.
Lo del canje y la apertura al internacionales va a ser bueno y de largo plazo , en tanto y en cuanto se reactive la inversion privada nacional e internacional y la guita no vaya para pagar campañas politicas y amigos improductivos del poder.
Los nuevos inversores, deberan tener una regulacion muy especifica de los contratos, para que no se cometan las tropelias y desfalcos de la epoca de la convertivilidad. Sino no aprendimos nada.

Hablo de todas las energéticas, con las particularidades de cada una. No están subsidiadas, craso error. Vienen amortizando el capital aceleradamente. Los subsidios van a las empresas de colectivo, al gasoil o fuel de las generadoras; si tuvieran subsidios deberían ganar plata y al contrario, la pierden o tienenganancias insignificantes.
Los aumentos serán fuertes y cuanto más demoren aplicarlos, menos podrán dosificarlos. De un año a esgta parte, la panamericana aumentó el 150% y recién empieza esto por ejemplo.
Inversión con los K no tendrás, esa tarea será para el próximo gobierno, el qeu deberá encarar el ajuste nominal del gasto. Los K ya empezaron el ajuste real, el de la Inflación, el peor de todos, porque empobrece más que ninguno y sobretodo al laburante, que no tiene forma de defenderse.
Los nuevos inversores, luego de estos años de arbitrariedades, para invertir (enterrar guita) acá, te pedirán más diferenciales qeu nunca, es al revés de lo que decís. En los 90, se invirtió y mucho, no se cometieron tropelías ni desfalcos, eos son prejjuicios tuyos, no te ofendas pero tenés aneojeras ideológicas que te ciegan la comprensión. Si conocieras un poco desde adentro el sector energético, no dirías esto que estás diciendo y te agarrarías la cabeza pensando el cuadro de situación que estos tipos van a dejar. Será patético y no exagero
El gran error de los 90 fue atar el ajuste de tarifas a la inflación americana, bastaba con corregir eso (cuando el país estaba en deflación) para mantener los contratos. Al contrario, se los esquilmó.
Nadie invierte 100 palos verdes para ganar 1 o 2 palos verdes al año, eso sucede en Japónh o Sucecia, en Argentina desde siempre y más luego de los K, te pedirán retornos altos sobre la inversión. Y eso se reflejará en el precio final.
Saluds.

[Christianfinanzas]

Shake, con respecto a las energeticas, ¿a cuales te referis, especificamente?
Por ahora estan subsidiadas y eso les sirve para sobrevivir, si les sacan los subsidios, el gobierno lo van a tener que hacer paulatinamente porque sino van aumentar un 200% de un saque y va a ver una mora impresionante. Lo mas probrable que lo empiezen hacer de forma escalonada, despues de que salga el canje, con creditos blandos internacionales.
Lo del canje y la apertura al internacionales va a ser bueno y de largo plazo , en tanto y en cuanto se reactive la inversion privada nacional e internacional y la guita no vaya para pagar campañas politicas y amigos improductivos del poder.
Los nuevos inversores, deberan tener una regulacion muy especifica de los contratos, para que no se cometan las tropelias y desfalcos de la epoca de la convertivilidad. Sino no aprendimos nada.

[Shakespeare]

buen analisis William....
es cierto lo de pan para hoy y....
ahora, tambien consideremos q despues del canje, los activos se van a descontar con una tasa
bastante menor a la actual, digo, el potencial de suba sigue siendo muy bueno.
todo dependera si siguen entrando verdes postcanje... al margen de los de la soja,
en ese sentido estos huevones podrian sacar el encaje del 30%.
por otra parte, teco es otra de las q se defiende bien de la inflacion, 2/3 de sus ingresos no esta regulado.

Se van a descontar hasta cierto punto, porque seguiremos con una prima biem por encima de Brasil y los vecinos. El tema es el gasto público,la inflación y el retraso cambiario. Esto del canje es un veranito.
El momento donde tendremos una verdadera suba explosiva de las acciones, será el día que el gobierno (probablemente otro, no este) anuncie un verdadero plan antinflacionario y con control del gasto (más otras variables). Ese día nuestros activos iniciarán el viaje a un descuento parecido para el de nuestros vecinos. Por eso soy muy optimista de long, sin los K, para mí Argentina será la niña mimada latinoamericana cuando estos impresentables se vayan. El encaje es lo de menos, Brasil también tiene los suyos y en un punto es favorable, ya qeu cuando los capitales salen, tenés estampida. Pero el tema no son los encajes, el tema acá es político y de política económica. El día qeu el péndula vire para el otro costado, al Franchute, a valores de hoy, cómodo lo tendríamos por encima de 30 y pispeando todavía a ver si el BBVA tira una opa sobre el 25% que no controla.
Hasta ese momento, idas y vueltas. Pero con esta inflación, tampoco tendremos derrapes,excepto desplomes afuera.
Lo de TEco es cierto, es más, la telefonía básica representa una facturación regulada pero cada vez más insignificante, los costos regulados creo que no deben llegar ni al 20% del total de la facturación; de corto junto a los bancos son los que más protegen. Hay que ver si va a precios también enla cotización del elpa. De long, las energéticas, hoy muertas, le ganarán ampliamente a la inflacion y el dólar. El yeite es el mientras tanto, que hacés en el diome de esos escenarios, porque nadie tiene la bola de cristal.

[Gabo]

buen analisis William....
es cierto lo de pan para hoy y....
ahora, tambien consideremos q despues del canje, los activos se van a descontar con una tasa
bastante menor a la actual, digo, el potencial de suba sigue siendo muy bueno.
todo dependera si siguen entrando verdes postcanje... al margen de los de la soja,
en ese sentido estos huevones podrian sacar el encaje del 30%.
por otra parte, teco es otra de las q se defiende bien de la inflacion, 2/3 de sus ingresos no esta regulado.