DYCA Dycasa
Re: DYCA Dycasa
Por ese lado , y el tiempo que llevo estudiandola uno se puede quedar bastante tranquilo.
Baste saber que hace unos tres o cuatro años hubo un faltante menor en la empresa, y removieron a la cabeza de la empresa aunque esta no tuvera nada que ver con ello. En mi opinion fue un exceso de celo.
En los ultimos tres años se ha visto poca plata en dividendos por el aumento del capital de trabajo vinculado a mayores obras y a que eran en gran media con el estado nacional que retraso pagos.
Este año el 30 % es obra privada y hay un % creciente con la MCBA que paga bien.
Hay motivos para ser optimistas, maxime teniendo en cuenta que el grupo de control es español y estan necesitados de flujos a su casa matriz.
Baste saber que hace unos tres o cuatro años hubo un faltante menor en la empresa, y removieron a la cabeza de la empresa aunque esta no tuvera nada que ver con ello. En mi opinion fue un exceso de celo.
En los ultimos tres años se ha visto poca plata en dividendos por el aumento del capital de trabajo vinculado a mayores obras y a que eran en gran media con el estado nacional que retraso pagos.
Este año el 30 % es obra privada y hay un % creciente con la MCBA que paga bien.
Hay motivos para ser optimistas, maxime teniendo en cuenta que el grupo de control es español y estan necesitados de flujos a su casa matriz.
Re: DYCA Dycasa
Nueva obra con el Gobierno de la Ciudad por $22.4 MM.
Re: DYCA Dycasa
Ok, gracias Josef.
Todavía no vi el balance en detalle, y se ve que el mercado tampoco, además, actualmente esta acción no se puede operar, las puntas están separadas y no hay cantidad ...
Todavía no vi el balance en detalle, y se ve que el mercado tampoco, además, actualmente esta acción no se puede operar, las puntas están separadas y no hay cantidad ...
Re: DYCA Dycasa
Si como no.
Dycasa suele ser extremadamente conservadora en sus balances y en este trimestre lo han sido en grado sumo.
Una cosa son sus balances contables y otra la realidad (que es su balance impositivo).
A la larga estas diferencias se cierran , pero puede pasar bastante tiempo.
El análisis de los balances trimestrales es difícil , y en general, hay que estar muy metido para entenderlos.
Reconociendo que por la naturaleza de sus negocios , entender los resultados es naturalmente difícil, la empresa podría hacer un mayor esfuerzo para que se entiendan mejor.
Dicho esto , acá va lo que llego a la bolsa por el tercer trimestre :
Como minimo gano 6 millones netos (comento porque abajo) mas parte de una previsión por 6 antes de impuestos que aparentemente previsiono por anticipado por obras por ejecutar.
Con respecto a esta previsión cabe considerar que viene afectando contablemente todo este ejercicio , y esto se ve apreciando el cargo real de impuesto a las ganancias en nota 5 son 7.167.164 acumulados, contra 3.717.000 en el estado de resultados,
La diferencia 3.450.164, corresponde a 9,86 millones de pesos de ganancia real antes de impuestos por los que hubo que pagar ganancias y la empresa los previsiono.
Tomando solo el trimestre puro , el numero es 4,14 millones por los que pago ganancias pero que la empresa previsiono (la prevision total fue mayor , fue de 6 millones)
Se supone que mas adelante, cuando se ejecuten la obras correspondientes a estas prevsiones, se consumiran y entonces se desgravaran, pero las ventas futuras no tendran estas previsiones como costos.
Los 6 millones netos se componen de :
los 678 k pesos que mostró que gano.
Unos 500 k de perdida contable de ausol que , por lo menos a mi, no suma ni resta nada, siempre he considerado que vale 0 el 5% que tiene (algun dia valdra algo..).
Y lo mas relevante: 5,2 millones que cobro efectivamente de Covisur y figuran como deuda (pero no es tal) hasta que se regularice totalmente el nuevo contrato resarcitorio de la concesión que tenia hasta julio.
En el balance a junio ya había contabilizados otros 2,2 millones a los que se agregan estos 5,2.
Este contrato esta en ejecución desde julio y la empresa recibe la cuarta parte de los ingresos de peaje de la ruta dos de la estación de peaje mas cercana a Mar del Plata. En el trimestre de verano este numero es el doble o triple.
De modo que en el Q en realidad hubo algo mas de 8,7 millones de ganancia neta ( 6 + 4,14 *0,65).
La facturacion ha aumentado a 150 millones en el trimestre contra 122 el año pasado, y apunta a 250 millones trimestrales para el año entrante considerando lo expuesto en el siguiente párrafo.
La empresa informa que tiene 1800 millones de obras (con IVA) para los proximos dos años. Esto da 750 millones por año sin redeterminaciones tanto fisicas como monetarias (Sirven sobre todo las fisicas).
Como se ve , hay que laburar bastante para entenderla, cosa que no es de esperar que el mercado en general haga en este contexto.
Tiene , a diferencia de Caputo la politica de pagar todos los dividendos que pueda. Ha pagaddo todos los años desde 1994 , menos en 2002 y 2009.
Sin embargo los dividendos han sido bajos estos ultimos dos años, debido al aumento en el capital de trabajo y una politica de casi 0 deuda bancaria que he criticado pero que ahora no critico tanto.
Para corregir en parte el aumento en el capital de trabajo ha volcado en buena parte sus obras al sector privado y a la Ciudad de Buenos Aires que son mas serios pagadores que la nacion.
Se espera que este cambio libere mas recursos para abonar mayores dividendos.
Debe tenerse muy en cuenta que todas la ganancias que ahora provengan de la ex Covisur son totalmente liquidas y no requieren reservarles capital de trabajo.
Recibiendo mas de 30 millones anuales de la ex Covisur y ganando un 5% de lo que facturara , puede proyectar una ganancia en 2012 de ......cerca de 80 millones de pesos. Un error de 20 millones en este numero no afecta , porque vale menos de 160 millones en la bolsa, no tiene deuda, y su activo corriente excede el pasivo total (sacando las previsiones) en :160 millones !!.
O sea el EV de la empresa es 0. (y pinta que va a ser negativo !!! si baja otro poco)
Dycasa suele ser extremadamente conservadora en sus balances y en este trimestre lo han sido en grado sumo.
Una cosa son sus balances contables y otra la realidad (que es su balance impositivo).
A la larga estas diferencias se cierran , pero puede pasar bastante tiempo.
El análisis de los balances trimestrales es difícil , y en general, hay que estar muy metido para entenderlos.
Reconociendo que por la naturaleza de sus negocios , entender los resultados es naturalmente difícil, la empresa podría hacer un mayor esfuerzo para que se entiendan mejor.
Dicho esto , acá va lo que llego a la bolsa por el tercer trimestre :
Como minimo gano 6 millones netos (comento porque abajo) mas parte de una previsión por 6 antes de impuestos que aparentemente previsiono por anticipado por obras por ejecutar.
Con respecto a esta previsión cabe considerar que viene afectando contablemente todo este ejercicio , y esto se ve apreciando el cargo real de impuesto a las ganancias en nota 5 son 7.167.164 acumulados, contra 3.717.000 en el estado de resultados,
La diferencia 3.450.164, corresponde a 9,86 millones de pesos de ganancia real antes de impuestos por los que hubo que pagar ganancias y la empresa los previsiono.
Tomando solo el trimestre puro , el numero es 4,14 millones por los que pago ganancias pero que la empresa previsiono (la prevision total fue mayor , fue de 6 millones)
Se supone que mas adelante, cuando se ejecuten la obras correspondientes a estas prevsiones, se consumiran y entonces se desgravaran, pero las ventas futuras no tendran estas previsiones como costos.
Los 6 millones netos se componen de :
los 678 k pesos que mostró que gano.
Unos 500 k de perdida contable de ausol que , por lo menos a mi, no suma ni resta nada, siempre he considerado que vale 0 el 5% que tiene (algun dia valdra algo..).
Y lo mas relevante: 5,2 millones que cobro efectivamente de Covisur y figuran como deuda (pero no es tal) hasta que se regularice totalmente el nuevo contrato resarcitorio de la concesión que tenia hasta julio.
En el balance a junio ya había contabilizados otros 2,2 millones a los que se agregan estos 5,2.
Este contrato esta en ejecución desde julio y la empresa recibe la cuarta parte de los ingresos de peaje de la ruta dos de la estación de peaje mas cercana a Mar del Plata. En el trimestre de verano este numero es el doble o triple.
De modo que en el Q en realidad hubo algo mas de 8,7 millones de ganancia neta ( 6 + 4,14 *0,65).
La facturacion ha aumentado a 150 millones en el trimestre contra 122 el año pasado, y apunta a 250 millones trimestrales para el año entrante considerando lo expuesto en el siguiente párrafo.
La empresa informa que tiene 1800 millones de obras (con IVA) para los proximos dos años. Esto da 750 millones por año sin redeterminaciones tanto fisicas como monetarias (Sirven sobre todo las fisicas).
Como se ve , hay que laburar bastante para entenderla, cosa que no es de esperar que el mercado en general haga en este contexto.
Tiene , a diferencia de Caputo la politica de pagar todos los dividendos que pueda. Ha pagaddo todos los años desde 1994 , menos en 2002 y 2009.
Sin embargo los dividendos han sido bajos estos ultimos dos años, debido al aumento en el capital de trabajo y una politica de casi 0 deuda bancaria que he criticado pero que ahora no critico tanto.
Para corregir en parte el aumento en el capital de trabajo ha volcado en buena parte sus obras al sector privado y a la Ciudad de Buenos Aires que son mas serios pagadores que la nacion.
Se espera que este cambio libere mas recursos para abonar mayores dividendos.
Debe tenerse muy en cuenta que todas la ganancias que ahora provengan de la ex Covisur son totalmente liquidas y no requieren reservarles capital de trabajo.
Recibiendo mas de 30 millones anuales de la ex Covisur y ganando un 5% de lo que facturara , puede proyectar una ganancia en 2012 de ......cerca de 80 millones de pesos. Un error de 20 millones en este numero no afecta , porque vale menos de 160 millones en la bolsa, no tiene deuda, y su activo corriente excede el pasivo total (sacando las previsiones) en :160 millones !!.
O sea el EV de la empresa es 0. (y pinta que va a ser negativo !!! si baja otro poco)
Re: DYCA Dycasa
Vino el balance, ganando chirolas, como decís.
No se que le pasó a Dyca, desde hace un tiempito dejó de ganar plata, antes era mucho más regular.
En cambio Caputo, la otra del rubro, sigue ganando muy buena plata.
La cartera de obras viene bien, pero facturar y no ganar ...
Por ahí Josef, asiduo analista de Dyca, tiene algo para acotar ...
No se que le pasó a Dyca, desde hace un tiempito dejó de ganar plata, antes era mucho más regular.
En cambio Caputo, la otra del rubro, sigue ganando muy buena plata.
La cartera de obras viene bien, pero facturar y no ganar ...
Por ahí Josef, asiduo analista de Dyca, tiene algo para acotar ...
Re: DYCA Dycasa
Parece que la asociación Dycasa-Techint en el subte no fue casualidad.
Una nueva obra las encuentra juntas, y fueron preseleccionadas entre otras 7 empresas,para una licitación de la construcción de una represa en Mendoza, con un presupuesto oficial de U$S 552 millones. Parece que empezamos a jugar con otro calibre de obras.
http://www.mdzol.com/mdz/nota/342426-po ... -gigantes/
Una nueva obra las encuentra juntas, y fueron preseleccionadas entre otras 7 empresas,para una licitación de la construcción de una represa en Mendoza, con un presupuesto oficial de U$S 552 millones. Parece que empezamos a jugar con otro calibre de obras.
http://www.mdzol.com/mdz/nota/342426-po ... -gigantes/
Re: DYCA Dycasa
esta es la que labura con cementos mineti ?
a parte de otras tantas ?
a parte de otras tantas ?
Re: DYCA Dycasa
Humm, movimiento rarito 200 acc.9% 
Se están dando casos parecidos!!!¿Quién está conectado?
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