Títulos Públicos

[martin]

Además la automatización parte de una lógica interesante: a largo mediano o largo plazo, en teoría, la inflación y la devaluación deberían coincidir. Pero dado que la Argentina todavía no perdió la competitividad por tipo de cambio lo más lógico es que la devaluación, como mínimo, no sea superior a la devaluación. Es más: ninguno economista piensa que el dolar va a devaluarse a mismo ritmo que la inflación, por lo menos, durante todo el 2010 y 2011.
En definitiva, dado la coyuntura de este año y creo yo de varios más, esa planilla, que se modifica de manera automática, está sobrevaluando la ganancia en dolares del TVPA/TVPY y subvaluando la del TVPP si es que no se la modifica manualmente
en relación a lo que está indicando la realidad actual.

[martin]

Se puede modificar tranquilamente el valor del dolar independientemente del IPI. Es más: esa planilla al sincronizar la suba del IPI con la suba del dolar de manera idéntica (si el IPI es de un 10% el dolar sube un 10%), en un contexto donde el dolar sube menos que el IPI, beneficia al TVPY/TVPA y no al TVPP. Es lo contario a lo que vos decís Ale.......

[Aleajacta]

Martín,

1. La planilla de Apolo tiene una fórmula que nadie modifica.
2. Preguntale a Jotabe si tiene TVPP o TVPY.
3. Si fuera como decís, ¿por qué el ratio TVPA / TVPY?

Saludos.

La planilla tiene varias formulas que nadie modifica, pero que cualquiera puede modificar.

Alejandro, no entiendo a donde apuntas.

Saludos.

Hola, Cristian.
Este post era una continuidad de varios y creo que seguía. La fórmula que nadie modifica es la del tipo de cambio. En la planilla original, y en las subsiguientes, el tipo de cambio siempre es igual al deflactor del PBI.
Al estar esa fórmula automática no hay obligación de decidir que, año tras año, con años buenos y años malos, el tipo de cambio NUNCA será mayor que la inflación. Lo que implica que nunca se pierde en dólares sin importar cuál sea la inflación.
En la práctica es una especie de convertibilidad 1 a 1 donde es imposible perder por diferencia de cambio.
La conclusión de esta automatización de una decisión tan importante es que el TVPP siempre conviene en comparación con el TVPA porque está más barato y no puede perder su valor. Todos así se convencen de que entonces siempre conviene TVPP. Y si para el mercado el TVPA vale más que el TVPP es que el mercado está equivocado.
Saludos

[DarGomJUNIN]

Aunque por la salud de mis finanzas personales espero que estos muchachos se equivoquen, siempre es bueno mirar que es lo que opinan otros.
De los analisis que hacen en este blog me parece que las proyecciones para los bonos en $ son un poquito dramáticas, pero... nunca se sabe.
Los targets detallados para Ro15 coinciden con los expuestos por otro forista hoy más temprano.
Para mi gusto, un sitio para ver.
Saludos.

http://analisisdemercadosfinancieros.bl ... ARGENTINOS

Dile a estos muchachos que no dibujen los números. El piso que registro el NF18 según datos oficiales de la Bolsa fue:

NF18 Fecha 25/03/2009 Apertura 44,00 Cierre 43,00 Máximo 44,00 Mínimo 42,25 Volumen 924.493,57

Darío

[Aleajacta]

Si no hay reclamos, para el corto/mediano, si tuviera...
NF18________________lo cambiaría por_________RNG21
PRE9________________lo cambiaría por_________PB14

PB14 es una excelente alternativa a PRE9 porque tiene la misma estructura de pagos, ajusta por el mismo indice, y a los valores de hoy te asegura un rendimiento superior.

Ale, el RNG21 la verdad jamás le presté atención, eso de que ajusta por CVS... la verdad que me sonaba a que en la practica no ajustaba nada... pero parece que no es asi...tenés a mano algun dato de como ha sido la variacion de ese indice en los ultimos años? es igual de "confiable" que el CER?

RNG21 ajusta por Coeficiente de Variación Salarial, que con estos gobiernos ha subido y sigue subiendo más que el CER (lo que es consecuencia oficial de los números oficiales de que los salarios reales aumentan).
Poco líquido. Exáctamente igual estructura que NF18 y TUCS1, excepto por su factor de capitalización.
Como diría el tío de Yoghurtu "Es una verdadera ganga!"
Saludos

[atrevido]

Yo descreo de esos estudios malintencionados.
Del mismo modo que el gobiermno miente con el cer,
algunos del mercado hacen hablar a los grafiquitos
para hacerles decir lo que les conviene.
Escudados en vocabularios tecnicos complicados ,
tipo retroceso de fibonacci , etc ,
lo que hacen no es avisar que eso va a ocurrir. :113:

Demonos cuenta , estan queriendo CREAR ESE FUTURO CAOTICO.

Estan deseando que se pudra todo, no es que nos avisan que algo malo va a pasar.
Como me siento parte RESPONSABLE del mercado, mi obligacion consiste en no participar de esas creencias.
A SU VEZ, y como se ha dicho aca un sinnumero de veces, los bonos tienen un comportamiento directamente relacionado al factor politico.
Y no estamos hablando de QUE SE NECESITE de un poder hegemonico que garantice la gobernabilidad,
estamos hablando que lo que el MERCADO NECESITA
ES QUE LOS ACTORES POLITICOS
DIALOGUEN PROFUNDAMENTE Y LLEGUEN A ACUERDOS.

[murddock]

Aunque por la salud de mis finanzas personales espero que estos muchachos se equivoquen, siempre es bueno mirar que es lo que opinan otros.
De los analisis que hacen en este blog me parece que las proyecciones para los bonos en $ son un poquito dramáticas, pero... nunca se sabe.
Los targets detallados para Ro15 coinciden con los expuestos por otro forista hoy más temprano.
Para mi gusto, un sitio para ver.
Saludos.

http://analisisdemercadosfinancieros.bl ... ARGENTINOS

Pesimista? Te quedas corto. Menciona un Gap de 80 pesos para el NF18 y 170 para RO15. De cubrirlos a varias accions del merval las juntamos con cucharita (BMA-GGAL-BPAT-FRAN-PAMP-EDN-ETC).

[Kamikaze77]

Gente, veo el RO15 en 291 y me pregunto si será hora de entrar.
Mi temor es que mañana Grecia entre en default, China entre en crisis, Kirchner se alíe con Menem y Cavallo sea el nuevo ministro de Economía.
Ustedes dirían que va a continuar la sangría y seguirá bajando el RO15?

[criacuervos]

Se estan rajando muchos verdes en cable, y se esta comprando mucho billete... Quisiera saber la verdad sobre las reservas..

Bah.. no se , en realidad no se si quiero saber ... Todo lo que supe lamentablemente siempre se da ..

Mejor no enterarme de nada...

[martin]

Me parece a mi o Apolo hace bastante no postea?
se rajó de los Bonos?

Hace rato que se rajó de los bonos. En general varios derivamos el dinero que teníamos en bonos a los cupones y lo bien que hicimos.......

[yoghurtu]

Me parece a mi o Apolo hace bastante no postea?
se rajó de los Bonos?

[yoghurtu]

Si no hay reclamos, para el corto/mediano, si tuviera...
NF18________________lo cambiaría por_________RNG21
PRE9________________lo cambiaría por_________PB14

PB14 es una excelente alternativa a PRE9 porque tiene la misma estructura de pagos, ajusta por el mismo indice, y a los valores de hoy te asegura un rendimiento superior.

Ale, el RNG21 la verdad jamás le presté atención, eso de que ajusta por CVS... la verdad que me sonaba a que en la practica no ajustaba nada... pero parece que no es asi...tenés a mano algun dato de como ha sido la variacion de ese indice en los ultimos años? es igual de "confiable" que el CER?

[martin]

Aunque por la salud de mis finanzas personales espero que estos muchachos se equivoquen, siempre es bueno mirar que es lo que opinan otros.
De los analisis que hacen en este blog me parece que las proyecciones para los bonos en $ son un poquito dramáticas, pero... nunca se sabe.
Los targets detallados para Ro15 coinciden con los expuestos por otro forista hoy más temprano.
Para mi gusto, un sitio para ver.
Saludos.

http://analisisdemercadosfinancieros.bl ... ARGENTINOS

Los bonos en pesos, si se avanza con el canje, tienen más potencialidad de suba que los en dolares ya que en mi opinión están desarbitrados. Si hay una baja, a estos precios, los dos tipos de bonos la deberían sufrir por igual aunque, tal vez, en el cortísimo los bonos en pesos estén un poquito más pesados.